3. Платежный баланс России и ее внешний долг.

Платежный баланс может использоваться для анализа задолженности страны, так как в нем отражается движение средств по формированию и обслуживанию внешнего долга.

Анализ платежного баланса России за 1998-2002 гг. показывает, что характерной особенностью платежного баланса России в этот период было активное сальдо по «счету текущих операций». В 1998 г. оно составило 2,4 млрд. долл., а в 2002 г – 32, млрд. долл. ( В 1999 г.- 23 млрд. долл. – это абсолютный максимум который был достигнут в 90-е годы.)

Положительное сальдо по счету текущих операций объясняется активным торговым балансом России, который обеспечивается, в основном, за счет высоких мировых цен на топливно-энергетические ресурсы.

В платежном балансе России экспорт и импорт услуг постоянно складывается с дефицитом. Объяснение дефицита связано со значительным превышением полученных услуг в банковской и финансовой сфере по сравнению с объемом предоставленных.

По «счету операций с капиталом и финансовыми инструментами» в 1998 г. и 2002 г. отрицательное сальдо соответственно составило почти 18 млрд. долл. и 25,3 млрд. долл.

Абсолютный максимум сальдо «счета текущих операций» в 1999 г. и повышение валютного контроля обеспечили на внутреннем рынке России превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее. В такой ситуации Центральный банк России покупал валюту и использовал валютные резервы для финансирования платежей по государственному внешнему долгу. В результате официальные валютные резервы выросли на 1.8 млрд. долл. и на 1 января 2000 г. оценивались в 12,5 млрд. долл., т.е. находились на уровне, обеспечивающем финансирование импорта товаров и нефакторных услуг (банковских, финансовых и др.) в течение одного квартала, что соответствует международному критерию их достаточности.

В то же время, к началу 1999 г. государственный внешний долг России с учетом доли иностранных инвесторов во внутренних государственных займах достиг 151 млрд. долл., а общая задолженность с учетом долгов частных российских банков и компаний, региональных и муниципальных властей оценивалась в 213,8 млрд. долл.

С 1995-1997 гг. фактические платежи России в счет обслуживания своего внешнего долга составляли в 1995 г. - 7,1 млрд. долл.; в 1996-1997 гг. - соответственно -7,7 млрд. долл. в год; в 1998 –9,1 млрд. долл.; в 1999 г. – 10,5 млрд. долл. В период 1999-2010 гг. ежегодные платежи России по обслуживанию внешнего долга должны составить 15-20 млрд. долл. в год. Эта сумма может превысить возможности российской экономики и может нанести ущерб для инвестиций и потребления населения. Однако, по расчетам экспертов, при ежегодном росте ВВП на 5-6% обслуживание внешнего долга не будет представлять трудностей.

Структура задолженности России представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Внешний долг России на 1 января 1999-2000 гг.

Внешняя задолженность	На 1 января 1999 г.	На 1 января 2000 г.
Внешняя задолженность всего	150,6	172,1
Долг бывшего СССР	79,9	97,7
В т.ч.
Парижский клуб кредиторов	40,2	38,5
Лондонский клуб кредиторов	26,1	30,2
Долг по облигациям внутреннего валютного займа	9,6	7,6
Прочие долги	4	21,4
Кредиты международных финансовых организаций	25,4	19,3
Долг России	70,7	74,4
В т. ч.
Еврооблигации	16,0	15,7
Задолженность международным финансовым организациям	25,4	19,3
Прочие долги	29,3	39,4

Перспективы урегулирования российского внешнего долга зависят от динамики экономического развития страны, роста экспорта, сокращения оттока капитала.

Россия испытывает определенные трудности с обслуживанием внешнего долга, что объясняется следующими причинами:

1. Долг бывшего СССР на 1 января 2000 г. составляет 97,7 млрд. долл., что составляет более половины российского внешнего долга и усложняет международные расчеты России.

2. Значительное положительное сальдо платежного баланса по «счету текущих операций» в последние годы, наряду с рассмотренными выше причинами, объясняется низким уровнем выплат процентов Россией по внешней задолженности благодаря договоренности с кредиторами о реструктуризации российского долга.

3. Общий объем внешнего долга превышает критические показатели, вследствие низкого объема ВВП. Внешний долг к ВВП на конец 1998-1999 гг. соответственно составлял 67,0% и 77,8 %.

На активы бывшего СССР сложно рассчитывать как на источник реальных поступлений, так как российские должники относятся к разряду бедных стран, следовательно, часть из них подпадает под концепцию, выдвинутую Всемирным банком и предусматривающую списание долга беднейшим странам с высоким уровнем внешней задолженности.

Практическая ситуация