- •Система открытого образования Макроэкономика
- •Тема 1. Введение в макроэкономику 11
- •Тема 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели 28
- •Тема 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов 45
- •Тема 4. Бюджетно-налоговая политика 68
- •Тема 5. Денежно-кредитная политика 116
- •Тема 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm 139
- •Тема 7. Совокупное предложение и кривая филлипса 180
- •Тема 8. Экономический рост 231
- •Тема 9. Социальная политика государства 279
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике 303
- •Тема 11. Трансформационная экономика 342
- •Предисловие
- •Тема 1. Введение в макроэкономику Лекция 1. Введение в макроэкономику
- •Понятие и предмет макроэкономики
- •Функции и субъекты макроэкономики. Особенности их поведения
- •Модели кругооборота в макроэкономике
- •Основные научные направления макроэкономики и проблемы ее регулирования
- •Контрольные вопросы к теме №1
- •Тема 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели Лекция 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели
- •Методологические основы классической модели макроэкономического равновесия
- •Общее экономическое равновесие в классической модели
- •Контрольные вопросы к теме №2
- •Тема 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов Лекции 3, 4. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов
- •Совокупный спрос: структура и детерминанты
- •Особенности методологии Дж.М.Кейнса при анализе равновесия на товарном рынке
- •Кейнсианская функция потребления
- •Модели потребления и.Фишера, ф.Модильяни и м.Фридмена
- •Инвестиции и равновесный объем национального производства. Мультипликатор расходов
- •Равновесие в условиях полной занятости и проблема государственной политики
- •Контрольные вопросы к теме №3
- •Тема 4. Бюджетно-налоговая политика Лекции 5, 6. Бюджетно-налоговая политика
- •Финансовая система: сущность, принципы построения, структура
- •Бюджет: понятие, функции, структура, виды
- •Налоговая система и ее структура
- •Налогово-бюджетная политика: понятие, виды. Теорема эквивалентности Рикардо-Барро
- •Эффективность фискальной политики
- •Эволюция налоговой системы
- •Личный подоходный налог и взносы на социальное страхование работников, 1998 г. (% от начисленной заработной платы)*
- •Особенности бюджетно-налоговой политики Республики Беларусь
- •В общем объеме перечислений в бюджет в 2004 году
- •Контрольные вопросы к теме №4
- •Тема 5. Денежно-кредитная политика Лекция 7. Денежно-кредитная политика
- •Понятие денег. Денежные агрегаты
- •Структура денежных агрегатов
- •Денежное предложение и денежный мультипликатор
- •Денежно-кредитная политика: понятие, теоретические основы и инструменты
- •Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Типы денежно-кредитной политики и ее особенности в Республике Беларусь
- •Контрольные вопросы к теме №5
- •Тема 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm Лекции 8, 9. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm
- •Равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm55: условия ее построения
- •Равновесие на рынке товаров и услуг – кривая is (инвестиции – сбережения). Интерпретация наклона is, сдвиги кривой is
- •Факторы, обусловливающие сдвиг кривой is
- •Равновесие денежного рынка – кривая lm (предпочтения ликвидности – денежная масса). Интерпретация наклона lm, сдвиги кривой lm
- •Факторы, определяющие динамику ставки процента и направления сдвига lm
- •Взаимодействие реального и денежного секторов экономики в модели is–lm. Совместное равновесие двух рынков
- •Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политики. Относительная эффективность фискальной и денежно-кредитной политики
- •М одель is–lm как теория совокупного спроса. Построение кривой совокупного спроса
- •Контрольные вопросы к теме №6
- •Тема 7. Совокупное предложение и кривая филлипса Лекция 10. Совокупное предложение и кривая Филлипса
- •Совокупное предложение, уровень цен и безработица
- •Влияние изменения денежного предложения на рост ввп, совокупный спрос и цены
- •Совокупное предложение в краткосрочном периоде
- •Совокупное предложение в долгосрочном периоде
- •Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосрочная и долгосрочная кривая Филлипса
- •Влияние ожиданий на экономику
- •Шоки совокупного предложения
- •Экономическая теория предложения. Кривая Лаффера
- •Антиинфляционная политика
- •Контрольные вопросы к теме №7
- •Тема 8. Экономический рост Лекции 11, 12. Экономический рост
- •Деловые циклы: понятие, модели
- •Показатели экономической активности по классификации nber
- •Понятие, показатели и факторы экономического роста. Экстенсивный и интенсивный экономический рост
- •Факторы экономического роста
- •Экономический рост
- •Экстенсивный
- •Интенсивный
- •Классификация моделей экономического роста
- •Неокейнсианские модели экономического роста (модели е.Домара, р.Харрода, принцип мультипликатора-акселератора). «Гарантированный», «естественный» и фактический темпы экономического роста
- •Пример расчета варианта равновесного роста по модели е.Домара (инвестиции растут от года к году)
- •Расчет варианта роста в модели е.Домара при постоянных инвестициях
- •Пример расчета экономической динамики по модели р.Харрода
- •Неоклассические теории экономического роста. Производственная функция Кобба-Дугласа и расчет факторов экономического роста. Модель р.Солоу. «Золотое правило» э.Фелпса
- •Модель в.Леонтьева: статический и динамический варианты
- •Проблемы и перспективы экономического роста в Республике Беларусь
- •Параметры производственной функции Кобба-Дугласа для народного хозяйства Республики Беларусь с учетом затрат на оплату труда в 2000–2004 годах (трлн руб., цены 2000 г., оценка автора)
- •Оценочные расчеты экономического роста Республики Беларусь для достижения душевого объема ввп в 20000 долл. Сша по ппс по отношению к 2003 г.
