3. Анализ финансового состояния и результатов деятельности фирмы

3.1. Сущность и методы финансового анализа

Финансовый анализ — это совокупность методов сбора, обра­ботки и использования информации о хозяйственной деятель­ности предприятия для принятия управленческих решений.

Объектом финансового анализа являются различные виды хозяйственной деятельности предприятия, ее результаты, а так же влияющие на них факторы внешней и внутренней экономи­ческой среды.

Содержание этапов и процедура проведения финансового анализа являются общими для всех категорий пользователей:

Анализ отчетности дает возможность оценить:

• имущественное и финансовое состояние предприятия;

• его способность выполнять обязательства перед контр­агентами;

• достаточность капитала для ведения всех видов хозяйст­венной деятельности;

• потребность в дополнительных источниках финансиро­вания;

• эффективность деятельности предприятия в целом и его способность создавать стоимость для владельцев, а также для других заинтересованных сторон.

Наиболее широкое применение получили следующие мето­ды анализа финансовой отчетности:

• изучение показателей баланса и отчета о прибылях и убытках;

• горизонтальный, вертикальный и сравнительный анализ баланса и отчета о прибылях и убытках;

• анализ финансовых коэффициентов;

• факторный анализ и др.

Изучение данных баланса позволяет определить:

• какова величина текущих и постоянных активов, а также источники их финансирования;

• какие статьи растут опережающими темпами и как это от­ражается на структуре баланса;

• какую долю активов составляют товарно-материальные за­пасы и дебиторская задолженность;

• достаточность собственного капитала и степень зависимо­сти фирмы от заемных ресурсов и др.

Анализ баланса начинают с рассмотрения итоговых величин, на основе чего делают вывод о приросте или снижении активов фирмы и определяют какие статьи в наибольшей степени повлияли на итоговые результаты. Анализируют динамику и соотношение постоянных и оборотных активов их элементов.

Анализ краткосрочных пассивов позволяет определить ос­новные источники финансирования операционной деятельно­сти фирмы. Наибольшего внимания здесь заслуживает креди­торская задолженность, она изменяется пропорционально колебаниям деловой активности. Краткосрочные займы одна из составляющих финансовой политики фирмы. Ее резкие изменения — результат расшире­ния хозяйственных операций либо нехватка источников их фи­нансирования. Различные виды долгосрочных займов служат важным ис­точником денежных средств для любого предприятия. Рост данного раздела означает на­ращивание заемных средств, а снижение — их погашение. Высокая доля займов порождает рост финансового риска. Рост величины собственного капитала фирмы является позитивным фактором, признаком повыше­ния финансовой устойчивости, ликвидности, стоимости и инве­стиционной привлекательности. Основные причины такого рос­та — дополнительный выпуск акций, увеличение нераспреде­ленной прибыли, а также переоценка основных активов.

Горизонтальный анализ баланса – заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста.

Вертикальный анализ – показывает структуру средств предприятия и их источников.

Сравнительный аналитический баланс – соединяет в себе показатели структуры, динамики и структурной динамики.

Пример сравнительного аналитического баланса (по активу)

Показатели	Абсолютные величины, руб.		Удельный вес, %		Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолютных величин, руб.	Удельного веса, %	Темп прироста, %
АКТИВ
I Внеоборотные активы
II Оборотные активы
- запасы
- дебиторская задолженность
- денежные средства
БАЛАНС			100	100		Х

Факторный анализ предполагает выявление влияния отдель­ных или группы факторов, заданных соответствующими пере­менными внутренней или внешней среды, на ключевые показа­тели и результаты хозяйственной деятельности. Описание их причинно-следственных взаимосвязей с помощью математиче­ских моделей позволяет аналитику не только получить количе­ственную оценку влияния того или иного фактора, но и прогно­зировать будущие изменения результирующих показателей, за­давая диапазоны его предполагаемых или вероятных значений.