27.Государственная инвестиционная политика рф в сфере

привлечения прямых иностранных инвестиций.

Составляющие инвестиционного климата страны. Инвестиционная политика любого федеративного государства базируется на взаимодействии федерации и ее субъектов, их равной имущественной и финансовой ответственности за принимаемые решения и обязательства, способствует на основе стабильных, предсказуемых, но достаточно гибких законодательных норм формированию благоприятных условий, обуславливающих у производителей устойчивую потребность в инвестициях. Эти общие принципы недостаточно хорошо реализуются в Российской Федерации.

Неопределенность в отношениях органов власти РФ и ее субъектов по предметам совместного ведения, в том числе и в области инвестиционной политики, является одним из важных факторов, препятствующих преодолению инвестиционного спада. Как результат, главным инструментом государственного воздействия на региональное развитие в рассматриваемой области являются не законодательные акты, а указы и постановления по отдельным регионам и субъектам Федерации, не содержащие точных экономических критериев.

Соответственно к концу 90-х годов назрела острая необходимость типологизации субъектов РФ на новой основе. Реформирование управления федеративными отношениями призваны служить созданные по инициативе президента РФ федеральные округа.

Федеральные округа являются новым уровнем территориального устройства. Их созданию предшествовало добровольное объединение субъектов федерации в ассоциации экономического взаимодействия, которых было 8 («Северо-Запад», «Уральские регионы», «Сибирское Согласие» и т.д.). Однако границы ассоциация и федеральных округов не совпадают. Так, в Ассоциацию «Северо-Запад» входит Кировская область, которой нет в Северо-Западном федеральном округе. Таким образом, в современной России три уровня территориального устройства: окружной (7 округов), районный (11 экономических районов), субъектный (89 субъектов).

Известны региональные различия в соблюдении федерального законодательства и роли администрации субъектов федерации в формировании региональной бизнес-среды. Поэтому, соединение по разному управляемых регионов в одном федеральном округе, механическое суммирование их объемных экономических показателей искажают естественные характеристики регионального развития, порождают структурные статистические искажения.

Первоначально перед федеральными округами ставилась главная задача, суть которой в контроле над соответствием регионального законодательства федеральному. Но уже через незначительный период времени стало очевидным, что только этим не исчерпываются функции округов. Вероятно, по мере укрепления округов их функции будут расширяться. Однако пока речь не идет о подмене ими субъектов Федерации.

Таким образом, уже несколько первых лет существования федеральных округов говорит об их позитивной роли на пути улучшения региональной инвестиционной ситуации и инвестиционного климата РФ в целом.

Одной из основополагающих составляющих инвестиционного климата страны является, как уже обосновывалось выше, регламентированная региональная инвестиционная политика. Центральным аспектом региональной инвестиционной политики федеративного государства является законодательное определение источников финансирования инвестиций на федеральном и региональном уровнях. В России эти источники на региональном уровне определены не четко, прежде всего из-за отсутствия стабильной налоговой базы.

Зарубежный и отечественный опыт инвестиционной деятельности. Обратимся к зарубежному опыту. Наиболее четко инвестиционная деятельность реализуется в бюджетной системе Германии. Он основан на двух основных принципах: жестком разграничении в бюджетах всех уровней текущих и инвестиционных расходов и регулировании бюджетного дефицита в увязке с объемом инвестиций.

Второй принцип направлен в первую очередь на повышение инвестиционной ориентации федерального бюджета. Однако он оказывает воздействие и на региональную инвестиционную привлекательность, определяя возможность субсидирования бюджетов Земель и Общин на инвестиционные цели.

К настоящему времени различные экономические методы активизации инвестиционной деятельности применяются региональными властями большинства субъектов РФ. Хотя результаты стимулирования инвестиций на уровне региональных администраций выражаются в основном лишь в локальных «всплесках» инвестиционной активности, тем не менее, субъекты, проводящие активную политику в этом направлении, в различных инвестиционных рейтингах оцениваются как имеющие благоприятный инвестиционный климат.

Нельзя не сослаться на богатый опыт США в практике стимулирования инвестиций на местном уровне. Региональные программы стимулирования инвестиций обычно предусматривает комплекс мер бюджетного и финансового стимулирования (налоговые льготы, субсидии, займы по ставкам ниже рыночных, гарантии по займам и т.д.), а так же мер, направленных на улучшение экономических условий принимающей стороны (содействие профессиональному обучению, совершенствование транспортной инфраструктуры, предоставление земли в бесплатное пользование или долгосрочная аренда, обеспечение информацией).

Эти стимулы распространяются как на национальные компании, так и на иностранные фирмы, хотя имеются программы специально ориентированные на иностранных инвесторов. Предоставляя льготы, местная администрация отрабатывает и механизмы возврата израсходованных субсидий, в частности, оставляя за собой право участия в деятельности предприятия после реализации проекта.

В России наличие определенных отраслевых льгот для иностранного капитала практически не способствует его перераспределению в те субъекты федерации, которые испытывают наибольший инвестиционный голод. Необходимо стимулировать перераспределение иностранных инвестиций в те регионы и отрасли, где отсутствуют или ограничены собственные возможности накопления. Этот процесс целесообразно подкрепить регионально-отраслевыми льготами и преференциями, предоставляемыми как Правительством, так и непосредственно местными администрациями под их гарантии. Одновременно при определении размеров финансовой помощи из центра следует учитывать все каналы формирования региональных источников инвестирования, включая иностранные инвестиции.

Административно-территориальное деление России не отражает общемировую тенденцию к укрупнению административных единиц, организованных для решения общих территориальных задач и в целях функционирования органов государственного территориального управления как части государственного механизма, через который традиционно проводится региональная политика, в том числе и инвестиционная.

Российские регионы характеризуются различиями между платежеспособным спросом и потенциальной потребностью в современной техники и технологии в приоритетных отраслях экономики. Приоритеты инвестирования как в отрасли экономики в отдельных субъектах Федерации, экономических районах и в России в целом имеют, помимо территориального и отраслевого, также и временные аспекты. Приоритеты инвестирования неизбежно будут меняться как в зависимости от тенденций экономического развития отдельных округов и входящих в него субъектов, так и России в целом.

В западной литературе под региональной инвестиционной политикой понимается система мер и механизмов их реализации, направленных на стимулирование инвестиционной активности и формирование благоприятного инвестиционного климата региона.

По мнению многих экономистов, в России на сегодняшний день практически отсутствует федеральная инвестиционная политика. Как следствие этого - основная нагрузка по формированию инвестиционной политики ложится на регионы.

Практика показывает, что региональная инвестиционная политика в условиях становления рыночной среды находится в стадии формирования с точки зрения экономического механизма ее реализации. К тому же не до конца отлажена ее организационная сторона. Иными словами, многие регионы не готовы вести инвестиционную политику в рыночных условиях. И одной из причин такой ситуации является, к сожалению, недостаточный опыт и квалификация региональных властей в проведении инвестиционной политики.

В настоящий момент, суть федеральной региональной инвестиционной политики заключается в селективной (избирательной) поддержке тех или иных регионов. Теоретически она могла бы стать мощным компенсационным механизмом. Однако, в отличие, например, от развитых стран Запада, рыночно-ориентированная региональная политика России находится лишь в стадии своего становления и пока малозаметна.