- •Контрольные вопросы к теме №8
- •Тема 9. Социальная политика государства Лекция 13. Социальная политика государства
- •Социальная политика, ее содержание, направления, принципы
- •Уровень и качество жизни населения
- •Ирчп некоторых стран мира*
- •Политика обеспечения занятости как составляющая социальной политики
- •Политика регулирования доходов населения
- •Политика социальных гарантий
- •Политика социальной защиты
- •Политика защиты здоровья и экологической безопасности
- •Контрольные вопросы к теме №9
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике Лекции 14-15. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике
- •Понятие открытой экономики. Платежный баланс и реальный валютный курс
- •Укрупненная структура платежного баланса
- •Равновесие открытой экономики. Модель is–lm–fe
- •Адаптация открытой экономики к внешним шокам
- •Абсорбция дохода. Диаграмма Свона
- •Модель Манделла-Флеминга
- •Малая открытая экономика при плавающем и фиксированном валютном курсе: эффективность политики
- •Контрольные вопросы к теме №10
- •Тема 11. Трансформационная экономика Лекция 16. Трансформационная экономика
- •Необходимость, понятие и закономерности трансформационной экономики
- •Формирование новых субъектов экономики в трансформационный период
- •Направления и этапы трансформации в экономике
- •Три модели макроэкономической стабилизации в переходный период
- •Трансформационный спад производства в некоторых странах Европы и снг*
- •Новая роль государства в трансформационной экономике и социальной политике
- •Белорусская модель перехода к рынку
- •Контрольные вопросы к теме №11
- •Литература
- •Глоссарий
- •Экзаменационные вопросы
Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Типы денежно-кредитной политики и ее особенности в Республике Беларусь
Итак, центральный банк может влиять на величину денежных агрегатов, применяя те или иные инструменты ДКП. Но понятно, что, с одной стороны, это не является самоцелью; с другой – экономические субъекты отнюдь не обязательно следят за динамикой количества денег в обращении. Воздействие тех или иных мер ДКП на экономику в целом и ее отдельные сектора осуществляется по каналам ее трансмиссионного механизма, который можно определить как последовательность причинно-следственных связей (включая восприятие экономическими субъектами информационных сигналов), определяющих результаты денежно-кредитного регулирования.
Прежде всего, воздействие на экономику от мер, направленных на денежную систему, передается по каналу, который условно можно назвать «норма процента – инвестиции»:
rr (или ir, или mb) i I, (5.7)
где ir – ставка рефинансирования;
mb – сумма денежной базы;
I – норма процента;
I – инвестиции в основной капитал;
символы , и означают, соответственно, повышение, понижение соответствующей величины или суммы и причинно-следственную связь.
Формула (5.7) отражает развитие ситуации в случае ужесточения ДКП. При ее смягчении направленность вертикальных стрелок, соответственно, будет обратной. Но это лишь один из возможных каналов денежно-кредитной политики. Другой канал отражает воздействия ДКП на уровень потребления:
rr (или ir, или mb) id и ic s и с, (5.8)
где id и ic – соответственно, процентные ставки по депозитам и потребительским кредитам;
s и с – сумма сбережений и потребительских расходов.
