Адаптация открытой экономики к внешним шокам

Под внешними шоками понимают изменение внешних условий, которые не поддаются влиянию данной экономики, но оказывают воздействие на уровень ее равновесия. Реакция открытой экономики на внешние шоки зависит от ряда обстоятельств. Во-первых, масштаб экономики данного государства. Чем он меньше, тем значительнее последствия от внешнего шока. Во-вторых, это режим валютного курса.

Среди внешних шоков, изучение которых особенно важно с точки зрения исследования равновесия открытой экономики, следует выделить два их типа:

1) шоки, связанные с изменением мировых цен;

2) шоки, обусловленные изменением нормы процента на международных финансовых рынках.

Реакция экономики на шоки первого типа определяется тем, является ли страна экспортером или импортером товара, цена которого изменилась на мировом рынке. Если он относится к импортным товарам, тогда рост цен приведет к ухудшению платежного баланса и сдвигу линии FE влево и вверх (рис.10.1), т.к. в этих «новых» условиях для достижения равновесия платежного баланса необходимо, чтобы возросла внутренняя норма процента (тогда увеличится приток капитала) и (или) снизился уровень дохода (тогда сократится дефицит баланса текущих операций). Кроме того, рост цен на импортный товар приведет к увеличению расходов на него, что вызовет перемещение линии IS также влево. Параллельно с этим тенденция к росту расходов на импорт приведет к увеличению спроса на иностранную валюту. Отсюда начнется давление на валютный курс. Если центральный банк будет поддерживать курс валюты на неизменном уровне, продавая иностранную валюту за счет своих резервов и, тем самым, сокращая денежное предложение в национальной валюте, линия LM также сдвинется влево. В результате экономика придет в новую точку равновесия при более низком уровне выпуска. Если же валютный курс изменится (произойдет девальвация национальной валюты), линии FE и IS начнут двигаться вправо (т.е. в противоположном направлении по отношению к своему первоначальному перемещению). Экономика вернется в исходное состояние при снизившемся курсе национальной валюты. Отсюда следует важный вывод о том, что при фиксированном валютном курсе повышение цен на импортный товар вследствие внешнего (экзогенного) шока ведет, главным образом, к снижению выпуска, при плавающем – к девальвации национальной денежной единицы.

Аналогичным образом экономика отреагирует на внешний шок, связанный со снижением мировых цен на товар, экспортером которого является данная страна. Если же цены на импортный товар снижаются или растут на экспортный, последовательность событий и направления движения линий на рис.10.1 станут обратными.

Реакция экономики на шоки второго типа от изменения нормы процента на мировых финансовых рынках также зависит от действующего режима валютного курса. При плавающем курсе национальной валюты рост мировых процентных ставок приводит к его снижению и сокращению притока капитала. Линия FE сдвигается влево, а IS – вправо. Экономика выходит на новую точку равновесия при более высоком выпуске и сниженном обменном курсе. Если же валютный курс фиксирован, первичные импульсы аналогичны. Однако центральный банк, поддерживая валютный курс, осуществляет валютные интервенции, денежное предложение в национальной валюте сокращается, линия LM сдвигается влево. Экономика возвращается в исходное состояние, но при более высокой норме процента. В случае снижения мировых процентных ставок события развиваются в обратном направлении.