- •Система открытого образования Макроэкономика
- •Тема 1. Введение в макроэкономику 11
- •Тема 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели 28
- •Тема 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов 45
- •Тема 4. Бюджетно-налоговая политика 68
- •Тема 5. Денежно-кредитная политика 116
- •Тема 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm 139
- •Тема 7. Совокупное предложение и кривая филлипса 180
- •Тема 8. Экономический рост 231
- •Тема 9. Социальная политика государства 279
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике 303
- •Тема 11. Трансформационная экономика 342
- •Предисловие
- •Тема 1. Введение в макроэкономику Лекция 1. Введение в макроэкономику
- •Понятие и предмет макроэкономики
- •Функции и субъекты макроэкономики. Особенности их поведения
- •Модели кругооборота в макроэкономике
- •Основные научные направления макроэкономики и проблемы ее регулирования
- •Контрольные вопросы к теме №1
- •Тема 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели Лекция 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели
- •Методологические основы классической модели макроэкономического равновесия
- •Общее экономическое равновесие в классической модели
- •Контрольные вопросы к теме №2
- •Тема 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов Лекции 3, 4. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов
- •Совокупный спрос: структура и детерминанты
- •Особенности методологии Дж.М.Кейнса при анализе равновесия на товарном рынке
- •Кейнсианская функция потребления
- •Модели потребления и.Фишера, ф.Модильяни и м.Фридмена
- •Инвестиции и равновесный объем национального производства. Мультипликатор расходов
- •Равновесие в условиях полной занятости и проблема государственной политики
- •Контрольные вопросы к теме №3
- •Тема 4. Бюджетно-налоговая политика Лекции 5, 6. Бюджетно-налоговая политика
- •Финансовая система: сущность, принципы построения, структура
- •Бюджет: понятие, функции, структура, виды
- •Налоговая система и ее структура
- •Налогово-бюджетная политика: понятие, виды. Теорема эквивалентности Рикардо-Барро
- •Эффективность фискальной политики
- •Эволюция налоговой системы
- •Личный подоходный налог и взносы на социальное страхование работников, 1998 г. (% от начисленной заработной платы)*
- •Особенности бюджетно-налоговой политики Республики Беларусь
- •В общем объеме перечислений в бюджет в 2004 году
- •Контрольные вопросы к теме №4
- •Тема 5. Денежно-кредитная политика Лекция 7. Денежно-кредитная политика
- •Понятие денег. Денежные агрегаты
- •Структура денежных агрегатов
- •Денежное предложение и денежный мультипликатор
- •Денежно-кредитная политика: понятие, теоретические основы и инструменты
- •Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Типы денежно-кредитной политики и ее особенности в Республике Беларусь
- •Контрольные вопросы к теме №5
- •Тема 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm Лекции 8, 9. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm
- •Равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm55: условия ее построения
- •Равновесие на рынке товаров и услуг – кривая is (инвестиции – сбережения). Интерпретация наклона is, сдвиги кривой is
- •Факторы, обусловливающие сдвиг кривой is
- •Равновесие денежного рынка – кривая lm (предпочтения ликвидности – денежная масса). Интерпретация наклона lm, сдвиги кривой lm
- •Факторы, определяющие динамику ставки процента и направления сдвига lm
- •Взаимодействие реального и денежного секторов экономики в модели is–lm. Совместное равновесие двух рынков
- •Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политики. Относительная эффективность фискальной и денежно-кредитной политики
- •М одель is–lm как теория совокупного спроса. Построение кривой совокупного спроса
- •Контрольные вопросы к теме №6
- •Тема 7. Совокупное предложение и кривая филлипса Лекция 10. Совокупное предложение и кривая Филлипса
- •Совокупное предложение, уровень цен и безработица
- •Влияние изменения денежного предложения на рост ввп, совокупный спрос и цены
- •Совокупное предложение в краткосрочном периоде
- •Совокупное предложение в долгосрочном периоде
- •Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосрочная и долгосрочная кривая Филлипса
- •Влияние ожиданий на экономику
- •Шоки совокупного предложения
- •Экономическая теория предложения. Кривая Лаффера
- •Антиинфляционная политика
- •Контрольные вопросы к теме №7
