- •Кафедра: «Менеджмент организаций сферы сервиса»
- •1. Методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов
- •1.1 Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Поток реальных денег от операционной деятельности
- •Расчет чистого дисконтированного дохода
- •Расчет чистого дисконтированного дохода
- •Величина денежных потоков по проектам
- •Расчет чистого дисконтированного дохода
- •Исходные данные для расчета срока окупаемости инвестиций
- •Поток реальных денег от операционной деятельности
- •1.2 Расчет экономической эффективности от внедрения новой техники
- •2. Методика оценки эффективности мероприятий по совершенствованию системы управления персоналом
- •2.1 Расчет эффективности мероприятий по совершенствованию организации труда, способствующих сокращению внутрисменных потерь рабочего времени
- •2.2 Расчет эффективности мероприятий по улучшению организации труда, направленных на эффективное использование целодневного фонда рабочего времени.
- •2.3 Расчет эффективности мероприятий по совершенствованию системы адаптации персонала.
- •2.4 Расчет эффективности мероприятий по совершенствованию системы оценки персонала.
- •2.5 Расчет эффективности мероприятий по совмещению профессий.
- •2.6 Расчет эффективности мероприятий по улучшению системы отбора и найма персонала
- •3. Оценка эффективности мероприятий в области маркетинговой деятельности предприятия.
- •3.1 Расчет эффективности мероприятий по изучению спроса
- •3.1.1 Мероприятия по изучению спроса, проведенные с целью уточнения потребности в товарах.
- •3.1.2 Мероприятия по изучению спроса, проведенные с целью увеличения товарооборота, активизации торговли.
- •3.1.3 Мероприятия по изучению спроса, проведенные с целью оперативного управления товарными запасами.
- •3.1.4. Экономическая эффективность своевременной уценки товаров.
- •3.2 Расчет эффективности мероприятий по совершенствованию товарной политики предприятия.
- •3.3 Расчет эффективности от реализации рекламных мероприятий.
- •3.4 Расчет экономической эффективности мероприятий по совершенствованию ценовой политики
- •Цены, выручка, прибыль
- •Цены предложения и вероятности выигрыша торгов
- •Вероятная прибыль
- •3.5 Экономическое обоснование бюджета маркетинга
- •4. Методика оценки эффективности мероприятий по повышению качества продукции и услуг
- •4.1. Расчет эффективности от увеличения удельного веса продукции, услуг, сданных с первого предъявления
- •4.2. Расчет эффективности от реализации услуг повышенной классности.
- •4.3 Расчет эффективности от ликвидации потерь от брака
- •4.4 Расчет эффективности мероприятий по использованию прогрессивных форм обслуживания клиентов
- •4.5 Расчет социальной эффективности мероприятий по повышению качества обслуживания населения
- •5. Расчет эффективности от применения логистики
- •Размер предельного продукта в расчете на единицу добавочного ресурса
- •Пример сопоставления валового дохода с валовыми издержками фирмы
- •Сопоставление предельного дохода с предельными издержками
- •5.1. Расчет эффективности совершенствования систем складирования и распределения.
- •Исходные данные
- •5.2. Расчет эффективности от совершенствования управления материальными потоками
- •Группы материальных потоков на складе
- •5.3. Расчет эффективности от совершенствования систем материально-технического обеспечения и управления запасами.
- •5.4 Расчет эффективности от совершенствования работы транспорта.
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •5.5. Расчет эффективности от применения системы
- •6. Расчет эффективности и оптимизация объема производства, прибыли и издержек
- •6.1 Расчет эффективности от проектируемых мероприятий
- •6.2 Оптимизация объема производства, прибыли и издержек
- •Основные финансовые показатели фабрики
- •7. Показатели оценки эффективности управления организацией
- •Рис 7.1 Схема формирования эффективности управления
- •Библиография
- •Содержание
Величина денежных потоков по проектам
Период |
Проект А |
Проект Б | ||
Затраты, тыс. руб. |
Экономический результат, тыс. руб. |
Затраты, тыс. руб. |
Экономический результат, тыс. руб. | |
0 |
280 |
|
450 |
|
1 |
|
200 |
|
200 |
2 |
|
140 |
|
200 |
3 |
|
60 |
|
260 |
Итого |
280 |
400 |
450 |
660 |
По каждому проекту определяются показатели приведенного экономического результата (эффекта, дохода) и чистого дисконтированного дохода.