Так как инвестиции служат одним из главных факторов повышения эффективности хозяйствования, в условиях спада производства особую важность приобрел вопрос нахождения количественного увеличения и качественного улучшения инвестиционных проектов. Анализируя динамику основных показателей экономики за последние несколько лет, несложно сделать вывод о невысокой результативности и ограниченности сфер инвестиционных процессов.

Характерной особенностью российского рынка является заметная дифференциация инвестиционной активности по отдельным секторам экономики. Аналогичная ситуация наблюдается и на региональном уровне.

Ключевой проблемой инвестиционной политики практически для всех регионов стал поиск источников финансирования. Теоретически существует довольно много потенциальных вариантов привлечения капитала в региональные инвестиционные проекты. Однако в настоящее время заметную роль в инвестиционном процессе способны сыграть лишь некоторые. Несмотря на то, что в большинстве субъектов Российской Федерации бюджетная ситуация остается весьма напряженной, пожалуй, одним из наиболее реальных источников финансирования являются собственные средства региональных бюджетов.

Опыт последних лет показал, что рассчитывать на финансовую поддержку региональных инвестиционных проектов со стороны федерального бюджета не приходится. Ряд регионов активно инвестировал собственные денежные средства в развитие регионального хозяйства. Необходимо оговориться, что речь идет, прежде всего, о крупных финансовых центрах, а также о территориях, где промышленность имеет ярко выраженную экспортную ориентацию. Это города Москва, Санкт-Петербург, Красноярск, Ямало-Ненецкий автономный округ, Республика Саха (Якутия) и другие.

Другим, более или менее стабильным источником инвестиций в регионах являются капиталовложения за счет собственных средств предприятий через аккумуляцию финансовых средств в специализированные фонды, долевое участие, механизм гарантий.

Если говорить о крупномасштабных источниках финансирования капитальных вложений в регионах, то в первую очередь можно назвать прямые и частные иностранные инвестиции. Однако надо отметить, что приток иностранных инвестиций в региональную экономику в последние годы резко сократился. Это обусловлено рядом причин. Несовершенство экономического законодательства, высокий уровень налогообложения, большие политические риски, отсутствие системы гарантирования и страхования иностранных инвестиций, слабая защищенность личности и собственности инвесторов - таков не полный перечень причин нежелания иностранных инвесторов вкладывать свои финансовые средства в развитие российской экономики и региональную экономику в частности.

Анализ научных публикаций по проблеме формирования инвестиционной политики позволяет сформулировать ряд основных направлений ее реализации на региональном уровне:

-формирование благоприятного инвестиционного климата;

-поиск источников финансирования структурных преобразований;

-повышение роли собственных источников финансирования предприятиями инвестиционных проектов;

- усиление контроля со стороны региональных властей за целевым использованием средств из регионального бюджета, направляемых на инвестирование;

-снижение инвестиционных рисков и т.д.

Немаловажное значение при этом имеет проведение инвестиционной политики с учетом специфических условий, а также стремление регионов использовать свои сравнительные преимущества для привлечения как отечественных, так и иностранных инвесторов.

Использование вышеназванных инструментов, на наш взгляд, позволит не только сформировать благоприятный инвестиционный климат, но и реализовать инвестиционную политику, которая должна быть направлена как на поиск наиболее эффективных источников финансирования, так и на поддержку предприятий и максимальное использование производственного, природного и научного потенциала.

Иностранная региональная инвестиционная деятельность как одна из составляющих федеральной инвестиционной политики. Обратимся к одной из составляющих федеральной инвестиционной политики - иностранной региональной деятельности.

Принципиальным направлением работы Правительства должно являться формирование благоприятного имиджа России как важного рычага привлечения иностранных инвестиций.

За годы после распада СССР была утрачена государственная функция активного воздействия на общественное мнение зарубежных стран. Эта функция должна быть избавлена от какого-либо идеологического или политического контекста и целиком поставлена на службу государственной политики привлечения иностранных инвестиций.

Согласно Федеральным законам, работа по продвижению инвестиционного имиджа России должна осуществляться в следующих направлениях:

-активное позиционирование России в качестве благоприятного объекта для инвестиций, которое будет представлять собой целевой маркетинг инвестиционных возможностей конкретных секторов и регионов для конкретных стран мира;

-активное продвижение позитивной информации о деловом и инвестиционном климате страны, о действиях нового Правительства и Президента в области улучшения инвестиционного климата;

Деятельность Правительства должна быть направлена на преодоление следующих негативных моментов, сложившихся при осуществлении ПИИ в российскую экономику:

-деформированная отраслевая структура прямых иностранных инвестиций: концентрация прямых иностранных инвестиций в сырьевых отраслях при сравнительно малом внимании к высокотехнологичным отраслям, производящим продукцию с высокой долей добавленной стоимости, которая в потенциале могла бы стать объектом российского экспорта;

-неравномерное распределение прямых иностранных инвестиций между регионами Российской Федерации, при котором большинство субъектов РФ оказывается в стороне от потоков иностранных инвестиций;

-ограниченный круг стран-инвесторов, в результате чего в круг потенциальных инвесторов не входит значительное количество перспективных компаний-инвесторов;

-ослабленный контроль за сохранением экономической безопасности страны: потенциальным источником угрозы является несовпадение интересов государства и инвестора, ориентированного на скорейшее получение прибыли при минимизации первоначальных затрат.

В 2004 году Правительством РФ были сформулированы основные направлениями федеральной инвестиционной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России:

-совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учётом стратегических интересов РФ;

-стимулирование благоприятной для России отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций;

-активное участие в международном регулировании прямых иностранных инвестиций;

-развитие политики привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы, включая вопросы координации регулирования прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровне;

Можно предположить, что для осуществления деятельности по указанным направлениям Правительству будет необходимо провести следующий комплекс мер:

-формулировка базовых принципов политики привлечения прямых иностранных инвестиций;

-разработка принципов и подходов стимулирования инвесторов;

-разработка приоритетов привлечения прямых иностранных инвестиций (структурные, отраслевые, региональные, геополитические);

-создание системы страхования инвестиционных рисков;

-законодательная поддержка привлечения прямых иностранных инвестиций.

Заинтересованность в привлечении инвестиций из-за рубежа вынуждает создавать систему льгот и гарантий, устанавливаемых как в законодательном порядке, так и в рамках специальных соглашений правительства с конкретными компаниями-инвесторами. При формировании специфических стимулов инвестирования необходимо предусмотреть выполнение инвестором ряда условий и ограничений – по экспорту, по импорту, по занятости, по доле в собственности. Важным аспектом является соединение побудительных механизмов в единый пакет в соответствии с приоритетностью развития отдельных секторов национальной экономики.

Несмотря на прогрессивность постулатов инвестиционной политики разработанной Правительством РФ, практическая деятельность исполнительной власти недостаточна.

В первую очередь необходимо устранить фундаментальные причины слабости российской экономики – незавершенность структурных и институциональных реформ в реальном секторе, его низкую конкурентоспособность, физическую изношенность производственного аппарата, структурные деформации национального хозяйства, ликвидировать обширный сектор убыточных производств.

