- •Федеральное агентство морского и речного транспорта
- •Глава 1. Сущность, классификация и структура инвестиций
- •1.1.Сущность инвестиций и инвестирования
- •1.2.Классификация и структура инвестиций
- •1.3. Оценка структуры инвестиций в современной российской экономике
- •1.4.Анализ структуры инвестиций в легкую промышленность.
- •Предприятий
- •80% Женщины
- •Инвесторов, в текстильную промышленность
- •Глава 2. Инвестиционная деятельность в россии
- •2.1. Задачи и требования перестройки инвестирования
- •2.2. Государственное регулирование инвестированием
- •2.3. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность
- •2.4. Инвестиционная политика
- •Глава 3. Источники и формы инвестирования
- •3.1. Сущность источников инвестирования
- •3.2. Бюджетное инвестирование
- •3.3. Прибыль как источник инвестирования
- •3.4. Амортизация как источник инвестирования
- •3.5. Эмиссионное инвестирование
- •Дивиденд х 100
- •Цена акции -
- •3.6.Коллективные инвестиции
- •3.7. Ипотека, лизинг, форфейтинг как формы инвестирования
- •3.8.Отличительные особенности использования кредитныхи лизинговых механизмов
- •3.9.Иностранные инвестиции
- •Глава 4. Инвестиционные проекты
- •Глава 5. Методы оценки эффективности использования инвестиций
- •5.1. Общие положения
- •5.2. Методы оценки эффективности инвестирования
- •5.3. Метод оценки эффективности использования инвестиций в проекте
- •Глава 6. Инвестирование инновационной деятельности
- •6.1. Сущность и понятия инвестирования инновационной деятельности
- •6.2. Управление инвестированием инноваций
- •6.3. Методы оценки экономической эффективности инновационного продукта
- •Глава 7. Инвестиционные риски
- •7.1. Сущность и виды рисков
- •7.2. Методы оценки рисков
- •Приложение 1
- •Глава I. Общие положения
- •Глава II. Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
- •Глава III. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
- •Глава IV. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита капитальных вложений
- •Глава V. Основы регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, органами местного самоуправления
- •Глава VI. Заключительные положения
- •Приложение 2
- •Глава II. Правовые основы лизинговых отношений
- •Глава III. Экономические основы лизинга
- •Глава IV. Государственная поддержка лизинговой деятельности
- •Глава V. Право инспектирования и контроля
- •Глава VI. Заключительные положения
- •2. Расчет лизинговых платежей
- •Тесты по проверке знаний.
- •Литература
- •Содержание
2. Расчет лизинговых платежей
В данной методике используются следующие обозначения:
Р - единовременный лизинговый платеж;
А - стоимость пролизингованного имущества;
П - срок лизингового договора;
И - годовая процентная ставка по договору лизинга (включающая процентную ставку по банковскому кредиту);
Т - количество лизинговых платежей в год;
Рс - лизинговая плата за весь период лизингового договора;
n - количество гашений стоимости пролизингованного имущества за. весь период лизингового договора;
i - номер лизингового платежа, включающего сумму гашения стоимости пролизингованного имущества;
m - общее количество лизинговых платежей за весь период лизингового договора;
Aj - величина i-ro гашения пролизингованного имущества.
Вариант А. Расчет лизинговых платежей осуществляется по следующей формуле:
(1)
Линейный график, при котором на протяжении всего периода действия сумма каждого лизингового платежа остается неизменной. Например, при стоимости арендованного оборудования 8000 ед., сроке договора 5 лет, процентной ставке 15%, квартальной периодичности платежей (раз в 3 месяца) сумма платежей будет постоянно равна 575,68 ед. (8000 • 0,07196).
(Во всех расчетах ставка берется в виде коэффициента, т. е. 15 : 100 = 0,15).
Для определения суммы платежа, скорректированного на размер выбранной клиентом остаточной стоимости (ОС), применяется формула (2):
(2)
В рассматриваемом примере при условии, что размер остаточной стоимости составляет 3% (0,03):
Кроме того, по условиям лизингового договора может быть предусмотрен авансовый платеж.
В связи с этим в расчет суммы платежей вносится еще одна корректива:
В окончательном виде в лизинговом соглашении отражается сумма платежа 547,04 ед. (8000 • 0,98584 • 0,9639). График выплат показан в таблице 1.
Таблица 1
Периодич- ность платежей (3 месяца) |
Непогашенная стоимость имущества А (гр. 5) |
Лизинговые платежи, Р
|
В том числе | |
проценты |
возмещение стоимости имущества (гр.3- гр.4) | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1 |
8000,00 |
547,04 |
- |
547,04 |
2 |
7452,96 |
547,04 |
279,49 |
267,55 |
3 |
7185,41 |
547,04 |
269,45 |
277,59 |
4 |
6907,82 |
547,04 |
257,04 |
288,00 |
Итого 1-й год |
|
2188,16 |
807,98 |
1380,18 |
2 |
|
2188,16 |
924,04 |
1264,12 |
3 |
|
2188,16 |
723,50 |
1464,66 |
4-й |
|
2188,16 |
491,11 |
1697,05 |
5-й |
|
2188,16 |
221,88 |
1966,28 |
Остаточная стоимость |
227,71 |
236,25 |
8,54 |
227,71 |
Всего за 5 лет |
|
11177,05 |
3177,05 |
8000,00 |
В соответствии с интересами клиентов разрабатываются различные варианты лизинговых соглашений. Например, тот факт, что выплачиваемые лизингополучателем в момент подписания протокола о приемке оборудования средства целиком относятся на уменьшение капитальной суммы долга (см. табл. 1), обусловливает широкое использование графиков с увеличенным первым платежом.
