4. Финансирование экономических инвестиций по различным источникам. Организация финансирования: определение потребности, выбор источника.

Внутренние источники инвестирования: национальные источники, в т.ч. собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования; к внешним источникам относятся: иностранные инвестиции, кредиты и займы. К внешним для предприятия источникам относятся и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов. Для предприятий, находящихся в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут выступать личные накопления собственников предприятий. Для предприятий, находящихся в совместной с зарубежными фирмами собственности, инвестиции иностранных совладельцев также следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.

На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним – иностранные инвестиции, кредиты и займы. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешними – государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг.

При определении потребности нужно: Определить сколько средств необходимо; Каковы источники, формы и динамика финансирования; Каковы сроки окупаемости вложений.

Определять потребности финансирования можно в рамках системы стратегического, краткосрочного и оперативного финансового планирования, т.е. в рамках системы финансовых планов.

Все инвестиционные потребности предприятия можно подразделить на три группы: прямые инвестиции, сопутствующие инвестиции, инвестирование выполнения НИР.

Прямые инвестиции непосредственно необходимы для реализации инвестиционного проекта. К ним относятся инвестиции в основные средства (материальные и нематериальные активы) и оборотные средства.

Сопутствующими инвестициями являются вложения в объекты, связанные территориально и функционально с прямым объектом: вложения в объекты, непосредственно технологически не связанные с обеспечением нормальной эксплуатации (подъездные пути, линии электропередачи, канализация, и т.п.), и вложения непроизводственного характера, например, инвестиции в охрану окружающей среды, социальную инфраструктуру.

Инвестиции в НИР обеспечивают и сопровождают проект. Это, прежде всего, материальные средства (оборудование, стенды, компьютеры и разнообразные приборы), необходимые для проведения предпроектных исследований, а также оборотные средства, необходимые, например, для обеспечения текущей деятельности НИИ или вуза по заказу предприятия.

Общий объем инвестиций - это сумма всех инвестиционных затрат: прямых инвестиций, сопутствующих инвестиций, инвестиций в НИР.

Все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности: собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы, заемные финансовые средства, привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц, денежные средства, централизуемые объединениями предприятий, средства внебюджетных фондов, средства государственного бюджета, средства иностранных инвесторов.

При выборе источников финансирования предприятия необходимо: определить потребности в краткосрочном и долгосрочном капитале; проанализировать возможные изменения в составе активов капитала с целью определения их оптимальной структуры по объему и видам; обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость; использовать максимально прибыльно собственные и заемные средства; снизить расходы по финансированию хозяйственной деятельности.