- •Тема 8. Экономический рост Лекции 11, 12. Экономический рост
- •Деловые циклы: понятие, модели
- •Показатели экономической активности по классификации nber
- •Понятие, показатели и факторы экономического роста. Экстенсивный и интенсивный экономический рост
- •Факторы экономического роста
- •Экономический рост
- •Экстенсивный
- •Интенсивный
- •Классификация моделей экономического роста
- •Неокейнсианские модели экономического роста (модели е.Домара, р.Харрода, принцип мультипликатора-акселератора). «Гарантированный», «естественный» и фактический темпы экономического роста
- •Пример расчета варианта равновесного роста по модели е.Домара (инвестиции растут от года к году)
- •Расчет варианта роста в модели е.Домара при постоянных инвестициях
- •Пример расчета экономической динамики по модели р.Харрода
- •Неоклассические теории экономического роста. Производственная функция Кобба-Дугласа и расчет факторов экономического роста. Модель р.Солоу. «Золотое правило» э.Фелпса
- •Модель в.Леонтьева: статический и динамический варианты
- •Проблемы и перспективы экономического роста в Республике Беларусь
- •Параметры производственной функции Кобба-Дугласа для народного хозяйства Республики Беларусь с учетом затрат на оплату труда в 2000–2004 годах (трлн руб., цены 2000 г., оценка автора)
- •Оценочные расчеты экономического роста Республики Беларусь для достижения душевого объема ввп в 20000 долл. Сша по ппс по отношению к 2003 г.
- •Контрольные вопросы к теме №8
- •Тема 9. Социальная политика государства Лекция 13. Социальная политика государства
- •Социальная политика, ее содержание, направления, принципы
- •Уровень и качество жизни населения
- •Ирчп некоторых стран мира*
- •Политика обеспечения занятости как составляющая социальной политики
- •Политика регулирования доходов населения
- •Политика социальных гарантий
- •Политика социальной защиты
- •Политика защиты здоровья и экологической безопасности
- •Контрольные вопросы к теме №9
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике Лекции 14-15. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике
- •Понятие открытой экономики. Платежный баланс и реальный валютный курс
- •Укрупненная структура платежного баланса
- •Равновесие открытой экономики. Модель is–lm–fe
- •Адаптация открытой экономики к внешним шокам
- •Абсорбция дохода. Диаграмма Свона
- •Модель Манделла-Флеминга
- •Малая открытая экономика при плавающем и фиксированном валютном курсе: эффективность политики
- •Контрольные вопросы к теме №10
- •Тема 11. Трансформационная экономика Лекция 16. Трансформационная экономика
- •Необходимость, понятие и закономерности трансформационной экономики
- •Формирование новых субъектов экономики в трансформационный период
- •Направления и этапы трансформации в экономике
- •Три модели макроэкономической стабилизации в переходный период
- •Трансформационный спад производства в некоторых странах Европы и снг*
- •Новая роль государства в трансформационной экономике и социальной политике
- •Белорусская модель перехода к рынку
- •Контрольные вопросы к теме №11
- •Литература
- •Глоссарий
- •Экзаменационные вопросы
Экзаменационные вопросы
1 Лутохина Э.А. Социальная ориентированная экономика и социальное партнерство. – Мн., 2001.
Макроэкономика: социально ориентированный подход: Учебное пособие / Под ред. Э.А. Лутохиной. – Мн., 2002.
Макроэкономика: социально ориентированный подход: Учебник / Под ред. Э.А. Лутохиной. – Мн., 2005.
2 Специальный отчет о внешнеэкономических операциях данной страны. Его будете подробно изучать в последующих главах.
3 Т.е. согласно закону Сэя, любое предложение порождает соответствующий спрос.
4 Сбережения являются функцией от процентной ставки, более того, при распределении дохода на потребление и сбережение домашние хозяйства отталкиваются именно от уровня сбережений.
5 Под инвестициями будем иметь в виду «валовые инвестиции», включающие амортизацию и «чистые инвестиции».
6 Если импорт больше экспорта, NX принимает отрицательное значение.
7 Это означает, что если два домохозяйства (условно, домохозяйство А и Б) относятся к одной и той же группе по уровню дохода, но А переместилось в эту группу из более нижней, а Б состоит в ней уже длительное время, А, как правило, будет тратить на потребление меньшую долю своего дохода, по сравнению с Б.
8 Хотя кейнсианская функция потребления, как мы увидим ниже, не включает норму процента.
9 Реальная процентная ставка отличается от номинальной на величину инфляции.
