1.Понятие инвестиционного портфеля (типы, принципы и порядок формирования).

Под инвестиционным портфелем понимается совокупность реальных проектов и портфелей ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.

Сущность портфеля инвестиций – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Типы инвестиционных портфелей

А. По признаку дохода:

1.Портфель роста капитала формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост стоимости портфеля

2. Портфель дохода включает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентов по облигациям и дивидендов по акциям

3.Портфель рискового капитала.

4. Сбалансированный портфель

5. Несбалансированный портфель может рассматриваться как портфель, не соответствующий поставленным при его формировании целям.

В. По соотношению риска и дохода:

·  Портфель агрессивного инвестора.

·  Портфель умеренного инвестора.

·  Портфель консервативного инвестора.

Критерии оценки инвестиционных качеств портфеля ЦБ

-Безопасность вложений.

-Доходность вложений.

-Ликвидность вложений

Принципы:

1)Соответствие инвестиционной стратегии и инвестиционной политики предприятия

2)Соответствие инв-х возможностей инв-й стратегии

3) Соответствие риска-дохода портфеля. . Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким образом, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов.

4) Соответствие дохода-ликвидности Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

5) Принцип управляемости портфелем (диверсификация) распределение средств фонда между различными объектами инвестирования с целью избежания серьезных потерь, в случае падения цен одной или нескольких составляющих инвестиционного портфеля.

Формирование инв. пля осущ-ся после того, как сформулированы цели инв-ой политики, определены приоритетные цели формир-я ИП-ля с учетом сложившихся условий инв. климата и конъюнктуры рынков. Отправной точкой форм-я ИП явл. взаимосвязанный анализ собст-ых возможностей инвестора и инве-ой привлекательности внешней среды с целью опреде-я приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса. В рез-те такого анализа задаются осн-е хар-ки ИПорт, осущ-тся оптимизация пропорций разл-х видов инвестиций в рамках всего Ипорт. Важным этапом формирования ИПортф. является выбор конкретных инв-х объектов для включения в ИПорт требуемой ликвидности портфеля; уровень и динамику % ставки; ур. н/о доходов по различным финансовым инструментам (по акц. фиксиров.нал. ст., по гос.и муниц. – предост-ся льготы). Сформированный с учетом всех рассмотренных факторов портфель ценных бумаг подлежит совокупной оценке, кот. д. показать, соответствуют ли его осн.хар-ки заданному типу портфели. При необходимости усилить целевую направленность портфеля по отд-м критериям в него вносятся определенные коррективы.

Одним из важнейших понятий в теории портфельных инвестиций является понятие эффективного портфеля, под которым понимается портфель, обеспечивающий максимальную ожидаемую доходность при некотором заданном уровне риска или минимальный риск при заданном уровне доходности.