Решение этих проблем требует выработки новых принципов осуществления государственной инвестиционной политики, адекватных задаче подъема экономики страны.

Пробелы в деятельности федеральных органов позволяют говорить, о том, что в РФ практически отсутствует федеральная инвестиционная политика. Основная нагрузка по организации инвестиционного процесса в реальном секторе экономики фактически ложится на регионы.

В современных условиях ключевой проблемой инвестиционной политики для всех без исключения регионов стал поиск источников финансирования. Основную роль в инвестиционном процессе могут играть три источника: собственные средства региональных бюджетов и предприятий и федеральный бюджет. Возможными источниками финансирования также могут стать прямые частные иностранные инвестиции и долгосрочные кредиты российских коммерческих банков.

Однако, как показывает опыт, если привлеченные финансовые ресурсы не будут своевременно инвестированы в соответствующие проекты, то это может привести к очередному экономическому спаду в регионе.

Немаловажным шагом на пути формирования инфраструктуры инвестиционной сферы должно стать создание Регионального Информационного Центра, основными задачами которого является формирование информационной системы в сети Интернет; обеспечение региональной информацией потенциальных российских и зарубежных инвесторов; повышение информированности региональных эмитентов рынка о технологиях и финансовых инструментах других регионов, распространение государственной (не закрытой) информации (реестры инвесторов, законодательство).

Одним из обязательных условий предоставления гарантий по проектам, имеющим особое значение для социально-экономического развития области, является страхование, поэтому следует предусмотреть организацию Региональной Страховой Компании.

Если региональным властям удастся избежать ошибок прошлых лет и воспользоваться новыми возможностями, инвестиционная ситуация в большинстве субъектов Российской Федерации может стабилизироваться сравнительно быстро. Хотя бурный рост инвестиций в ближайшие годы ожидать не приходится, так как экономика России еще должна накопить соответствующие ресурсы, что потребует достаточно длительного времени, но регионы могут сыграть ключевую роль в восстановлении инвестиционных возможностей России.

Регионы Российской Федерации отличаются большим разнообразием географического положения, природно-климатических условий, демографической ситуации, потенциалом развития. Экономическая самостоятельность и безопасность региональных систем в наибольшей степени зависит от социально-экономического потенциала, размеры и структура которого определяют место региона в территориальном разделении труда, конкурентоспособность производимых в регионе товаров и услуг, а также способствуют комплексному социальному и экономическому развитию региона. Чем больше совокупный потенциал региона, тем больше возможностей имеет регион для устойчивого развития, обеспечения своей экономической самостоятельности и безопасности.

Оживлению инвестиционной активности, притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала до сих пор препятствуют многочисленные негативные явления и процессы в экономике страны и регионов, сопряжённые с трудностями переходного периода. Сложные системы с неограниченным разнообразием состояний, каковыми являются региональные экономики, сегодня требуют нового подхода к эффективному управлению и развитию. В последнее время в научной литературе активно обсуждается проблема "экономического ядра", т.е. такой совокупности рыночных субъектов и процессов, которые могут стать генераторами и точками роста устойчивого развития экономики.

Одним из ведущих в системе важнейших экономических показателей для региона должен быть объём вовлекаемых в экономику инвестиционных ресурсов. Экономическая безопасность региона напрямую связана с объёмами реального инвестирования, обновлением основного капитала, оживлением инвестиционной активности, повышением эффективности инвестиционных процессов. Инвестиционные процессы - пусковые, именно они являются толчком к развитию экономики региона, к активности хозяйствующих субъектов, во многом определяя ход других экономических процессов.

Таким образом, важнейшим инструментом системы управления инвестиционной деятельностью в регионе должна стать осмысленная региональная инвестиционная политика.

С 1999г. происходит постепенное повышение международного кредитного рейтинга России. В 2006 г. суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте был повышен основными рейтинговыми агентствами до ВВВ+ (на две ступени выше инвестиционного).

Кроме повышения суверенного кредитного рейтинга, на инвестиционную привлекательность России положительно влияют следующие факторы: высокая доходность инвестиций; потребительская активность россиян; привлекательность внутреннего рынка; устойчивый рост экономики; наличие квалифицированной рабочей силы.      Структура поступлений иностранных инвестиций имеет следующий вид. Прямые инвестиции (стратегические) - вложение свободных денежных средств в акционерный капитал компании, дающее право на участие в управлении. Задача инвестора - повысить эффективность работы компании с тем, чтобы получить более высокий доход на инвестиции. Портфельные инвестиции - вложение денежных средств в акции с целью получения дохода за счет роста их курсовой стоимости и/или получения дивидендов. Возвратные инвестиции - кредиты, выдаваемые инвесторами компании.     Особенности трех видов инвестиций обусловлены различными предпочтениями инвесторов по критерию "риск-доходность". Наименее рисковые и доходные вложения - возвратные инвестиции, затем идут прямые и портфельные инвестиции в порядке возрастания рисков и доходностей. Доля портфельных инвестиций, как правило, наименьшая среди данных видов инвестиций в Россию. Это связано с низкой привлекательностью миноритарных пакетов акций российских компаний относительно прямых инвестиций (дающих возможность участвовать в управлении бизнесом) и предоставления кредитов. Кроме того, по сложившейся в России практике ведения бизнеса часто имеет место ущемление прав миноритарных инвесторов.

Доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России. Однако их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы.

Иностранные инвестиции в большинстве случаев дополняют, реже замещают внутренние инвестиции. При совместном инвестировании возникает достаточно сложная задача координации прямых внутренних и прямых иностранных инвестиций. Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности.

    Высокие мировые цены на нефть уменьшают зависимость России от объема иностранных инвестиций, но не от их качества. Для успешной реализации современных проектов часто требуется наличие инновационного потенциала, имеющегося у зарубежных компаний.

   В настоящее время правовое регулирование иностранных инвестиций на территории России определяет Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в РФ".      В конце 2006г. Правительством РФ был вынесен на рассмотрение Госдумы РФ пакет документов, регулирующих иностранные инвестиции в российские предприятия, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности России.      Согласно законопроекту для признания юридического лица предприятием, имеющим стратегическое значение для национальной безопасности, достаточно, чтобы оно осуществляло хотя бы 1 из 40 стратегических видов деятельности.

    Законопроект ограничивает возможности иностранных инвесторов покупать российские активы, в частности нефтегазовые. Ограничиваются любые инвестиции из оффшорных зон. Если сделка подпадает под определенные параметры, она требует согласования в установленном порядке органа исполнительной власти в области безопасности. Инвестору могут предложить взять на себя некоторые дополнительные обязательства, если правительственные ведомства все же сочтут сделку возможной.      Иностранные инвесторы обязаны согласовывать с Правительством России сделку по приобретению пакета акций крупного стратегического предприятия, объем которого превышает 25% плюс 1 акция. Иностранные компании для участия в аукционах на право освоения крупных месторождений должны будут создавать совместные предприятия с российскими госкомпаниями (Газпромом, Роснефтью).

   Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 21, 20 и 18% всех накопленных инвестиций в стране. Далее в первую десятку крупнейших инвесторов входят Великобритания - 8%, Германия - 7%, США - 4%, Ирландия, Франция, Виргинские острова - по 2,4%, Швейцария - 2%. Значительная часть иностранных финансовых ресурсов из-за рубежа представляет собой ранее вывезенные из страны капиталы, контролируемые российским бизнесом. Риски для них существенно снижаются за счет понимания местной специфики, налаженных хозяйственных связей. Крупные международные проекты в России осуществляются при участии транснациональных корпораций.

    По-прежнему главными препятствиями на пути иностранных инвестиций в Россию служат высокий уровень коррупции и административные барьеры. Инвестиционная политика государства нестабильна - статус инвестора имеет неопределенный характер (Сахалин-2). Государству так и не удалось предложить четкие правила игры в сфере привлечения иностранных инвестиций в стратегические объекты на территории Российской Федерации.

  Основной проблемой остается низкий уровень политической стабильности, качества законодательства и открытости рынков капитала. Предстоящие в 2008 г. президентские выборы увеличивают степень политической неопределенности и могут стать причиной снижения иностранных инвестиций.

   В этот период увеличение иностранных инвестиций в Россию происходило в основном за счет привлечения кредитов. Темп прироста прямых инвестиций был также достаточно высоким, но в абсолютном выражении объем прямых иностранных инвестиций оставался незначительным. Поступление иностранных инвестиций в Россию увеличилось более чем в 5 раз - с 10,9 млрд до 53 млрд долл. Рост иностранных инвестиций происходил в отраслях сырьевой направленности (топливно-энергетической, лесопромышленной, горно-рудной), а также в торговле и общественном питании.

    По данным ЦБ РФ, иностранные инвестиции в экономику России в 2006г. увеличились на 70,3 млрд долл., в 2005г. рост составил 53,2 млрд долл. Прямые инвестиции поступили в страну на сумму 28,7 млрд долл., портфельные - на 11,4 млрд, возвратные инвестиции - на 30,4 млрд долл. В прошлом году доля иностранного капитала в банковских активах увеличилась практически в 1,5 раза - до 15,9% против 11,15% годом ранее.      По данным Росстата, в 2006 г. приток иностранных инвестиций в Россию составил 55,1 млрд долл. - это на 2,7% больше, чем в 2005 г.; иностранные инвестиции увеличились на 32,4%.

     При этом рост доли прямых инвестиций составил всего 3%, в то время как доля портфельных выросла вдвое, что объясняется прошедшим в прошлом году IPO Роснефти.     Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале был у инвестиций, осуществляемых на возвратной основе (в том числе кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты), - 49,1% (на конец 2005 г. 53,8%). Доля прямых инвестиций составила 47,5% (44,5%), портфельных - 3,4% (1,7%).

    По данным Росстата, в I кв. 2007г. иностранные инвестиции поступили на сумму 24,6 млрд долл, что в 2,8 раза больше их притока в аналогичном периоде прошлого года. Прямые инвестиции в I кв. поступили в страну на сумму 9,8 млрд долл., что в 2,5 раза больше по сравнению с I кв. 2006 г. В общей структуре притока иностранных инвестиций в Россию за первые 3 мес. года прочие инвестиции составили 59,6%, прямые инвестиции - 39,6% и портфельные инвестиции - 0,8%. Общая сумма накопленных инвестиций в экономике России на конец марта 2007г. равнялась 151 млрд долл. (на 33,1% больше по сравнению с суммой на конец марта 2006г.), из них 73 млрд долл. (48,2%) - прямые инвестиции, 2 млрд долл. (1,8%) - портфельные и 75 млрд долл. (50%) - возвратные.      Накопленные иностранные инвестиции в РФ на конец I кв. 2007г. по видам экономической деятельности распределялись следующим образом. На обрабатывающие производства приходилось 43,8 млрд долл., на добычу полезных ископаемых - 37,5 млрд долл., на сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонт транспортных средств и бытовой техники - 37,3 млрд долл., операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг - 11,5 млрд долл., транспорт и связь - 11,3 млрд долл., финансовую деятельность - 5,5 млрд долл., строительство - 1,3 млрд долл.

    В страновой структуре иностранных инвестиций преобладают оффшоры. За первые 3 мес. 2007г. из Кипра в Россию поступило 2,8 млрд долл., из Нидерландов - 7,7 млрд долл., из Люксембурга - 4 млрд долл.

    В соответствии с платежным балансом ЦБ РФ в I кв. 2007г. в Россию было направлено 7,8 млрд долл. прямых инвестиций, 1,6 млрд долл. портфельных инвестиций и 24 млрд долл. в виде ссуд и займов. Расхождение с данными Росстата объясняется различием методологий подсчета, которые используют Центробанк и Росстат в оценке притока иностранных инвестиций.

    По данным этих ведомств, рост притока капитала происходит в основном за счет кредитов. Кредиты становятся более выгодными в условиях укрепляющегося рубля.

    По данным ЦБ РФ, иностранные инвестиции в первой половине 2007г. составили 67,1 млрд долл. - это немного ниже прогнозирующихся на весь год 70 млрд долл. За аналогичный период прошлого года приток составил всего 14 млрд долл. Глава Центробанка Сергей Игнатьев назвал причинами такого большого притока денег из-за рубежа в первом полугодии публичное размещение акций ВТБ и Сбербанка и реализацию активов ЮКОСа, а также ожидания укрепления рубля. Обращают на себя внимание опережающий (на 38,8% к первому полугодию 2006г.) рост импорта и относительно медленный рост экспорта (8,3%). В I кв. доходы к выплате составили 8,6 млрд долл., во II кв. 2007г. - 15,4 млрд долл. Рост данной статьи объясняется увеличением внешнего долга компаний и банков. Только за первые 3 мес. 2007г. внешний долг вырос почти на 30 млрд долл. - до 339,3 млрд долл. Государственная часть составляет 44,3 млрд долл., остальное - долги частных и государственных компаний и банков.

    Согласно рассчитываемой ЦБ РФ международной инвестиционной позиции РФ, накопленные прямые инвестиции в Россию на начало 2007г. составляли 271,6 млрд долл. Как считают в ЦБ РФ, текущий счет России станет отрицательным в 2009-2010 гг. из-за выплаты процентов по кредитам. По прогнозу Центробанка, чистый приток иностранных инвестиций во втором полугодии 2007 г. приблизится к нулю, а в 2008-2010 гг. будет меньше, чем в 2007г. (45 млрд долл. в год). На объем притока повлияют и сдерживающие меры Центробанка, который с 1 июля повысил норматив резервирования при осуществлении банками зарубежных займов с 3,5 до 4,5%.

    У правительства другая оценка притока капитала - 90 млрд долл., о чем заявил вице-премьер правительства Сергей Нарышкин. Общий приток увеличат прямые инвестиции, объем которых, по прогнозам монетарных властей, возрастет до 30 млрд долл. (по итогам прошлого года рост составил 29 млрд долл.).