10 Существует и множество других факторов, влияющих на величину потребительских расходов. Однако на уровне анализа равновесия на товарном макрорынке нам достаточно ограничиться теми, которые приведены выше.
11 Значение этого фактора прямо пропорционально степени открытости экономики.
12 Классический труд Кейнса, который назывался «Общая теория занятости, процента и денег», вышел в 1936 году, т.е. вскоре после «Великой депрессии» (1929 –1933 гг.).
13 Любой продукт в общем виде представляет собой доход (т.е. зарплату и прибыль) и материальные затраты, но последние – это тоже чей-то доход плюс другие (меньшие) материальные затраты и т.д.
14 В кейнсианском анализе важное значение имеет также такая величина как предельная норма сбережения (MPS). Она равна единице минус MPC.
15 Если последние меньше, чем сумма автономного потребления, расходы осуществляются за счет прошлых накоплений. Следует подчеркнуть, что «накопления» нельзя отождествлять со «сбережениями». В данном контексте накопления – это аккумулированная сумма прошлых сбережений.
16 Дисконтирование – это приведение разновременных стоимостных величин к настоящему времени.
17 Т.е. если ставка процента составляет 5% годовых, d = 0,05.
18 См. главу 6.
19 НИОКР – научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки.
20 ВВП представляет собой одновременно и выпуск продукции, и доход производителей. Поэтому будем иметь в виду, что увеличение выпуска означает рост дохода на ту же величину, и наоборот.
21 Впрочем, можно включить их в состав совокупного спроса. С точки зрения рассматриваемой модели, это будет означать, что линия b сдвинется вверх (или вниз, если чистый экспорт отрицателен, а государственный бюджет имеет профицит).
22 Под «полной загрузкой производственных мощностей» в макроэкономическом смысле понимается не 100-процентное их использование, а соответствующее нормальному ходу производственного процесса, т.е. в микроэкономическом смысле это означает, что степень загрузки производственных мощностей должна составлять около 80%.
23 На этом основании Дж.М.Кейнс, в отличие от большинства его современников, отстаивал вывод о том, что бюджетный дефицит не обязательно представляет собой отрицательное явление. Наоборот, он может быть необходим для того, чтобы увеличить совокупный спрос и уровень занятости.
24 В особенности это относится к «переходной экономике».
25 В переходных условиях наблюдается некоторое несоблюдение этих принципов. Так, отход от принципа полноты и единства выразился в появлении помимо государственного бюджета самостоятельных социальных и внебюджетных фондов.
26 Мультипликатор – лат. – умножающий.
27 Если увеличение государственных расходов финансируется за счет соответствующего роста налогов (G=Т), то мультипликационный эффект равен единице и увеличение дохода равно увеличению государственных расходов или налогов: У=G=Т (теорема Хаавельмо). Поэтому политика сбалансированного бюджета несовместима с выходом страны из экономического кризиса.
28 Эффект назван по имени современных экономистов Вито Танзи и Хулио Оливера.
29 Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика. – М.: Прогресс, 1964. – С.384.
30 Примечательно, что сам Д.Рикардо не формулировал в современном ее виде теорему эквивалентности. Это сделал американский экономист Роберт Барро из Гарвардского университета в 1974 году. Многие источники подчеркивают, что сам Рикардо расценивал рассматриваемую нами далее теорему как сомнительную (см. Словарь современной экономической теории Макмиллана. – М.: Инфра-М, 1997. – С. 436.).
31 Так, по результатам корреляционно-регрессивного анализа данных по 82 странам в государствах с уровнем дохода на душу населения менее 1000 долларов США «теоретический» уровень налогового давления должен составлять не более 30% к ВВП.
32 Ликвидность – свойство актива, отражающее возможность его перевода в деньги. Например, краткосрочные ценные бумаги, надежность которых высока, как правило, являются высоколиквидными активами. Ценные бумаги сомнительного качества таковыми не являются. Недвижимость является хотя и надежным, но низколиквидным активом, т.к. быстро перевести ее в денежную форму, как правило, невозможно.
33 Т.е. то золото, которое использовалось в качестве денег.
34 Включая обязательные и избыточные резервы.
35 Кроме того, согласно действующей в РБ методике, в М2 входят «ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота)» в национальной валюте, в М3 – в иностранной.
36 Например, в США это агрегат L. Всего там выделяется 6 денежных агрегатов.
