3.1 Финансовые коэффициенты

Финансовый коэффициент — это отношение двух по­казателей, взятых из соответствующих статей отчетности фир­мы. Укрупнено их можно объединить в следующие группы:

• показатели ликвидности (liquidity ratios);

• показатели оборачиваемости (turnover ratios);

• показатели платежеспособности (solvency ratios);

• показатели рентабельности (profitability ratios);

• показатели акционерного капитала и стоимости фирмы (market value ratios).

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия своевременно и полном объеме отвечать по своим краткосрочным обязательствам, осуществлять производственные и операционные расходы. Индикатором ликвидности является величина чистого оборотного капитала (NWC0). О ликвидности лучше судить не по абсолютным показателям, а по коэффициентам:

1. Коэффициент общей (текущей или промежуточной) ликвидности (current ratio - CR (рус. Ктл)):

На основании бухгалтерской отчетности можно рассчитать уточненное значение показателя CR:

CR = (стр. 290 – стр.230 – стр.216) / (стр. 610 + стр. 620 + стр.630 + стр. 660)

Данный коэффициент показывает насколько текущие обязательства покрываются текущими активами, нормативное значение от 1-2.

2. Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (absolute liquidity ratio – ALR (рус. Каб)):

На основании бухгалтерской отчетности можно рассчитать значение показателя ALR:

ALR = (стр. 250 + стр.260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр.630 + стр. 660)

Показатель характеризует возможность предприятия оплачивать обязательства денежными средствами и их эквивалентами.

3. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (quick ratio – QR (рус. Кср)):

На основании бухгалтерской отчетности можно рассчитать значение показателя QR:

QR = (стр. 250 + стр.260 + стр.240 +стр.270) / (стр. 610 + стр. 620 + стр.630 + стр. 660)

Показатель характеризует возможность предприятия оплачивать обязательства наиболее ликвидными средствами. Показатели ликвидности дают возможность судить о доле краткосрочных пассивов которую можно погасить в течении:

ближайших дней - коэффициент абсолютной ликвидности;

ближайших недель – коэффициент быстро ликвидности;

по мере реализации запасов – коэффициент текущей ликвидности.

4. Коэффициент периода обеспеченности ликвидными активами (days liquidity on hang ratio - DLR):

Показатель характеризует временной период в течение, которого предприятие может работать за счет ликвидных активов.

5. Коэффициент восстановления / утраты платежеспособности (аааааа – (рус. Квосс/Кутр)):

где, НОП, КОП – начало и конец отчетного периода. При К_восс1 имеется возможность восстановить платежеспособность, если К_восс1 такой возможности нет. При К_утр1 имеется возможность не утратить платежеспособность.

Показатели оборачиваемости (или деловой активности) показывают скорость превращения различных ресурсов в денежную форму и влияют на ликвидность, платежеспособность и рентабельность. Служат мерой эффективности и интенсивности использования ресурсов. Показатели оборачиваемости можно разделить на две большие группы: коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота:

1. Коэффициент оборачиваемости запасов (inventory turnover ratio – ITR (рус. К^об_зап) показывает количество оборотов совершаемых запасов за рассматриваемых период:

Cogs/inv

2. Период оборота запасов (days’ sales in inventory – DPO (рус. Т^об_зап)) показывает средний период оборота запасов:

DPO

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (receivables turnover ratio – RTR (рус.Кобдеб)):

4. Период оборота дебиторской задолженности (days’ sales outstanding – DSO (рус.Т^об_деб):

5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (payables turnover ratio – PTR (рус. К^об_кред):

6. Период оборота кредиторской задолженности (days’ payables outstanding – DPO (рус. Т^об_кред):

7. Коэффициент оборачиваемости активов (total assets turnover – TAT (рус. К^об_а):

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости характеризует возможность предприятия финансировать своевременно и в полном объеме краткосрочную и долгосрочную задолженность из совокупных активов. Данные показатели делятся на показатели финансового рычага, характеризующие структуру капитала и коэффициенты покрытия, определяющие способность предприятия оплачивать задолженность. Первая группа:

1.

СМ. КНИГУ