    Иностранные инвестиции пойдут в финансовый сектор (банки, страховые компании, инвестиционные компании), телекоммуникации. По словам первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, с начала года доля зарубежного капитала в банковской системе России увеличилась на 2% - до 18%. Рост был связан с размещением акций Внешторгбанка и Сбербанка. Доля иностранного капитала ВТБ после проведения IPO составила около 12%, а Сбербанка - более 21%.

    Темп роста прямых иностранных инвестиций в этом году может замедлиться в 3 раза. Такой прогноз сделали несколько экспертов ведущих аналитических агентств мира на заседании комитета РСПП по инвестиционной политике. Однако в 2006 г. сработали скорее псевдоиностранные инвестиции, т.е. российские деньги, выведенные из оффшоров. Одним из основных факторов такого большого притока капитала в страну явилась отмена в середине прошлого года ограничений, связанных с его движением. До этого высказывались опасения, что либерализация может привести к значительному оттоку денег из страны. Но этого не произошло. Напротив, инвесторы стали более активно инвестировать свободные денежные средства.

    Директор департамента финансовой политики Минфина РФ Алексей Саватюгин заявляет, что в 2007г. поддержать приток капитала в страну на уровне 2006г. будет сложно. По его словам, отчасти это связано с тем, что, по прогнозам, рубль будет укрепляться более медленными темпами, чем в прошлом году.

 Пока еще иностранные инвестиции незначительны по объему и не играют важной роли в современной российской экономике. Однако по мере улучшения инвестиционного климата ситуация изменится и иностранные инвестиции смогут стать действенным инструментом реализации процессов реструктуризации и инновации рыночной экономики России.

Одной из приоритетных задач экономической политики в России является привлечение российских и иностранных инвестиций в реальный сектор экономики. Очевидно, что существуют два основных пути преодоления инвестиционного кризиса, которые могли бы обеспечить обновление технологической базы и выхода на стандарты устойчивого роста. Первый из них связан с преимущественной ориентацией на государственные инвестиции, второй с ориентацией на частный капитал, как российский, так и иностранный. С учетом ограниченности бюджетных средств и низкой эффективности бюджетных инвестиций основным приоритетом в инвестиционной сфере должно стать привлечение капиталовложений частного сектора, включая прямые иностранные инвестиции.

Главным источником инвестиций в основной капитал на протяжении 90-х годов являлись собственные средства предприятий. Их доля в структуре этих инвестиций в 1999г. составила 53,4%. Однако объемы этих инвестиций явно недостаточны. Банковски кредиты по-прежнему являются незначительным источником средств для инвестиций: в 1999 г. их доля в совокупных инвестициях в основной капитал составила лишь 4,3%. Объем портфельных иностранных инвестиций в России в результате финансового кризиса сократился с 681 млн долл. в 1997г. до 191 млн долл. в 1998г. и 31 млн долл. в 1999г. Принимая во внимание ограниченность доступа российских хозяйственных субъектов на внешние финансовые рынки, нельзя ожидать, что портфельные иностранные инвестиции (равно как и инвестиции в форме торговых кредитов, займов международных организаций) смогут привести в ближайшие годы к перелому ситуации в инвестиционной сфере. Учитывая сложившуюся ситуацию, особое внимание должно быть уделено привлечению ПИИ.

Ключевым мотивом инвестирования в России остается доступ (1) к обслуживанию внутреннего потребительского рынка и (2) к природным ресурсам, в первую очередь, к месторождениям углеводородного сырья. Поэтому основная часть ПИИ в России (около 40%) приходится на топливно-энергетическую и пищевую отрасли. В то же время масштабы инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности и инфраструктурный сектор, от развития которых зависят долгосрочные перспективы роста российской экономики, остаются крайне низкими.

Слабость конкурентных позиций России и недостатки экономической политики в сфере привлечения ПИИ проявляются в малых объемах притока ПИИ в экономику страны, их неудовлетворительной отраслевой и региональной структуре. Всего за период 1992-1998 гг. в Россию поступило ПИИ на общую сумму 15,9 млрд. долл. Динамику притока прямых инвестиций в российскую экономику в соотношении с другими формами вложений наглядно отражают данные таблицы. По накопленному в 90-х годах объему ПИИ Россия опережает все постсоциалистические страны Европы (кроме Польши), и находится примерно на одном уровне с Венгрией.

Однако ограниченные достижения в сфере привлечения ПИИ выглядят еще скромнее, если принять во внимание сравнительный размер российской экономики не только на фоне развивающихся стран и стран Центральной и Восточной Европы, но и большинства стран бывшего СССР. Так, объем поступивших в российскую экономику в 1992-1998 гг. ПИИ на душу населения составляет лишь 108,7 долл. по сравнению с 1134 долл. в Эстонии, 705 долл. в Латвии, 408 долл. в Азербайджане и 325 долл. в Казахстане. В 1998г. удельный вес России в общей сумме накопленных ПИИ составлял лишь 0,3%, тогда как у Бразилии эта доля составляла 3,8%, Китая - 6,4%, США - 21,4%.

Доминирующие позиции в структуре ПИИ на протяжении последних лет устойчиво занимают топливная и пищевая промышленность. На них приходится соответственно 18,3% и 19,8% совокупного объема ПИИ, накопленного на 01.07.1999г. В отдельные периоды наблюдалось их абсолютное доминирование в структуре притока ПИИ. В частности, в 1998г. 35,5% ПИИ пришлось на пищевую промышленность, а в 1999г. почти 29% ПИИ поступило в топливную промышленность.

Наряду с отраслевой дифференциацией ПИИ, важной чертой сложившейся ситуации является ярко выраженная дифференциация регионов Российской Федерации по объемам притока ПИИ. На 6 регионов-лидеров в 1999г. приходилось около 73% суммы накопленных прямых инвестиций. Неравномерное распределение иностранных инвестиций по отраслям и регионам отражают слабость политики привлечения ПИИ в экономику России, не создающей условий и стимулов для притока иностранного капитала в другие отрасли и существенно ограничивающей шансы большинства субъектов Федерации использовать ресурсы иностранных инвесторов для развития своей экономики.

Предприятия, созданные на основе ПИИ, отличаются заметно более высоким технологическим уровнем. В частности, по показателю объема продукции в расчете на 1 занятого они вдвое превосходят общероссийский уровень. В 1999г. объем занятости на предприятиях и организациях с иностранными инвестициями составлял лишь около 1,5% совокупной численности занятых в российской экономике, тогда как объем производства достиг 8% от произведенного ВВП.

Действующих на российском рынке иностранных инвесторов можно условно разделить на 3 группы:

-инвесторы, действующие в анклавной части общего правового поля национального режима хозяйствования. Эти инвесторы в наибольшей мере защищены от слабопредсказуемых изменений условий хозяйствования благодаря специальным законодательным положениям и/или специальным соглашениям с органами власти на основе законодательных, нормативных актов, дающих им определенные льготы в налоговом, таможенном, организационном режимах деятельности;

-инвесторы - мелкие и средние товаропроизводители, обладающие оригинальной технологией производства продукции и услуг, как правило, имеющие собственные патенты или “ноу-хау”, обеспечивающие конкурентоспособность выпускаемых товаров, нацеленные на стабильное рациональное расширение своего производства;

-инвесторы, ориентирующиеся на получение прибыли спекулятивного характера за счет игры на курсовой стоимости активов и использования факторов экономической нестабильности, присущих переходной экономике.