37 В Беларуси в роли центрального банка выступает Национальный банк Республики Беларусь.
38 Средства в резервах являются для банка А активами, не приносящими доход, поэтому логично допустить, что он будет стремиться максимально сократить сумму средств, находящихся в резервах, и расширить свой кредитный портфель.
39 В Беларуси величина денежного мультипликатора составляет около 2,2–2,4.
40 «Норма процента» – это, в определенном смысле, абстрактное понятие, т.е. некий «усредненный» уровень процентных ставок. По своему смыслу это понятие отнюдь не бессодержательно и во многом аналогично, например, такому, как «общий уровень цен». Практически, когда речь идет об «изменении нормы процента», обычно имеется в виду динамика определенной ключевой процентной ставки. В Беларуси таковой является «ставка рефинансирования» (которая описывается ниже).
41 Под грубой количественной теорией денег мы понимаем ее традиционную версию, исходившую из принципа нейтральности денег и наличия прямо пропорциональной зависимости между их количеством и уровнем цен.
42 Фишер И. Покупательная сила денег. Ее определение и отношение к кредиту. – М.: Фин. изд. НКФ СССР, 1926. – С. 17, 43.
43 Часто k определяется как «уровень монетизации экономики».
44 Фридмен М. Количественная теория денег. – М.: Эльфпресс, 1996. – С.19, 32 – 33.
45 Следует отметить, что традиционный монетаристский подход страдает определенной ограниченностью в интерпретации спроса деньги. В нем игнорируются многие структурные характеристики экономики. Как отмечал Ф.Кейган, несмотря на то, что в монетаристской теории «делается различие между факторами, определяющими количество денег у домохозяйств и фирм, функция спроса на деньги обычно формируется для домохозяйств и применяется ко всей экономике» (Кейган Ф. Монетаризм // Экономическая теория / Под ред. Дж.Итуэлла, М.Милгейта, П.Ньюмена: Пер с англ. – М., 2004. – С. 553–565.)
46 Знаки «+» и «-», указанные в скобках, означают, соответственно, наличие прямой и обратной зависимости.
47 Вопрос о том, что принимать за меру количества денег в обращении (или денежного запаса) в формулах (5.4–5.6), является непростым. По мнению М.Фридмена, «эквивалентом денег … в реальной жизни является денежная база, т.е. вся наличность, находящаяся в обращении, и резервы коммерческих банков».
48 Последний инструмент часто называется «операциями на открытом рынке».
49 Фактически, банки должны быть предупреждены об изменении резервных требований, как минимум, не менее чем за 1–1,5 месяца для того, чтобы изменить структуру своих балансов. То есть даже в чисто техническом плане данный инструмент не может применяться чаще, чем раз в один – два месяца.
50 Практический механизм более сложен. В Беларуси используется множество инструментов рефинансирования банков со стороны Национального банка, которые различаются по конкретным условиям и процентным ставкам. Тем не менее, последние, так или иначе, зависят от «базовой ставки рефинансирования». Кроме того, от нее зависят и процентные ставки по многим инструментам финансового рынка, включая государственные ценные бумаги, размещаемые Министерством финансов.
51 Кроме того, конкретные процентные ставки по многим кредитам и депозитам устанавливаются исходя из ставки рефинансирования. Это так называемые плавающие процентные ставки (например, ставка рефинансирования плюс один процентный пункт). В этом случае изменение последней означает автоматическое изменение и ставок по этим кредитам и депозитам.
52 В данном случае под процентной маржой имеется в виду разница между средними процентными ставками по кредитам и депозитам и разница между средней ставкой по кредитам и базовой ставкой (ставкой рефинансирования).
53Mishkin F. S. The Economics of Money, Banking, and Financial Markets. Sixth Edition. Columbia University, 2000. – р. 474 – 476.
54Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2001 г. – Мн.: НБ РБ, 2002; Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2002 г. – Мн.: НБ РБ, 2003 и аналогичные документы на последующие годы.
55 Модель разработана англ. экономистом Джоном Р. Хиксом.
56 Структурная безработица – безработица, возникающая из-за различий структуры спроса на труд и структуры имеющейся рабочей силы. Включает людей с низкой квалификацией и людей, чья специальность не соответствует требованиям существующего рынка труда. Люди, ищущие новую работу или меняющие место работы, т.е. временно безработные, определяют уровень фрикционной безработицы.
