Тема 9. Міжнародний рух капіталу

План семінарського заняття

1. Поняття, причини та форми міжнародного руху капіталу.

2. Теорії міжнародного руху капіталу.

3. Економічні ефекти від прямих іноземних інвестицій.

4. Міжнародні компанії як суб’єкти міжнародного руху капіталів.

5. Міжнародне портфельне інвестування: мотиви, види, особливості.

6. Міжнародний кредит: сутність, передумови, теорії, види, практика кредитування.

7. Сучасні тенденції міжнародного руху капіталів.

Контрольні запитання та завдання

1. У чому специфіка руху капіталу як фактора виробництва?

2. Дайте визначення та назвіть форми міжнародного інвестування. Які причини руху капіталу вам відомі?

3. Які переваги та недоліки мають прямі іноземні інвестиції над портфельними?

4. Назвіть види здійснення прямого іноземного інвестування.

5. Які наслідки руху прямих іноземних інвестицій вам відомі? Як розподіляється виграш від такого інвестування між країнами? Відповідь підкріпіть рисунком.

6. Чому суб’єктами прямих іноземних інвестицій виступають у першу чергу ТНК та міжнародні компанії?

7. Як діяльність міжнародних компаній впливає на економіку країни-реципієнта інвестиції?

8. Як співвідносяться реальна відсоткова ставка та міжнародний рух капіталів?

9. Як теорія міжчасової торгівлі пояснює існування країн-кредиторів та країн-боржників? Як міжнародний кредит може впливати на динаміку економічного зростання країни?

10. Які способи державної підтримки іноземного інвестування вам відомі?

Проблеми, задачі, ситуації

1. Відомо, що форми міжнародних економічних відносин тісно пов’язані між собою. Як, на вашу думку, впливає розширення міжнародної торгівлі товарами та послугами на міжнародний рух капіталу? Чи існує зворотний зв’язок між ними?

2. Чи правильне твердження, що капітал більш мобільний, ніж міжнародне переміщення товарів? Відповідь поясніть.

3. За даними наведених ситуацій виконайте завдання та дайте відповіді на питання:

1. Сформулюйте одним реченням причину (мотиви) інвестування.

2. За яким ознаками класифікують інвестиції? На прикладі кожної із ситуацій визначте форми інвестування. Яку закономірність можна встановити для прямого інвестування?

3. Які методи інвестування вам відомі і які з них наявні у наведених ситуаціях?

4. Які результати можуть отримати національні компанії, економіка країни-реципієнта від залучення іноземних інвестицій?

Ситуація 1. «…Приватний інвестиційний фонд «Patriarch Partners» на аукціоні за 59,1 млн дол купив збанкрутілу американську компанію «Polaroid» – новатора в галузі створення моментального фото, виробника фотоапаратів, фотоплівки, сканерів та обладнання з обробки цифрових зображень….».

Ситуація 2. «…Один з найкрупніших у світі пивоварних концернів «Anheuser-Busch InBev» продає бізнес у десяти країнах Центральної Європи. Інвестиційна компанія «CVC Capital Partners» готова заплатити 3,03 млрд дол. за підприємства в Чехії, Сербії, Боснії, Чорногорії, Словакії, Угорщині, Румунії, Болгарії, причому 2,2 млдр дол. – готівкою, а 800 млн продавець може отримати у майбутньому залежно від фінансових результатів роботи підрозділів. «Anheuser-Busch InBev» зберігає за собою права власності на бренд «Staropramen» у Росії, Україні, США, Німеччині, Великобританії…».

Ситуація 3. «…Корпорація «Веста» (Україна) – один з найбільших виробників та продавців акумуляторів у країнах Східної Європи та СНД. Корпорація готується до викупу в держави 50 % акцій Дніпровського машинобудівного заводу, проводить переговори щодо продажу 20–35 % акцій ЄБРР. Корпорація вже підписала протоколи про співробітництво з автозаводами «Volkswagen» у Росії та Чехії, веде переговори з компанією «Fiat»…».

4. У чому різниця та подібність між міжнародними позиками та міжнародним кредитом?

5. Поясніть, яким чином можна збільшити інвестиційну привабливість угоди для іноземного партнера.

Ситуація 4. «…Азербайджанська державна нафтова компанія «Socar» планує купити контрольний пакет акцій Херсонського НПЗ – третього за потужністю заводу в Україні, який займає вигідне географічне положення і закритого у 2005 році на реконструкцію. Якщо угода буде підписана, то це означатиме зростання імпорту нафти в Україну та збільшення обсягів власного виробництва. Представники компанії «Socar» розцінюють таку можливість як не дуже перспективну, оскільки завод потребує докорінної модернізації впродовж 3-4 років, структура акціонерів залишається непрозорою, а підтримка з боку українського уряду не гарантує інвестору збереження бізнесу...».

6. Пригадайте форми іноземного інвестування. Які з них присутні у наведеній ситуації? Змоделюйте наслідки створення спільного підприємства для його учасників.

Ситуація 5. «…Бразильська компанія «Cosan Ltd» – провідний виробник біоетанолу в світі, та компанія «Royal Dutch Shell» об’єднали свої активи. У спільне підприємство «Royal Dutch Shell» передає 2740 АЗС, 50 % активів заводу з виробництва спирту та 1,6 млрд дол., у свою чергу, «Cosan Ltd» – сім електростанцій, етанолові заводи, млини та борг у розмірі 2,5 млрд дол. Активи нової компанії оцінюють у 12 млрд дол., обсяг виробництва етанолу – у 4-5 млрд л на рік, а річний обсяг виручки – у 25 млрд дол…».

7. Які з інвестицій відносять до портфельних іноземних інвестицій:

1. Канадський інвестиційний фонд купує векселі в міністерстві фінансів США на суму 100 млн дол.

2. Національний пенсійний фонд Південної Кореї придбав у Лондоні за 123,6 млрд дол. відділення «HSBC банку».

3. Німецький банк купує акції чеської автомобільної компанії на суму 10 млн дол. Загальну вартість випуску акцій оцінюють у 250 млн дол.

4. Україна отримала кредит від МВФ у розмірі 15,5 млрд дол.

5. Українська фірма, за дорученням клієнта з Франції, придбала 15 % поточного випуску акцій машинобудівної компанії;

6. МБРР дає позику Україні для структурної перебудови вугільної галузі вартістю 300 млн дол.;

7. Національний пенсійний фонд Південної Кореї купив 12% акцій британського аеропорту Гатвік за 160 млн дол.;

8. Компанія «АвтоКапітал», Генеральний представник «Даймлер АГ» в Україні, відкрила новий сервісний центр «Mercedes–Benz» філія «Петрівка-Авто».

8. Американська компанія «Соса-Соla», світовий виробник прохолодних напоїв, продавала концентрат для їх виробництва в Україні. Український уряд вводить високе імпортне мито з метою захисту національних виробників від іноземних конкурентів та скасовує пільги податку на прибуток. Які заходи може вжити компанія, щоб