С точки зрения перспектив развития экономики России особое внимание необходимо обратить на привлечение второй группы инвесторов, присутствие которых на российском рынке усиливает конкуренцию среди производителей, способствует распространению технологии и управленческого опыта.

Среди основных препятствий на пути роста ПИИ в экономике России можно выделить три группы:

-совокупность характерных для российского переходного периода политических, социальных и экономических проблем, отражающихся на результатах деятельности всех хозяйствующих субъектов, в том числе предприятий с иностранными инвестициями;

-специфика государственной инвестиционной политики, выражающаяся в ослаблении внимания органов власти к поддержке и регулированию инвестиционного процесса, с постоянными провалами инвестиционных программ и федеральных целевых программ развития отраслей и регионов, с отсутствием согласованных действий между ветвями власти и четко обозначенных приоритетов государственной инвестиционной политики;

-специфические проблемы, связанные с условиями деятельности в стране иностранных компаний.

В настоящее время перед Россией стоит сложная задача: привлечь в страну иностранный капитал с учетом его собственных стимулов и одновременно ориентитруя его мерами экономического регулирования на достижение национальных целей. Для этого необходимо проведение согласованного комплекса мер в законодательной и административной сфере, направленных на максимально полное раскрытие и использование инвестиционного потенциала экономики и повышения ее привлекательности для иностранных инвесторов.

Условия привлечения прямых инвестиций. Меры, ориентированные на создание привлекательных условий для притока ПИИ, включают в себя 3 основные группы:

-базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата;

-правовые и административные основы деятельности иностранных инвесторов;

-специфические стимулы для ПИИ.

В отличие от большинства стран Центральной и Восточной Европы, Россия не смогла пока решить задачу создания благоприятного инвестиционного климата, предусматривающего формирований стабильных политических и макроэкономических условий, защиты прав собственности. Однако улучшение инвестиционного климата само по себе не способно обеспечить резкое увеличение объемов иностранных инвестиций. Как показывает опыт стран с развивающейся и переходной экономикой, улучшение инвестиционного климата является необходимым, но не достаточным условием притока ПИИ. Решение этой задачи требует реализации мероприятий по созданию правовых основ деятельности иностранных инвесторов и специфических стимулов для ПИИ, направленных на повышение инвестиционной привлекательности России для иностранных инвесторов и привлечения их внимания к перспективным инвестиционным проектам на территории страны.

Эффективность формирования правовых основ деятельности иностранных инвесторов решающим образом зависит от того, в какой степени стране удалось реализовать базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата. Вследствие этого один и тот же набор законодательных механизмов и гарантий может по разному влиять на инвестиционную привлекательность стран, различающихся по уровню стабильности инвестиционного климата и его соответствия интересам иностранных инвесторов. Страны с развивающейся и переходной экономикой в большинстве случаев предоставляют иностранным инвесторам дополнительные гарантии хозяйственной деятельности, нередко выступающие в качестве важных поощрительных изъятий из национального режима.

В современных условиях наиболее важными видами специфических стимулов для иностранных инвесторов являются следующие:

-фискальные стимулы: налоговые каникулы, льготы по налогу на прибыль, льготы в отношении средств, используемых на инвестиции и реинвестиции, ускоренный режим амортизационных списаний, льготы по подоходному налогу для иностранных сотрудников предприятий с иностранным участием, льготы при осуществлении деятельности, связанной с НИОКР, льготы при осуществлении внешнеторговых операций и другие;

-финансовые стимулы: выплата правительственных субсидий на покрытие части стартовых издержек, предоставление льготных кредитов или гарантий по кредитам, обеспечение льготных условий государственного страхования, государственное участие в акционерном капитале;

-иные стимулы - государственные расходы на создание инвестиционной инфраструктуры, создание зон со специальным экономическим статусом и другие.

Несмотря на достаточно критическое отношение международных организаций к использованию указанных стимулов, они активно применяются большинством стран мира в конкурентной борьбе за привлечение ПИИ. Более того, в 90-х годах использование стимулирующих мер в мире знасительно расширилось. При этом страны с рыночной экономикой в своей практике больше опираются на финансовые стимулы и вложения в инвестиционную инфраструктуру, а развивающиеся страны и страны с переходной экономикой – на фискальные меры.

Для коренного изменения сложившейся в России ситуации и интенсификации притока ПИИ необходимо пересмотреть политику в области иностранных инвестиций. Кардинальные сдвиги в политике привлечения ПИИ предполагают использование принятых в мире принципов в отношении иностранных инвестиций, пересмотр приоритетов в отношении сфер приложения инвестиций. Россия не имеет возможности осуществлять стимулирование ПИИ в значительных масштабах. Ограниченность средств требует четкого решения таких вопросов, как методы стимулирования, на какие цели должны тратиться средства, приоритетные области привлечения ПИИ, кому, на каких условиях и кем могут предоставляться льготы.

Стратегической целью политики в сфере привлечения ПИИ должно являться предоставление иностранным инвесторам национального режима, обеспечивающего благоприятные условия для притока ПИИ в экономику России. Для этого необходима серьезная подготовительная работа по изменению налогового, инвестиционного и корпоративного законодательства, которая могла бы способствовать интенсификации инвестиционного процесса. Существующий в России национальный режим хозяйственной деятельности крайне непривлекателен для иностранных компаний. Учитывая обострение конкуренции в мире за иностранные инвестиции, сопровождающееся предоставлением странами многочисленных льгот иностранным инвесторам, а главное – неблагоприятный инвестиционный климат в России, принцип национального режима в России должен быть дополнен системой льгот и гарантий для иностранных инвесторов.

Наряду с применением принципа национального режима необходима также реализация иных принятых в международной практике принципов правового регулирования иностранных инвестиций. В первую очередь, речь идет о режиме наибольшего благоприятствования (РНБ), который предоставляется многими государствами с целью исключить дискриминацию по отношению к инвесторам из каких-либо стран.

Режим в отношении ПИИ в России должен характеризоваться высокой транспарентностью. Принцип транспарентности означает, что правовые нормы, регулирующие деятельность иностранных инвесторов, должны быть открытыми и не допускать неоднозначной интерпретации, а процедуры пересмотра этих норм должны быть гласными и проходить в условиях, обеспечивающих для заинтересованных сторон (включая иностранные компании) возможность высказать свою позицию по обсуждаемым вопросам.

Политика по отношению к ПИИ должна включать следующие обязательные характеристики:

-четкая последовательная стратегия, отражающая серьезность и долговременность намерений государства в привлечении ПИИ, вызывающая доверие инвесторов;

-согласованность основных положений политики привлечения ПИИ во всех ветвях власти на региональном и федеральном уровне, а также в предпринимательских кругах;

-соответствие деклараций и реальных действий, отсутствие конъюнктурных политических изменений, ясность конкретной программы действий органов власти федерального и регионального уровня, обеспечивающих улучшение инвестиционного климата в России в целом и субъектах РФ.