57 Данный вывод сделан на основании логики определения влияния роста денежного предложения на совокупный спрос:
1. Рост денежного предложения повлечет за собой падение процентной ставки.
2. Падение процентной ставки приведет к росту инвестиций и других форм займов. Все это приведет к падению курса обмена и, следовательно, к росту экспорта и уменьшению импорта.
3. Рост инвестиций, рост экспорта и уменьшение импорта означают рост совокупного спроса, в результате – рост национального дохода и ВВП.
Однако, согласно кейнсианцам, стадии 1 и 2 ненадежны и часто слабы.
58 Монетаризм – направление экономической теории, которое утверждает приоритетную роль денег и денежно-кредитной политики в установлении макроравновесия.
59 Селищев А.С. Макроэкономика. – СПб.: Питер, 2001. – С. 351–352.
60 Монетарная теория вертикальной долгосрочной кривой Филлипса называется акселерационной теорией рациональных ожиданий. В рамках данной теории, чтобы удержать безработицу ниже начального уровня равновесия, инфляция должна увеличиваться каждый год. Чем больше правительство сокращает безработицу, тем выше уровень инфляции за год, тем больше растут ожидания на следующий и каждый последующий год, следовательно, тем быстрее растут цены. Таким образом, настоящая долгосрочная зависимость существует между безработицей и уровнем инфляции.
Акселерационная теория – теория, утверждающая, что безработицу можно понизить ниже естественного уровня ценой инфляции.
Естественный уровень безработицы также называют неакселерационным инфляционным уровнем безработицы (NAIRU).
61 Здесь следует сказать о том, что не все экономисты разделяют данную точку зрения. Мы в раскрытии данного вопроса придерживались позиции, изложенной в издании: Сакс Дж., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход / Пер. с англ. – М.: Дело, 1996. – 848 с.
62 ИПЦ – индекс потребительских цен.
63 См. также п. 3 главы 2, где эта модель рассматривается как важный инструмент СНС.
64 Макконнелл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и политика.– М., 1992. – Т.1.– С.96.
65 Селищев А.С. Микроэкономика. – СПб., 2003. – С.395.
66 Брэгг П. Система оздоровления. – СПб., 1999. – С. 88.
67 Руководство по платежному балансу. – МВФ, 1993.– С.21.
68 Сюда входят суммы, связанные с аннулированием долга внешними кредиторами (или перед внешними должниками), стоимость имущества мигрантов и некоторые другие.
69 Кроме того, существует еще и такая статья, как «ошибки и пропуски». Она отражает наличие разного рода статистических расхождений и, с точки зрения теоретического макроэкономического анализа, не представляет интереса.
70 Следует подчеркнуть, что понятие «дефицитный ПБ» означает, что суммарное сальдо первых двух разделов (разделов с 1.1 по 2.2.3 включительно в табл.11.1) является отрицательным, и наоборот.
71 Как уже отмечалось, в действительности это не совсем так, если равенство (11.3) не выполняется, оно уравновешивается за счет изменения золотовалютных резервов, однако на уровне нашего анализа мы отвлекаемся от этого.
72 Резидент – физическое лицо, фирма и любая институциональная единица, центр экономических интересов которых расположен на территории данной страны. Здесь важна не принадлежность, а именно «центр интересов». Например, физическое лицо может быть резидентом, не являясь гражданином той или иной страны.
73 Счет движения капитала включает баланс инвестиций и всех долгов, включая коммерческие кредиты.
74 Заметим, что исследование такой системы, «экономики, предоставленной самой себе», очень важно как раз с точки зрения обоснования методов государственной политики.
75 Реальная ставка процента – это номинальная ставка процента, скорректированная на темп инфляции.
76 Иногда реальный валютный курс называют «условиями торговли».
77 Это справедливо и для макроэкономических моделей, которые рассматриваются ниже.
78 См. Главу 5.
79 Трансакционыые (или операционные) издержки – это издержки, связанные с осуществлением экономических операций. Р.Коуз, классик теории трансакционных издержек, выделял два их вида: «издержки оппортунистического поведения» и «издержки, связанные с неопределенностью информации».
80 Как уже отмечалось, рост доходов приводит к ускоренному увеличению импорта по сравнению с внутренним производством.
81 Отметим, что при прочих равных условиях конкурентоспособность повышается при снижении реального валютного курса (аргумент RE в формуле (11.6)).
