Источники формирования оборотных средств

Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивающих своевременность и полноту расчетов с рабочими и служащими, бюджетом и внебюджетными фондами и др. контрагентами.

Первоначальное формирование оборотных средств происходит в момент создания организации и образования ее уставного фонда за счет средств учредителей такой организации.¹Первоначально, указанные средства используются на приобретение производственных запасов с последующей их передачей в производство для изготовления продукции. Произведенная продукция поступает на склад и отгружается потребителю. До момента ее оплаты производитель испытывает потребность в денежных средствах. Кроме того, из года в год, а также в течение года потребность в оборотных средствах изменяется под влиянием различных факторов, а именно изменения:

• в объеме производства продукции;

• в ассортименте выпускаемой продукции;

• в условиях организации МТС и сбыта готовой продукции;

• в длительности производственного процесса;

• в системе расчетов и т.д. и т.п.

Поэтому в организациях, в процессе их производственно-хозяйственной деятельности, формирование оборотных средств осуществляется за счет различных источников – собственных, заемных и привлеченных, т.к. профинансировать их лишь за счет собственных источников практически невозможно.

К собственным и приравненным к ним средствам относятся:

• уставный капитал;

• добавочный капитал;

• резервный капитал;

• прибыль, поступившая в распоряжение предприятия;

• а также источники, приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы.

Последние не принадлежат предприятию, но они постоянно находятся в его обороте и служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. Указанные средства используются предприятиями на вполне законных основаниях. К устойчивым пассивам относятся:

• минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работников предприятия;

• резервы на покрытие предстоящих расходов и платежей;

• минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами по уплате налогов и сборов;

• средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты (аванс) за продукцию (работы, услуги);

• средства покупателей по залогам за возвратную тару;

• переходящие остатки фонда потребления и др.

Образование устойчивых пассивов происходит в результате того, что, например, расходы на оплату труда начисляются и включаются в себестоимость продукции (работ, услуг) по мере ее (их выполнения) производства, а выплаты производятся в определенные дни. Следовательно, происходит авансирование предприятия его работниками. Это происходит во всех отраслях экономики страны. В других случаях это происходит в результате того, что не наступили сроки платежей, например, по уплате налогов и сборов в бюджеты разных уровней и внебюджетные фонды и т.д.

Расчет устойчивых пассивов осуществляется следующим образом:

● минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате рабочим и служащим с отчислениями на социальные нужды. Ее величина зависит от однодневного фонда оплаты труда и периодичности выплаты заработной платы, а также перечислений в государственные внебюджетные фонды. Расчет можно произвести по следующей формуле:

ΣМз/п = ΣО х Д ΣО = ΣФ : 90 дн.

Где: ΣМз/п – сумма минимальной задолженности по оплате труда с отчислениями в ЕСФ;

ΣФ – сумма фонда оплаты труда того квартала, который принят за основу для расчета норматива СОС;

ΣО – сумма однодневного фонда оплаты труда

Д – минимальная задолженность по заработной плате в днях. Это есть разрыв между сроками начисления и выплаты заработной платы. День выдачи заработной платы не учитывается.

Пример: Фонд оплаты труда в IVкв. планируемого года – 2520 тыс. руб.

Заработная плата выплачивается 6 –го числа каждого месяца.

ΣО = 2520 : 90 = 28 тыс. руб.

ΣМз/п = 28 х 5 = 140 тыс. руб.

● минимальная задолженность по резервам предстоящих расходов и платежей. Создание указанных резервов осуществляется в целях равномерного включения отдельных видов расходов в издержки производства и обращения в отчетном году. В частности, в организациях могут быть созданы следующие виды резервов:

• на оплату отпусков;

• на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

• на выплату вознаграждений по итогам работы за год;

• на ремонт основных средств;

• на покрытие иных предвиденных затрат и на другие цели,предусмотренные законодательством и нормативными актами Минфина РФ.

При отсутствии указанных резервов расходы, перечисленные выше, относятся на издержки производства и обращения по мере их фактического осуществления.

Всилу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объема производства, задержки в оплате счетов) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые только за счет собственных источников невозможно. В таких случаях для финансового обеспечения хозяйственной деятельности привлекаются заемные источники:

• банковские и коммерческие кредиты;

• займы;

• инвестиционный налоговый кредит;

• инвестиционные вклады работников предприятия;

• облигационные займы.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств является:

• кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат;

• сезонный процесс производства;

• временное восполнение недостатка СОС;

• осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться:

• правительственными учреждениями;

• финансовыми компаниями;

• коммерческими банками ;

• факторинговыми компаниями.

Наряду с банковскими кредитами источниками формирования оборотных средств являются коммерческие кредиты других организаций, оформляемые в виде займов, векселей, товарного кредита.

Инвестиционный взнос (вклад) работников – это денежный взнос работников в развитие экономического субъекта под определенный процент.

Потребности организации в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Доход по беспроцентным облигациям выплачивается один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.

В ходе анализа оценивается потребность организации в оборотных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. При этом анализ источников формирования оборотных средств включает не только оценку их динамики, но и рассмотрение структуры как в целом по видам источников, так и детализированно – по компонентам внутренней структуры.

Определение целесообразности привлечения того или иного финансового источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) источника. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не влияет на скорость и эффективность их использования. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала организации бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств организации.

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса «Капитал и резервы» и в разделе 1 формы №5 приложения к годовому балансу. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе Yпассива баланса, а также в разделах 2, 3, 8 формы №5 приложения к годовому балансу.