Приоритеты политики привлечения ПИИ в России должны быть сосредоточены на нескольких аспектах:

-поощрение отдельных, важных для экономики РФ видов деятельности, включая экспорт конкурентоспособной продукции и импорт новых технологий;

-отраслевые приоритеты: привлечение ПИИ (1) в высокотехнологичные отрасли (информационные технологии, аэрокосмическая и атомная промышленность); (2) отрасли, имеющие характер “узких мест” в экономике; и (3) отрасли, обусловливающие развитие экспорта – машино- и станкостроение для лесной, нефтяной, газовой промышленности, энергетики, металлургии.

-приоритеты в отношении компаний: в настоящее время нецелесообразно отказываться от стимулирования инвестиций крупных компаний (хотя в более отдаленной перспективе это нужно делать), но в то же время следует обратить внимание на привлечение инвестиций мелких и средних иностранных компаний, которые в гораздо большей степени нуждаются в совершенствовании общей законодательной базы стимулирования ПИИ и предоставлении гарантий стабильности условий инвестиционной деятельности на федеральном уровне;

-приоритеты регионального развития: вместо практики создания искусственно благоприятных условий инвестиционной деятельности в отдельных субъектах РФ путем предоставления им статуса свободных экономических зон необходимо использовать новую стратегию, направленную на использование ресурсного потенциала регионов с учетом развития инфраструктуры и административных институтов, необходимых для целевого привлечения перспективных инвесторов;

-страновые приоритеты: активизация процесса привлечения ПИИ в экономику России требует диверсификации страновых источников притока инвестиций как за счет экономически развитых стран, так и стран с динамично развивающимися рынками.

В соответствии с международной практикой, важным средством реализации приоритетов может стать создание специфических стимулов для прямых инвестиций. В ближайшей перспективе стоит задача четкого определения возможных изъятий из национального режима хозяйственной деятельности. При этом, как и другим странам с переходной экономикой, России придется в большей степени опираться на фискальные (налоговые и таможенные льготы), нежели на финансовые льготы. Расширение круга льгот может происходить только в рамках соблюдения принципа РНБ, т.е. использование индивидуальных льгот для инвесторов из отдельных стран категорически исключено. Дискуссия о допустимости льгот для иностранных инвесторов после десяти лет ожидания инвестиционного бума вообще основана на возможности очень быстрого формирования благоприятного инвестиционного климата. Международная практика показывает, что создание такого климата и приток инвестиций тесно взаимосвязаны. В этом контексте прямой задачей Правительства остается определить, что является более важным и существенным: получение налогов от доходов на сравнительно небольшие по объемам инвестиции, лишенные всяких льгот; или предоставление льгот, способных наряду с другими мерами дать эффект в виде достаточно быстрого и значительного притока ПИИ и, соответственно, роста налоговых поступлений в будущем.

Льготы должны предоставляться исключительно транспарентно, на основе закона, а не на индивидуальной основе, правительственными решениями, что открывает дорогу лоббизму. Получившая распространение в России практика предоставления льгот создает также возможности для коррупции, неравные условия для разных иностранных инвесторов. В законе должны быть четко прописаны сроки, размер и условия предоставления льгот. Целесообразно, чтобы льготы предоставлялись на заранее определенный срок (для развития указанных выше приоритетных направлений потребуется не менее 5 лет) и не менялись в течение этого времени.

Политика в отношении ПИИ должна быть сфокусирована на ликвидации формальных ограничений и административных барьеров на пути иностранного капитала, на использовании системы гарантий, ориентированных на специфику иностранного инвестирования и призванных компенсировать негативные последствия сложившигося инвестиционного климата.

Совершенствование законодательства. Действующее российское законодательство в отношении ПИИ далеко не во всем соответствует требованиям международной практики и глобальной тенденции либерализации режима привлечения ПИИ. Более того, российское инвестиционное законодательство в области привлечения ПИИ по своей “привлекательности” заметно уступает законодательствам многих других стран, конкурирующих с Россией в области привлечения ПИИ.

Деятельность по созданию правовой базы привлечения ПИИ в экономику России должна осуществляться путем решения следующих взаимосвязанных проблем:

-подготовка и принятие отсутствующих законодательных актов, призванных заполнить существующий вакуум в правовом механизме привлечения ПИИ в экономику России (закон “Об инвестиционных договорах государства”, “О регистрации коммерческих организаций”, Налоговый и Земельный кодексы);

-внесение дополнений и уточнений в законодательные акты, принятые в предшествующие годы, с целью дальнейшего совершенствования и адаптации к подписанным Российской Федерацией международным соглашениям (в первую очередь, это касается законов “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, “О СРП”, “О недрах”, “О свободных экономических зонах”);

-принятие подзаконных актов (постановлений Правительства РФ, ведомственных инструкций и т.д.), направленных на реализацию положений законодательства, регулирующего условия входа на рынок и деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации.

Ключевыми направлениями совершенствования российской законодательной базы привлечения ПИИ, реализация которых может дать максимальный эффект уже в ближайшие годы, являются:

-коренной пересмотр системы государственных гарантий иностранным инвесторам, включая предоставление полноценной гарантии от изменения условий хозяйственной деятельности на протяжении периода реализации инвестиционного проекта (стабилизационная или “дедушкина” оговорка);

-переосмысление принципа равноправия отечественных и иностранных инвесторов с учетом того факта, что неблагоприятный и нетранспарентный национальный режим хозяйственной деятельности фактически ставит иностранных инвесторов в неравноправное положение на рынках;

-законодательная гармонизация отношений федерального центра с регионами в области регулирования иностранных инвестиций; должно быть проведено четкое разграничение критериев, пределов и размеров государственных гарантий и льгот для частных инвестиций между органами государственной власти РФ и субъектов РФ, разделение обязательств и ответственности по таким гарантиям и льготам между органами разных уровней, включая органы местного самоуправления;

-создание законодательства, предусматривающего вовлечение в более интенсивный коммерческий оборот и коммерческую эксплуатацию частными лицами массы объектов государственной и муниципальной собственности;

-дальнейшее совершенствование законодательства о недрах в целях интенсификации притока ПИИ в добывающие отрасли российской экономики;

-адаптация национального законодательства к условиям участия в международных инвестиционных и торговых организациях, расширение практики дву- и многосторонних соглашений о гарантиях и взаимной защите инвестиций, присоединение России ко всем международным механизмам решения инвестиционных споров.

Принятый в 1999г. базовый закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, несмотря на ряд существенных правовых нововведений, страдает заметными недостатками и по отдельным позициям представляет собой шаг назад по сравнению с существовавшей ранее нормативной базой регулирования иностранных инвестиций. В связи с этим в ближайшее время необходимо принять закон “О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, призванный скорректировать имеющиеся в действующем законе просчеты, снижающие его эффективность в качестве базового правового акта, призванного обеспечить благоприятные условия для притока ПИИ в национальную экономику.

