2. Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как научная дисциплина базируется на системе теоретических знаний, концепций, методах, инструментов. Важнейшими концепциями являются:

• Концепция денежных потоков. Любая фирма - это прежде всего «аппарат» для производства денег через производство благ. Денежные потоки могут быть как отрицательные (потребляемые ресурсы) и положительные (выручка, доход). Разница (прибыль) между ними в долгосрочной периоде должна быть положительной, т.е. ценность «аппарата» заключается в создании положительных потоков для своих владельцев.

• Концепция временной ценности потоков, который гласит, что деньги в разные моменты имеют не одинаковую ценность. Рубль сегодня имеет большую стоимость, чем завтра, поскольку его можно инвестировать и завтра получить от него доход.

• Концепция соотношения риска и доходности. Согласно концепции принятие риска оправдано, если доход является возможным и приемлемым и наступление рискового события не приведет к негативным событиям. Владельцы предприятия участвуют в проектах при приемлемом риске.

• Гипотеза об эффективности рынков.

• Портфельная теория и модели ценообразования активов. Портфельная теория проявляется в том, что распределение средств по различным активам предприятия должно быть дифференцированно и с разнонаправленным риском. Модели ценообразования позволяю определить основные факторы риска портфеля и их влияние на его риск и доходность.

• Теория структуры капитала определяет источники формирования капитала и их стоимость. Дивидендная политика заключается в нахождении оптимума между средствами, направляемыми в развитие предприятия и на выплату дивидендов.

• Теория агентских отношений рассматривает экономические отношения между субъектами, между заказчиком (принципалом) и исполнителем (агентом). С позиции финансового менеджмента это отношения собственник и управляющий менеджер, их интересы не всегда совпадают собственник ставит первоочередной задачей получение прибыли, менеджер - развитие бизнеса.

4. Функции финансового менеджмента

Функции финансового менеджмента делят условно на две группы:

Первая группа. Функции субъекта управления:

• организация предполагает структурирование объекта управления, определение прав и обязанностей подразделений;

• планирование – постановка целей и выбор путей их решения;

• мотивация – система поощрений для достижения целей;

• контроль и анализ – своевременное отслеживание достигнутых результатов и их сопоставление с плановыми и выявление причин отклонений.

Вторая группа. Специальные функции:

• управление активами заключается в определении потребности в различных активах с обеспечение их эффективности использования и поддержания ликвидности

• управление капиталом – обеспечение ресурсами как текущей, так и долгосрочной деятельности предприятия

• управление инвестициями

• управление денежными потоками

• управление финансовыми рисками