Таблица 1.5
Показатели по проекту А
Период |
Денежный поток, тыс. руб. |
Коэффициент дисконтирования (при =0,15) |
Приведенный экономический результат, тыс. руб. |
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
0 |
-280 |
1 |
- |
-280 |
1 |
200 |
0,8696 |
173,9 |
173,9 |
2 |
140 |
0,7561 |
105,9 |
105.9 |
3 |
60 |
0,6575 |
39,5 |
39,5 |
Итого |
|
|
319,3 |
= 39,3 |
Индекс доходности инвестиций () составит: 319,3 / 280 = 1,14 Рентабельность инвестиций () составит: 39,3 / 280 = 0,14 или 14%
Таблица 1.6
Показатели по проекту Б
Период |
Денежный поток, тыс. руб. |
Коэффициент дисконтирования (при Е=0,15) |
Приведенный экономический результат, тыс. руб. |
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
0 |
-450 |
1 |
- |
-450 |
1 |
200 |
0,8696 |
173,9 |
173,9 |
2 |
200 |
0,7561 |
151,2 |
151,2 |
3 |
260 |
0,6575 |
171,0 |
171,0 |
Итого |
|
- |
496,1 |
= 46,1 |
Индекс доходности инвестиций составит: 496,1 / 450= 1,102
Рентабельность инвестиций составит: 46.1 / 450 = 0,10 или 10,2%
Сравнительный анализ показателей доходности и рентабельности инвестиций по предложенным проектам показывает, что предпочтение следует отдать проекту А
Внутренняя норма доходности инвестиций. Внутренняя норма доходности инвестиций (), называемая еще внутренней нормой прибыли (Internal rate of return – IRR), представляет собой представляет собой ту норму дисконта при которой дисконтированные потоки денежных средств равны дисконтированным оттокам (формула 1.8).
(1.8)
Смысловое значение показателя внутренней нормы доходности инвестиций () достаточно емкое. Внутренняя норма доходности - это ставка дисконтирования при которой чистый дисконтированный доход () равен нулю. Если внутренняя норма доходности инвестиций () превышает норму дисконта, инвестиции в данный проект оправданы и может рассматриваться вопрос о его реализации. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.является граничной ставкой ссудного процента, разделяющей эффективные и неэффективные проекты: если процент за кредит ниже, то использование кредита является целесообразным.
На практике показатель определяется математическим и графическим способами. Математический способ требует проведения дополнительных расчетовпо двум формально выбранным группам проектов с различными коэффициентами дисконтирования. Практическое применение данного метода сводится к последовательной итерации, с помощью которой находится коэффициент дисконтирования, обеспечивающий равенство= 0.
Внутренняя норма доходности инвестиций может быть определена по формуле 1.9:
ВНД = , (1.9)
где - значение коэффициента дисконтирования, при
котором > 0:
- значение коэффициента дисконтирования, при
котором < 0;
Пример. Определить внутреннюю норму доходности инвестиции (процентную ставку) для проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 1250 тыс. руб. Предполагаемые ежегодные денежные потоки составят соответственно 550 тыс. руб., 680 тыс. руб., 400 тыс. руб.
Для двух произвольных значений дисконтных ставок (= 0,1, и= 0,2) расчеты приведены в таблице 1.7.
Таблица 1.7
Расчеты чистого дисконтированного дохода ()
Период |
Денежный поток, тыс. руб. |
Расчет 1 |
Расчет 2 | ||
Коэффициент дисконтирования при = 0,1 |
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
Коэффициент дисконтирования при = 0,2 |
Дисконти- рованный денежный поток, тыс. руб. | ||
0 |
-1250 |
1 |
-1250 |
1 |
-1250 |
1 |
550 |
0,9091 |
500,0 |
0,8333 |
458,2 |
2 |
680 |
0,8264 |
562,0 |
0,6944 |
472,2 |
3 |
400 |
0,7513 |
300,5 |
0,5787 |
231,5 |
Итого |
|
- |
112,5 |
- |
-88,1 |
По данным расчета 1 и 2 определяется величина :
ВНД = 10 +
Для значений дисконтных ставок = 0,15 и = 0,16 произведены новые расчеты.
Таблица 1.8
Уточненные расчеты чистого дисконтированного дохода ()
Период |
Денежный поток, тыс. руб. |
Расчет 1 |
Расчет 2 | ||
Коэффициент дисконтирования при = 0,15 |
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
Коэффициент дисконтирования при = 0,16 |
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. | ||
0 |
-1250 |
1 |
-1250 |
1 |
-1250 |
1 |
550 |
0,8646 |
478,3 |
0,8621 |
474,2 |
2 |
680 |
0,7561 |
514,1 |
0,7432 |
505,4 |
3 |
400 |
0,6575 |
263 |
0,6407 |
256,3 |
Итого |
- |
- |
5,4 |
- |
-14,1 |
Величина внутренней нормы доходности инвестиций составит:
=15,28% является верхним пределом процентной ставки, по которой организация может окупить кредит для финансирования инвестиционного проекта.
Для получения положительного денежного потока организация должна брать кредит по ставке менее 15,28%.
Пример. Коммерческая организация планирует прибрести оборудование на сумму 400 тыс. руб., за счет использования оборудования денежные потоки в ближайшие три года составят 260 тыс. руб. Определить целесообразность вложения денежных средств при норме дисконта 0,12.
1 вариант. Организация финансирует проект за счет собственных средств.
Таблица 1.9