Глава 3. Обоснования экономической целесообразности использования лизинга

3.1 Сравнение вариантов лизинга и кредита банка.

Таблица 3.1

Налоги	Кредит, %	Лизинг, %
1. НДС	17-20	17-20
2. Косвенные налоги	3	3
3. Налог на прибыль	27-35	20
4. Налог на имущество	1-2	-
5. Остаток на р/с	34	34
6. Выплата кредитору	18	26

Экономический эффект лизинга зависит от:

а) величины налогообложения лизинговых платежей;

Если налогооблагаемая система налогообложение платежей, то эффективность лизинга снижается.

б) ставки налогов, уплачиваемых с прибыли лизингодателя и лизингополучателя;

Если ставка налога на прибыль лизингодателя выше ставки лизингополучателя, то лизинг выгоднее кредита.

в) наличие прибыли у лизингодателя и лизингополучателя.

Не имея прибыли, предприятия не имеют налогооблагаемой базы. Лизинг эффективен в условиях высокорентабельного производства.

г) величины ставки процентов по кредиту;

Экономический эффект лизинга возрастает с увеличением процентной ставки налога на прибыль лизингодателя.

д) срока лизинга и величины платежей в каждый момент времени;

При различных ставках налога на прибыль лизингодателя и лизингополучателя эффективность лизинга изменяется при перераспределении денежных поступлений и выплат по временным периодам.

е) нормы амортизационных отчислений на лизинговый актив;

Если ставка налога на прибыль лизингодателя выше ставки лизингополучателя, лизингодатель получает больший налоговый щит и экономический эффект лизинга возрастает.

Невозможно точно указать покупательную стоимость рубля на 3-4 года вперед в условиях нестабильной социально-экономической обстановки. Изложенная мною финансово – экономическая оценка инвестиционного проекта использования лизингового оборудования, по-моему, во многом решает проблемы заключения лизинговых сделок и будет способствовать развитию лизинга в инвестиционной деятельности отечественных предприятий.

3.2 Экономия на налоге на прибыль.

Влияние ускоренной амортизации на налоговые выплаты сторон лизинговой сделки:

1) Уменьшение налогооблагаемой базы.

2) Уменьшение выплат по налогу на имущество.

Финансовый лизинг более удобен для лизингополучателя, так как таможенное оформление, уплата налогов и сборов ложится на лизингодателя.

Лизинг выгоден и с материальной точки зрения. Рассчитаем поток денежных средств в двух случаях:

1) Оборудование приобретается в лизинг

(назовем «лизингополучатель»).

2) То же оборудование приобретается по договору купли – продажи,

используя банковский кредит (назовем «покупатель»).

А). Модель сравнения лизинга и кредита

1. Расчет потока денежных средств лизингополучателя.

Оборудование на балансе лизингодателя.

Лизинговые платежи (ЛП) – 384 тыс. руб.

Экономия на налоге на прибыль (ЭНП).

Итого – 384 тыс. руб.

2. Расчет денежных средств покупателя.

Выплата кредита, основная сумма долга (ОСД) – 450 тыс. руб.

(75 тыс. руб. в год х 4 года = 300 + 150 – стоимость оборудования).

Проценты – 100 %

Экономия на налоге на прибыль (ЭНП) – 146 572 тыс. руб.

Налог на имущество (НИ) – 2 % - 9 600 руб.

От среднегодовой стоимости

1 год – 142,5 х 2 % = 2 850 руб.

2 год – 127,5 х 2 % = 2 550 руб.

3 год – 112,5 х 2 % = 2 250 руб.

4 год – 97,5 х 2 % = 1 950 руб.

Всего за 4 года – 9 600 руб.

Исходные данные:

Срок договора – 4 года

Стоимость имущества – 150 тыс. руб.

Ставка по кредиту – 50 %

Ставка налога на прибыль – 30 %

Ставка налога на имущество – 2 %

НДС – 20 % (64 тыс. руб.)

Ставка налога с продаж (выручка 320 х 5 % = 16,0)

Ставка амортизационных отчислений – 25 %

Коэффициент ускоренной амортизации – 2,5

рис.3.1

Сравнение эффективности.

Ставка дисконтирования – 50 %

ЛП (384) – аванс (30 тыс. руб.) = 354 тыс. руб. должен заплатить лизингополучатель.

Экономия на 240 172 тыс. руб., если заключен договор лизинга по сравнению с кредитом (с авансом).

Без аванса – 270 172 тыс. руб. лизинг выгоднее кредита.

Расчет экономии.

1) Без применения ускоренной амортизации ( Пример 1)

2) С применением ускоренной амортизации с коэффициентом 2,5

Вариант 1.

1. Амортизация 10 %

1 год = 142,5 х 30 % = 42,75 тыс. руб.

2 год = 127,5 х 30 % = 38,25 тыс. руб.

3 год = 112,5 х 30 % = 33,75 тыс. руб.

4 год = 97,5 х 30 % = 29,25 тыс. руб.

Всего за 4 года налог на прибыль составит 144 тыс. руб.

2. Ускоренная амортизация (2,5)

1 год = 131,25 х 30 % = 39,37 тыс. руб.

2 год = 93,75 х 30 % = 28,13 тыс. руб.

3 год = 56,25 х 30 % = 16,87 тыс. руб.

4 год = 18,75 х 30 % = 5,63 тыс. руб.

Всего за 4 года налог на прибыль составит 90 тыс. руб.

С применением ускоренной амортизации выгоднее на 54 тыс. руб.

Вариант 2.

Если у лизингодателя ставка налога на прибыль 27 % без ускоренной амортизации, то

1 год = 142,5 х 27 % = 38,47 тыс. руб.

2 год = 34,43 тыс. руб.

3 год = 30,37 тыс. руб.

4 год = 26,33 тыс. руб.

Всего за 4 года – 129,6 тыс. руб.

А у лизингополучателя ставка 27 % с применением ускоренной амортизации

1 год = 131,25 х 27 % = 35,44 тыс. руб.

2 год = 25,31 тыс. руб.

3 год = 15,19 тыс. руб.

4 год = 5,06 тыс. руб.

Всего за 4 года – 81 тыс. руб.

Ускоренная амортизация выгоднее на 48,6 тыс. руб.

Вариант 3.

Ускоренная амортизация, где ставка лизингодателя 27 %, а ставка лизингополучателя - 20 %

Таблица 3.2

Лизингодатель	Лизингополучатель
1 год – 35,44 тыс. руб. 2 год – 25,31 тыс. руб. 3 год – 15,19 тыс. руб. 4 год - 5,06 тыс. руб. Всего: 81 тыс. руб.	1 год – 26,25 тыс. руб. 2 год – 18,75 тыс. руб. 3 год – 11,25 тыс. руб. 4 год - 3,75 тыс. руб. Всего: 60 тыс. руб.

Лизингополучатель выплачивает меньше на 21 тыс. руб.

Из варианта 1 видно, что с амортизацией 10 % налог на прибыль составит 144 тыс. руб., а с применением ускоренной амортизации с коэффициентом 2,5 налог на прибыль - 90 тыс. руб. Выгода в 54 тыс. руб. Амортизационные

отчисления

Рис. 3.2 Экономия на налоге на прибыль.

включаются в себестоимость, уменьшая тем самым налогооблагаемую базу => и уменьшая величину налога на прибыль.

Ускоренная амортизация позволяет сократить выплаты по налогам на имущество.