5. Мировые финансовые потоки и мировые финансовые центры.

Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг и межстрановое перераспределение денежного капитала между конкурирующими субъектами мирового рынка. Кроме то­го, они подают сигналы о состоянии конъюнктуры, которые слу­жат ориентиром для принятия решений менеджерами. Движение мировых финансовых потоков осуществляется по следующим ос­новным каналам:

• валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-прода­жи товаров (включая особый товар — золото) и услуг;

• зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

• операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;

• валютные операции;

• перераспределение части национального дохода через бюд­жет в форме помощи развивающимся странам и взносов госу­дарств в международные организации и др.

Специфической сфе­рой рыночных отношений, где объектом сделки служит денежный капитал, являются мировые валютные, кредитные, финансовые страховые рынки.

Мировые финансовые центры — центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финан­совые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Это действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками.

Для международных финансовых центров характерны:

• концентрация капитала и развитая система кредитно-финансовых учреждений (банков, страховых и инвестиционных компаний, дилерских фирм и т.п.);

• либеральный режим (валютный, налоговый);

• налаженная система связи с клиентурой в различных странах мира, а также с другими финансовыми центрами.

К настоящему времени сложились такие мировые финансовые центры, как Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др.

До первой мировой войны господствующим финансовым цен­тром был Лондон. Это было обусловлено высоким уровнем раз­вития капитализма в Великобритании, ее широкими торговыми связями с другими странами, относительной устойчивостью фунта стерлингов, развитой кредитной системой страны. После первой мировой войны ведущий мировой финансовый центр переместился в США, которые занимали монопольные позиции до 60-х годов XX в., хотя Лондон продолжал играть важную роль в международных, валютных, кредитных и финансовых операциях. С 60-х годов монопольное положение США как мирового финан­сового центра было подорвано, так как возникли новые центры — в Западной Европе и Японии.

Сейчас первая десятка мфц – Лондон, Нью-Йорк, Гонконг, Сингапур, Цюрих, Франкфурт, Сидней, Чикаго, Токио, Женева. Москва на 45 месте.

Основу инфраструктуры М.ф.ц. составляют национальные и транснациональные банки, как правило, тесно связанные с крупнейшими биржами, брокерские конторы и различные инвестиционные фонды. Эта финансовая инфраструктура дополняется информационной (консультац. агентства, орг-ции, занимающиеся составлением листинга, и т.д.). Основные структурные компоненты М.ф.ц.: валютный рынок; рынок депозитов; рынок междунар. облигаций и кредитный рынок, рынок золота. Для всех этих рынков характерна высокая степень унифицированности и взаимозависимости. Особенность совр. М.ф.ц. - растущее разнообразие используемых финанс. инструментов. Наряду с традиц. валютными, кредитными и депозитными операциями в совр. М.ф.ц. широко представлены валютные операции с производными финанс. инструментами, операции с еврооблигациями, бумагами с перем. процентной ставкой.

Важнейшие тенденции развития М.ф.ц. - расширение объема операций; увеличение числа М.ф.ц.; рост доли М.ф.ц., расположенных в развивающихся странах; специализация и концентрация того или иного вида операций в определенном центре.

Уже в 70-е гг. между финансовыми центрами начала складываться специализация по видам международной кредитной деятельности. Токийский и Нью-Йоркский М.ф.ц. исторически сложились как относительно универсальные рынки. В Нью-Йорке находятся штаб-квартиры большинства инвестиционных банков, занимающихся операциями слияния и поглощения. В рамках Западной Европы Лондон связан, прежде всего, с рынками евровалютных операций, ценных бумаг, золота, фьючерсных сделок. Цюрих исполняет роль рынка международных капиталов и является ведущим (после Лондона) рынком золота. Люксембург выделяется своей фондовой биржей и как центр долгосрочных инвестиций. Сингапур играет роль фондового аккумулятора Азиатско-Тихоокеанского региона, Гонконг — центра международного синдицированного кредитования. На Чикаго длительный период приходилось более 1/2 мирового рынка фьючерсных сделок, а также торговли некоторыми производными финансовыми инструментами. В последние годы за лидирующие позиции в этих сферах с Чикаго начал конкурировать Франкфурт-на-Майне.

В схватке за звание мирового финансового центра номер один постепенно побеждает Лондон, прежде всего благодаря более либеральному законодательству. Сегодня около 80 % инвестбанковских операций прямо или косвенно проходят через Лондон.

Нью-Йорк - главный финансовый центр США. В нем располагаются правления большинства крупнейших и наиболее влиятельных банков, страховых обществ, промышленных и других корпораций. Нью-йоркская фондовая биржа - крупнейший в мире центр финансово-банковских операций. Однако Нью-Йорк как финансовый центр сегодня совсем не тот, каким он был на рубеже 70-80−х годов. Он до сих пор очень динамичен, но уже не столь ориентирован на обслуживание мировой экономики. Основная ставка делается на рынок США. В Нью-Йорке сосредоточено более 2/3 всех активов иностранных банков, действующих в США.

Гонконг. Внешние активы банковского сектора занимают 5-е место в мире по объему, по объему обмена валют Гонконг занимает 6-е место в мире, а фондовый рынок является самым крупным в Азии по степени капитализации после Японии. Гонконг привлекателен не только благодаря официальной позиции в отношении иностранных инвестиций, но и в силу вполне объективных факторов, связанных с системой налогообложения и относительной несложностью требований корпоративного права.

Сингапур является процветающим финансовым центром с международной репутацией. Здесь расположены многие из крупнейших и наиболее уважаемых в мире финансовых учреждений. Это важный центр управления капиталом и четвертый из крупнейших центров торговли иностранной валютой в мире после Лондона, Нью-Йорка и Токио. Сингапурский рынок ценных бумаг также значительно вырос и расширился.

Мировым финансовым центром является Цюрих, который ос­паривает первенство у Лондона по операциям с золотом, а также Люксембург. На долю последнего приходится около 1/4 всех евровалютных кредитов.

Мировые финансовые центры, где кредитные учреждения осу­ществляют операции в основном с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте, получили название финансовых цент­ров «оффшор». Такие финансовые центры служат также налоговым убежищем, поскольку операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений.