1. Платежный баланс, его структура. Методы покрытия дефицита.

Платежный баланс – систематизация результатов обмена продуктами деятельности национальных экономик с внешним миром (резидентов и нерезидентов) в стоимостном выражении за определенный период.

Структура

1. Счет текущих операций

   1. Экспорт-импорт товаров -> сальдо торгового баланса

   2. Услуги: транспорт, туризм, финансовые услуги, связь, страхование, строительство, лицензии и роялти и пр.

   3. Зарплата и доходы от инвестиций и операций с капиталом: проценты от вложения в процентные ценные бумаги, проценты от выданных кредитов и займов, дивиденды

   4. Односторонние трансферты (полученные минус выплаченные)

2. Счет движения капиталов, кредитов и официальных резервов

   1. Долгосрочный капитал (предпринимательский и ссудный капитал)

• Прямые инвестиции

• Портфельные инвестиции

2. Краткосрочный капитал (векселя, краткосрочные облигации и т.п. со сроком погашения меньше 1 года)

3. Ошибки и пропуски

4. Официальные золотовалютные резервы

Операции 1.2-1.4 – невидимые. Торговые и невидимые операции достаточно стабильны, носят оконченный характер (в отличие от капитальных), осуществляются в рамках годичного цикла. Сумма балансов 1.1-1.4 – сальдо счета текущих операций (что и является сальдо платежного баланса). Блок 2 – балансирующие статьи.

Если продали товар, но деньги за это получаем в следующем году, то записывается в счет движения капиталов.

2006 г. – счет текущих операций РФ = 94 млрд. долл.

Столяров: если отношение ошибок и пропусков к сальдо текущих операций <5%, то баланс составлен удовлетворительно (в развив странах <10%).

Отрицательное сальдо у США, Великобр, Франции, Италии. Положительное у Китая, Японии, Германии, России, нефтедобывающих стран.

Если сальдо до 1% от ВВП страны, то хорошо, 1-3% терпимо, больше 3% - несбалансированность международных расчетов страны.

В платежном балансе отражаются: 1) структурные диспропорции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потре­бности импорта товаров, капиталов и услуг; 2) изменения в соот­ношении рыночного и государственного регулирования экономи­ки; 3) конъюнктурные факторы (степень международной конкурен­ции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

Странами с дефицитным платежным балансом обычно пред­принимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностран­ных капиталов, ограничения вывоза капиталов.

Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджет­ных расходов преимущественно на гражданские цели, заморажива­ние цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструмен­тов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установле­ние пределов роста денежной массы.

Девальвация. Понижение курса национальной валюты стимулирует экспорта и сдерживает импорта товаров. Но результат для ПБ зависит от условий. Экспорт вырастет только при наличии экспортного по­тенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке. Сокращение импорта в современных условиях не всегда возможно. Делая импорт дороже, девальвация может привести к росту издер­жек производства отечественных товаров, повышению цен в стра­не и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Для получения жела­емого эффекта девальвация должна быть достаточной по размеру. Иначе она лишь усиливает спекуляцию на валютных рынках. В то же время чрезмерный размер девальвации вызывает цепную реакцию снижения курса других валют, и тогда страна, девальвировавшая свою валюту, лишается конкурентных преимуществ, на которые она рассчиты­вала.

Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты им­портерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его при­тока, сдерживания импорта товаров.

Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, от­мена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной массы (установление целевых ориентиров ее ежегодного роста).

Для погашения дефицита используются иностранные займы и ввоз капитала. МВФ предоставляет резервные (безусловные) креди­ты в пределах 25% их взносов. развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигацион­ных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки (особенно евробанки) в покрытии дефицита платежного баланса. Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и необусловленность стабили­зационными программами. Однако банковские кредиты дороже и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задол­женность. Для покрытия пассивного сальдо баланса используются крат­косрочные кредиты по соглашениям «своп», взаимно предоставля­емые центральными банками в национальной валюте.

К временным методам покрытия дефицита платежного балан­са относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи. Окончательным методом балансирова­ния платежного баланса служит использование официальных ва­лютных резервов, иностранная помощь в форме субсидий и даров