Кроме того, ДКП имеет канал влияния на валютный курс и инфляционные ожидания:
rr (или ir, или mb) er и einfl infl, (5.9)
где er – валютный курс (знак соответствует укреплению курса национальной валюты);
einfl и infl – ожидаемый и фактический темп инфляции.
Следует подчеркнуть, что эффективность тех или иных каналов трансмиссионного механизма определяется тем, насколько восприимчивы экономические субъекты к изменениям процентных ставок или валютного курса, а также зависит от особенностей экономики. В последнем случае речь идет о ее размерах и степени связи с внешним миром. Так, в странах, имеющих масштабную экономику, в которой относительно преобладают внутренние связи между различными отраслями, подотраслями и секторами экономики, органы денежно-кредитного регулирования ориентируются, чаще всего, на норму процента (т.е. внутреннюю цену денег). Последняя не должна быть слишком высока или слишком низка. В этом отношении интересно упомянуть о «правиле Тейлора», которому дефакто подчинена денежно-кредитная политика США53. Оно выражается следующей формулой:
i = 2+ finfl + 0,5 (infl – finfl)+ 0,5 ВВПоткл, (5.10)
где finfl – прогнозный уровень инфляции (% в год);
ВВПоткл – отклонение фактического темпа роста ВВП от потенциального (%).
Это означает, что при условии совпадения фактического и прогнозного темпа инфляции, а также фактического и потенциального уровней ВВП норма составит 2% годовых в реальном выражении. На каждый процент превышения фактической инфляции, по сравнению с прогнозной (или фактического ВВП по сравнению с потенциальным), норма процента повышается на 0,5 процентных пункта (т.е. ДКП ужесточается), и наоборот.
Многие страны, имеющие небольшую, тесно связанную с внешним миром экономику, характеризующуюся высокой степенью открытости (а отношение экспорта и импорта к ВВП при прочих равных условиях объективно выше для малых экономик) осуществляют ДКП, направленную на обеспечение стабильности обменного курса национальной валюты. Актуальность данной проблемы возрастает также по мере увеличения доли обязательств предприятий-резидентов в иностранной валюте. В этих условиях резкая девальвация национальной валюты крайне нежелательна, так как ее положительное влияние на уровень конкурентоспособности внутренних производителей может не компенсировать ухудшение финансового положения, связанного с резким ростом номинальной величины пассивов в иностранной валюте, выраженной в национальной, и снижения размеров чистых денежных потоков предприятий.
Эта особенность характерна и для ДКП Республики Беларусь. Начиная с 2001 года в республике Национальным банком проводится политика, приоритетной целью которой является обеспечение стабильного и предсказуемого обменного курса белорусского рубля54. Темпы девальвации белорусского рубля последовательно снижались, а в последние годы он даже несколько укреплялся.
Еще одной особенностью ДКП Беларуси в переходных условиях является относительно широкое применение прямых мер воздействия на банковскую систему. В частности, до 2000 года Национальный банк осуществлял прямое кредитование отдельных отраслей народного хозяйства (что несвойственно для большинства современных центральных банков), доводил до банков директивные задания по кредитованию государственных программ, вводил ограничения на максимальную величину процентных ставок по кредитам.
По мере развития рыночных механизмов, стабилизации ситуации в денежной системе роль прямых методов денежно-кредитного регулирования сокращается. Можно сказать, что эффективность ДКП республики в целом достаточно высока. В Беларуси не было допущено ни одного системного банковского кризиса (в отличие от многих других стран Восточной Европы), обеспечена постепенная стабилизация обменного курса национальной валюты, инфляционной ситуации, а также необходимые условия для достижения положительных темпов экономического роста.
Таким образом, можно заключить, что:
1. Современные деньги возникают в процессе кредитно-депозитной деятельности банковской системы. Для измерения количества денег в обращении существует множество денежных агрегатов. Самыми распространенными являются М1, или «быстрые деньги» и М2, или «совокупная денежная масса в национальной валюте».
2. Денежно-кредитная политика – это система мер, которые осуществляет центральный банк с целью регулирования денежного обращения. Среди ее основных инструментов выделяются: изменение нормы обязательных резервов, корректировка ставки рефинансирования, операции на открытом рынке.
3. В Беларуси функции центрального банка выполняет Национальный банк Республики Беларусь. Приоритетной целью денежно-кредитной политики, проводимой в республике, является обеспечение стабильного и предсказуемого обменного курса белорусского рубля.