82 Подчеркнем, что «относительно низкий валютный курс» означает, что национальная валюта относительно слаба по отношению к иностранным, т.е. курс на уровне 2200 бел. руб./ долл. США ниже, чем, например, 2100 бел. руб./ долл. США. Если же используются котировки, рассчитываемые как цена иностранной валюты в национальной (как, например, для английского фунта стерлингов), то увеличение котировок равносильно укреплению валюты (повышению ее курса).
83 Практически полностью свободного режима курсообразования в современном мире нет. Центральные банки, так или иначе, осуществляют регулировку динамики валютного курса, даже если официально не устанавливается никаких границ его допустимых изменений.
84 Необходимо отметить, что в данном случае зависимость состояния торгового баланса от валютного курса представляется в упрощенной форме. Мы допускаем, что рост валютного курса приводит к его ухудшению (т.е. сокращению положительного сальдо или увеличению дефицита), и наоборот. В действительности это справедливо в том случае, если выполняется условие Маршалла-Лернера, которое гласит, что девальвация приводит к улучшению внешнеторгового баланса только в том случае, если сумма значений эластичности национального спроса на импорт и иностранного – на экспорт больше единицы.
85 Первая ситуация соответствует «инфляционному разрыву», вторая – «дефляционному разрыву» (см. главу 3).
86 Ревальвация – повышение курса валюты (представляет собой понятие, противоположенное девальвации).
87 Следует подчеркнуть, что если говорить о курсе белорусского рубля, который котируется как количество рублей за доллар, а не наоборот, то его укреплению соответствует сокращение значения котировки. Например, если официальный обменный курс рубля к доллару составлял на 1.01.2004 г. 2170 руб./ долл. США, а на 1.01.2005г. 2156 руб./долл. США, это означает, что за 2004г. курс белорусского рубля к доллару укрепился на 14 руб., или, примерно, на 0,6%.
88 Например, официальный курс составляет 2150 руб./долл., а рыночные котировки рубля испытывают тенденцию к некоторому укреплению (допустим, до 2140-2145 руб./долл.). В этих условиях субъекты экономики будут больше продавать Национальному банку иностранную валюту по официальному курсу, что приведет к увеличению в обращении количества белорусских рублей.
89 Правильным ответом для вопроса (5) является «нет», т.к. увеличение притока капитала из-за границы ведет при прочих равных условиях к росту импорта (т.е. снижению чистого экспорта). В вопросе (6) следует выбрать вариант (в). Заметим, что в условиях малой открытой экономики с фиксированным валютном курсом проведение дискреционной денежно-кредитной политики, как следует из соответствующей версии модели Манделла-Флеминга, невозможно.
90 См. подробнее: Лутохина Э.А. Экономические системы. – Мн., 1998.
91 Его исследователями называют: Л. Абалкина, А. Аслунда, А. Бузгалина, А. Некипелова, П. Никитенко, Р. Полиньски, Дж. Сакса, Дж. Стиглица, Й. Шумпетера, С. Шаталина и др.
92 Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономика.– М., 1994. – Т. 1. – С. 94.
93 Дж. Стиглиц, Дж. Гэлбрейт, Дж. Сорос и др.
Полиньски Р. Трансформация экономических систем в Центральной и Восточной Европе. – Warszawa, 2003; Минск, 2004.
94 Большой вклад в поиски ответа на эти вопросы внесли белорусские ученые: А.И.Антонович, А.Н.Данилов, В.Е.Глушаков, В.А.Бобков, А.С.Майхрович, П.Г.Никитенко и др.
95 Афанасенко И.Д. Экономика и Духовная программа России. – СПб., 2001. – С.7.
96 Никитенко П.Г. Модель устойчивого социально-экономического развития Беларуси: проблемы формирования и эволюции. – Мн., 2000. – С. 9.
97 Кузнецов Н. Сквозь тернии – к свету // Белорусская думка. – 1998. – №10. – С.29.
98 Мамедов О.Ю. Смешанная экономика. – Ростов н/Д, 2001. – С. 38.
99 Лутохина Э.А. Перспективная модель экономической системы // Гуманiтарныя i сацыяльныя навукi на зыходе ХХ стагоддзя. – Мн., 1998.
100 Коммерческие банки, финансовые компании, общества взаимного кредитования и т.п.