2. Цели и задачи финансового менеджмента

Традиционными целями финансового менеджмента являются:

• максимизация прибыли с приемлемым риском. Максимизация прибыли имеет недостатки из-за различных показателей прибыли (валовая, от основной деятельности, до уплаты налогов) и субъективности их определения и ориентации на краткосрочный интервал времени;

• поддержание финансовой устойчивости. Поддержание финансового состояния приводит менеджмент к консервативной политики и избеганию рискованных, но высокодоходных операций;

• максимизация объемов продаж. Достижения менеджмента рассматриваются с позиции достигнутых объемов производства, что способствует наращиванию продаж без учета их эффективности.

Цель финансового менеджмента должна совпадать целью её владельцев, но цели разных категорий акционеров противоречивы:

1. В условиях рыночной экономи­ки предприятия создаются или приобретаются их владельцами за собственные средства, что противоречит прошлой отечественной практике преобразо­вания государственных предприятий в акционерные общества в процессе массовой приватизации. Ставшие акционерами работники оказа­лись неподготовленными к использованию контроля над деятельностью директоров, а директора — к управлению в интересах акционеров.

2. Государство и профсоюзы не сумели защитить права мелких акционеров — работников. Более того, го­сударство в лице прежде всего исполнительной власти способство­вало внерыночным способам раздачи собственности, (надеясь, что это позволит ускорить создание эффективной рыноч­ной экономики или просто из корыстных побуждений).

3. Некоторые совладельцы данного предприятия одновременно могут быть собственниками и других предприятий, и их стремление к мак­симизации дохода со всех своих инвестиций может противоречить интересам других акционеров данного предприятия. Среди акционеров могут быть крупные покупате­ли продукции данного предприятия, которые заинтересованы в при­обретении ее по минимальным ценам, что сократило бы издержки на других принадлежащих им предприятиях. Отсюда, очевидно, сле­дует, что такое ценообразование нежелательно для других акционе­ров, заинтересованных в росте доходов предприятия. По-иному складывается ситуация с акционерами-поставщиками данного пред­приятия.

4. Часть акционеров может быть заинтересована в инвестировании полученной прибы­ли, в то время как другая — в ее распределении на дивиденды.

5. Акционеры, являющиеся работниками данного предприятия, заинтересованы в сохранении своих ра­бочих мест и росте собственной заработной платы. В то же время ориентация на их интересы ведет к росту расходов предприятия и соответственно снижению прибыли, что противоречит интересам не работающих на данном предприятии акционеров.

В настоящее время целью финансового менеджмента является обеспечение максимального благосостояния собственников предприятия в долгосрочной перспективе с учетом риска проектов и деятельности. С позиции финансового менеджмента любые управленческие решения должны способствовать увеличению стоимости предприятия.

К задачам курса «Финансовый менеджмент» относят:

• изучение особенностей формирования финансовых ресурсов в объеме, достаточном для текущего и перспективного развития;

• усвоение основ рационального использования финансовых ресурсов по основным направлениям деятельности;

• овладение методами оптимизации денежных потоков операционной, инвестиционной и финансовой деятельностей;

• приобретение умения обосновывать финансовую устойчивость и ликвидность;

• получение знания приоритетных направлений повышения стоимости капитала организации;

• освоения методик планирования денежных потоков для оперативного формирования необходимого объема денежных средств.