2.8. Проведение рейтинговой оценки предприятия Модель Эдварда Альтмана

Построим пятифакторную модель прогноза риска банкротства Эдварда Альтмана в таблице 2.18.

Таблица 24 – Показатели модели Эдварда Альтмана

Показатель	Значения
	базовый	отчетный
Доля собственных оборотных средств в активах (Х1)	0,179	0,314
Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли (Х2)	0,103	0,09
Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (Х3)	0,263	0,369
Соотношение балансовой стоимости собственного и заемного капитала (Х4)	3,772	11,598
Отдача активов (Х5)	1,472	1,356
Вероятность банкротства, Z=1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5	4,9621	10,0353
Оценка вероятности банкротства	Очень низкая	Очень низкая

Таким образом, как в начале, так и в конце года вероятность банкротства очень низкая. Предприятие финансово устойчиво, в отчетном году наблюдается общее улучшение показателей.

3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

3.1 Обоснование предлагаемого мероприятия

Проанализировав бухгалтерский баланс предприятия достаточно четко видно, что на начало 2012 года ОАО «Кемеровомашоптторг» характеризовалось устойчивым финансовым состоянием, платежный баланс находился в норме: оно было платежеспособно, кредитоспособно, финансово независимо, характеризовалось ликвидным балансом, приемлемой величиной дебиторской и кредиторской задолженности, имело в обороте положительную величину собственных оборотных средств.

Анализ финансового состояния предприятия показал, что на предприятии имеются проблемы, связанные с нехваткой денежных средств (оборачиваемость дебиторской задолженности в два раза меньше, чем оборачиваемость кредиторской), а также с полным отсутствием краткосрочных и долгосрочных кредитов. Предприятие почти полностью финансируется за счет нераспределенной прибыли и кредиторской задолженности.

Исходя из бухгалтерского баланса видно, что на предприятии высокий уровень дебиторской задолженности. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенностирынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.

Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет осо­бое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, пре­жде всего, контроль над оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные фи­нансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.). Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчет­ности, от специализированных информационных агентств, из не­формальных источников.

Таким образом, проанализировав все вышеперечисленное, я предлагаю профинансировать дебиторскую задолженность за счет факторинга.