В ином случае клиент, финансовое положение которого позволяет нести увеличенные вдвое расходы в начальном, наиболее трудном периоде производственного освоения лизингуемого имущества, в конечном итоге экономит на выплате процентов 194,4 ед. при тех же условиях (срок, периодичность платежей, остаточная стоимость) (см. табл. 2).
Таблица 2
Периодичность платежей (3 месяца) |
Непогашенная стоимость имущества А (гр. 5) |
Лизинговые платежи, Р
|
В том числе | |
проценты |
возмещение стоимости имущества (гр.3- гр.4) | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1 |
8000,00 |
1022,46 |
- |
1022,46 |
2 |
6977,54 |
511,23 |
261,66 |
249,57 |
3 |
6727,97 |
511,23 |
252,3 |
258,93 |
4 |
6469,04 |
511,23 |
242,59 |
268,64 |
Итого 1-й год |
|
2556,15 |
756,55 |
1799,6 |
2-й |
|
2044,92 |
865,76 |
1179,16 |
3-й |
|
2044,92 |
678,70 |
1366,22 |
4-й |
|
2044,92 |
461,93 |
1582,99 |
5-й |
|
2044,92 |
210,80 |
1834,12 |
Остаточная стоимость |
237,9771 |
246,83 |
8,92 |
237,91 |
Всего за 5 лет |
|
10982,66 |
2982,66 |
8000,00 |
В отличие от первого примера арендная плата рассчитывалась следующим образом:
Арендный платеж 8000 • 0,986342 • 0.930232 = 511,23 ед.
Напротив, допускающаяся в отдельных случаях по ходатайству клиентов, отсрочка выплат вызывает у последних значительные дополнительные расходы. Например, перенос на полгода первого платежа обусловливает увеличение суммы взимаемых процентов на 694,2 ед. (см. табл. 3).
Таблица 3
Периодичность платежей (3 месяца) |
Непогашенная стоимость имущества А (гр. 5) |
Лизинговые платежи, Р
|
В том числе | |
проценты |
возмещение стоимости имущества (гр.3- гр.4) | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1 |
8000,00 |
- |
- |
- |
2 |
8300,00 |
- |
- |
- |
3 |
8611,25 |
610,89 |
322,92 |
287,97 |
4 |
8323,28 |
610,89 |
312,12 |
298,77 |
5 |
8024,51 |
610,89 |
300,92 |
309,97 |
6 |
7714,34 |
610,89 |
289,30 |
321,59 |
Итого 1-й год |
|
2443,56 |
1225,26 |
1218,30 |
2-й |
|
2443,56 |
1031,97 |
1411,59 |
3-й |
|
2443,56 |
808,02 |
1635,54 |
4-й |
|
2443,56 |
548,54 |
1895,02 |
5-й |
|
2443,56 |
247,89 |
2195,67 |
Остаточная стоимость |
255,13 |
264,70 |
9,57 |
255,13 |
Всего за 5 лет |
|
12482,50 |
3871,25 |
8611,25 |
При этом лизинговый платеж рассчитывается с помощью корректирующего (дисконтного) множителя:
(1 + И : Т) Т*П или (1 + 0,15 : 4)4*0,5 = 1,0764
Арендный платеж: 8000 • 0,07196 • 0,98584 • 1,0764 = 610,89 ед.
Вариант Б. В данном варианте расчета суммарная лизинговая плата состоит из n-го количества лизинговых платежей, включающих гашение стоимости пролизингованного имущества и процентов с неоплаченной части стоимости пролизингованного имущества, и (m - n) - количества лизинговых платежей, включающих только проценты с неоплаченной части стоимости пролизингованного имущества и рассчитывается по формуле
(3)
В случае гашения стоимости пролизингованного имущества равными частями
Аi = А / n
Пример расчета лизинговых платежей.
А - 8000 ед., П - 5 лет, И - 15%, Аi - 400 ед. (8000 : 20);
n - 20 (ежеквартальное гашение стоимости пролизингованного имущества;
m - 60 (ежемесячная выплата процентов с неоплаченной части стоимости пролизингованного имущества).
Таблица 4
№ периода
|
Сумма гашения стоимости имущества Аi |
Неоплаченная часть стоимости имущества |
Сумма оплаты лизингового процента |
Лизинговая плата (гр.2+гр.4) | |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1 |
|
8000 |
100 |
100 | |
2 |
|
8000 |
100 |
100 | |
3 (i = 0) |
400 |
8000 |
100 |
500 | |
4 |
|
7600 |
95 |
95 | |
5 |
|
7600 |
95 |
95 | |
6 (i = 1) |
400 |
7600 |
95 |
495 | |
7 |
|
7200 |
90 |
90 | |
8 |
|
7200 |
90 |
90 | |
9 (i = 2) |
400 |
7200 |
90 |
490 | |
10 |
|
6800 |
85 |
85 | |
11 |
|
6800 |
85 |
85 | |
12 (i = 3) |
400 |
6800 |
85 |
485 | |
Итого 1-й год |
1600 |
|
1110 |
2710 | |
2-й |
1600 |
|
870 |
2470 | |
3-й |
1600 |
|
630 |
2230 | |
4-й |
1600 |
|
390 |
1990 | |
5-й |
1600 |
|
150 |
1750 | |
Всего за 5 лет |
8000 |
|
3150 |
11150 |
Вариант В. Расчет лизинговых платежей с неравномерным гашением стоимости пролизингованного имущества производится по формуле (3), где Ai — величина i-ro гашения стоимости пролизингованного имущества, размер которого определяется лизинговым договором.