Чистая современная стоимость проекта
Основная идея метода чистой современной стоимости (NPV) – найти соотношение между инвестиционными затратами и будущими прибылями выраженное в скорректированной во времени денежной величине. Корректирование производится путем дисконтирования отдельно за каждый год всех притоков и оттоков денежных средств при фиксированной ставке процента р.
Период дисконтирования принимается равным периоду жизнедеятельности проекта. При расчете NPV на первом шаге рассчитывается суммарная современная стоимость всех перспективных потоков денежных средств, т.е. определяется величина:
где CFi – поток денежных средств за год проекта i.
На втором шаге рассчитывается соответственно NPV, которое для наиболее простого случая внутреннего финансирования равно:
где I0 – собственные средства, используемые в качестве инвестиций в проекте.
При NPV>0 – денежные поступления превышают затраты на проект, что позволяет сделать вывод о приемлемости проекту по данному показателю. Если оцениваются несколько альтернативных проектов, то к принятию рекомендуется тот, у которого NPV больше.
При NPV=0 – проект работает только на самоокупаемость, т.е. все поступления используются только на покрытие расходов, его нельзя назвать ни прибыльным ни убыточным.
При NPV<0 – проект убыточный, расходы по нему превышают будущие доходы.
Проектная разработка и оперативное управление объектом
Критические ставки бербоут- и тайм-чартера в зависимости от вида инансирования проекта. Инвестиционная деятельность компании и операт. управ-ие р-ты флота.
1.Обоснование условий р-ты судна в случаях внутреннего финансирования .
2.обоснование ожидаемой ст-ти судна при его продаже.
3.об-еи условий работы судна в случ внешнего фин-ия.
4.оценкота эксп-ии судна в зависимости от состоянии на мировом рынке.
1. важным аспектом ан-за инвестиционного проэкта явл опред такого значения потока ден средств к-ый бы обеспечивал заданный уровень эф-ти проекта .
используя NPV=CFk*Cpv-Io положим что NPV=0 тогда CFk*Cpv-Io=0 или CFk= Io/ Cpv($/год) т е получая ежегодный поток в размере найденного CFk соответствует критическому значению ставки бербот чартера. Fкр б-ч= Io/ Cpv($/год) –это тотмин значен ставки при котором отфр-ся судно судовл-ц обеспечивает неубыточность проекта .
при отфр-ии точно по значению Fкр б-ч NPV=0 поэтому для прибыльности проекта в реальном дог-ре F б-ч> Fкр б-ч приведя значения CF представлению в виде суточного показателя и сложив его с суточным нормативом постоян расходов получим критич значение ставки тийм чартера Fkpт-ч = CFk/365+r пост = Io/365 Cpv+ r пост. В реальном договоре т-ч следует обеспечить чтобы Fт-ч> Fkpт-ч .
для договора отфр-я рейсов чартер с учетом всех пораметров рейса к-ые отраж в перем расходахрасчитыв суточные показатели т-ч эквивалента . договор р-ч может устраивать судовладельца если ТЧЭ> Fkpт-ч если знак< то по условию дого-ра (фр-ая ст-а ч-перемен) стр-ра рейса влияющая на ч перем должны быть изменены фр-ая ст-а в сторону увеличен ,ч перем в стор уменьш до тех пор пока не будет обеспеч ТЧЭсут> Fkpт-ч .
Обоснование работы судна в условиях внешнего финансирования.
До сих пор нами рассматривались все особенности внутр.финансирования при к-ром инициатор проекта явл.единоличным собственником всех его результатом. Но в области судох-ва из-за высокой ст-ти основных фондов внутр.финанс-ия встречаются редко, больше внешнее (смешанное) финанс-ие. Эта форма приводит к тому, что с доной стороны единовременные затраты инициатора проекта сокращ-ся, но с другой дополнит.расходы по обеспечению кредита увеличив-ся. В завсимости от вида финанс-я в расчете NPV должны учит-ся опред-е факторы влияющие на этот показатель.