В ходе подготовки изменений и дополнений к закону “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации” необходимо решить следующие задачи:

-устранить расхождение между названием Закона и его содержанием;

-закрепить в Законе все основные условия осуществления инвестиционной деятельности, в том числе базовые изъятия и льготы, определение понятия “дедушкиной оговорки” и иные элементы (от предоставления гарантий перевода за рубеж полученных инвестором прибылей до порядка разрешения инвестиционных споров);

-четко сформулировать важнейшие понятия (“иностранная инвестиция”, “иностранный инвестор”, “прямая инвестиция”, определение целей осуществления инвестиций, характера и пределов предоставляемых государством гарантий и льгот, выбора приоритетных областей вложения иностранных капиталов);

-шире использовать в Законе понятия и терминологию из международных договоров России о защите и взаимном поощрении инвестиций;

-особо подчеркнуть гражданско-правовую, договорную основу инвестиционных отношений;

-установить существенные государственные гарантии иностранных инвестиций: от “ползучей национализации” и от военных действий, гражданских беспорядков, введения чрезвычайного положения и иных обстоятельств, чреватых ущербом имуществу инвестора. На случай причинения ущерба должно было быть предусмотрено полное возмещение, включая упущенную выгоду;

-предусмотреть возможность отказа (полного или частичного) Российского государства от своих суверенных иммунитетов (от иммунитета от привлечения к судебному или арбитражному разбирательству, от предварительного обеспечения иска, от принудительного исполнения судебного или арбитражного решения);

-закрепить возможность применения иностранного или международного права, а также возможность разрешения инвестиционных споров с участием государства в международных арбитражных (третейских) судах.

Представляется необходимым вернуться к стабилизационной оговорке, использовавшейся в начале 90-х годов в предыдущих редакциях основных инвестиционных законов. Это предполагает использование иных определений неизменности условий и продление их срока. Необходимо зафиксировать принцип “неизменности условий”, по крайней мере на 10 лет (оптимальным решением явилась бы его фиксация на весь срок осуществления проекта).

Заметно улучшить ситуацию в сфере ПИИ может внесение ряда радикальных изменений и дополнений в Федеральный Закон “О соглашениях о разделе продукции”. При совершенствовании Закона “О СРП” следует исходить из необходимости:

-отменить 30%-ную квоту по запасам полезных ископаемых для разработки месторождений на условиях раздела продукции, либо (как компромиссный вариант) увеличить размер квоты для нефтяных месторождений до 50%;

-устранить необходимость утверждения федеральными законами перечней участков недр для разработки на условиях СРП;

-устранить требование утверждения некоторых заключенных соглашений отдельными федеральными законами;

-исключить квоты на обязательное использование отечественного оборудования и национальных кадров, а в перечень параметров, по которым привлекаются российские или иностранные товары, материалы и услуги, внести критерий “цена”.

При совершенствовании инвестиционного законодательства следует учитывать, что для инвесторов проблема СРП – это проблема устойчивости законодательства и решений правительства. Режим раздела продукции сам по себе не является идеальным для страны способом извлечения доходов и решения налоговых вопросов. Но механизм СРП и в мире, и в самой России наглядно показал возможность ускорения развития в отдельных периферийных регионах, для которых это - наиболее приемлемый способ привлечения инвестиций.

С учетом этого необходимо осуществлять подготовку специального регионального законодательства по вопросам СРП в тех субъектах России, которые собираются на условиях раздела продукции участвовать в разработке находящихся на их территориях месторождений, обеспечив соответствие регионального законодательства федеральному.

Необходимо разработать современную законодательную базу регулирования отношений, связанных с использованием государственной собственности. В основе такой базы должен лежать закон “Об инвестиционных договорах государства”, имеющий широкий рамочный (“зонтичный”) характер. В целом законодательство об инвестиционных договорах государства должно опираться на комплекс основополагающих законодательных актов, в который как минимум входят Земельный кодекс, закон о государственной собственности (или имуществах), закон об аренде земли, закон о природных ресурсах.

Внесение ряда принципиальных изменений и дополнений в законодательство о недропользовании связано с незамедлительной подготовкой нового пакета поправок в закон “О недрах”. При этом необходимо использовать ранее подготовленные предложения Правительства РФ, привести Закон “О недрах” в соответствие с законом “О СРП”.

В соответствии с законом “О лицензировании отдельных видов деятельности”, лицензированию подлежат более 200 видов деятельности, включающие практически все виды хозяйственной активности, представляющие реальный интерес для иностранных инвесторов. Фактически требование об обязательном лицензировании представляет собой дополнительный барьер на пути притока ПИИ. Необходимо существенно сократить перечень лицензируемых видов хозяйственной деятельности, оставив в нем лишь те отрасли, которые непосредственно связаны с обеспечением безопасности государства.

Принятие закона “О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается или ограничивается деятельность иностранных инвесторов” целесообразно отложить на 2-3 года. К тому времени должны быть решены принципиальные вопросы регулирования ПИИ на федеральном уровне и законодательно сняты проблемы разделения полномочий в данной сфере между федеральными и региональными властями.

С целью совершенствования механизмов разрешения споров целесообразно рассмотреть вопрос о частичном отказе от суверенного иммунитета государства в судебно-процессуальной области, т.е. осуществить переход от принципа неподсудности государства иностранным судам по искам со стороны компаний - иностранных инвесторов к принципу ограниченного, или функционального иммунитета. Данный принцип уже зафиксирован в законе “О СРП” применительно к случаям, когда государство выступает одной из сторон договора. Аналогичный принцип должен быть внесен в закон “Об инвестиционных договорах государства” и “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”. Возможность решения спорных вопросов в зарубежных судах рассматривается иностранными инвесторами в качестве важной гарантии соблюдения их прав в случае конфликта с органами государственной власти и управления на федеральном и региональном уровнях. Это позволит повысить статус СЭЗ как центров привлечения ПИИ, а также будет содействовать накоплению опыта для принятия будущих решений относительно целесообразности распространения отказа от суверенного иммунитета на иные сферы инвестиционной деятельности.

В закон “Об иностранных инвестициях” должны быть внесены поправки, касающиеся возможности использования при решении споров с участием иностранных инвесторов иностранного и международного законодательства, а также положения о коллизионных оговорках и третейских процедурах.

Важную роль могло бы сыграть создание специализированных арбитражных судов, в компетенцию которых входили бы исключительно рассмотрение споров с участием иностранных инвесторов. Эти суды должны быть обеспечены адекватными условиями функционирования, что позволит существенно снизить судебные издержки иностранных инвесторов и повысить уровень доверия международного инвестиционного сообщества к защите прав инвесторов в России.

Целесообразно учредить в России пост специального уполномоченного для рассмотрения жалоб, которые иностранные инвесторы могут подавать на действия органов государственной власти и управления. Уполномоченный контролировал бы соблюдение законных прав и интересов инвесторов органами исполнителей власти и должностными лицами, что способствовало бы максимально конструктивному решению спорных ситуаций.

Административный режим.Анализ международного опыта позволяет выделить несколько моделей административного регулирования ПИИ:

-децентрализованная система принятия решений при наличии координирующего органа, в качестве которого выступает одно из министерств или ведомств;

-децентрализованная система, в которой координирующим органом является комитет представителей министерств (министры и их заместители), занимающихся деятельностью в сфере регулирования ПИИ;

-создание независимого органа в структуре правительства, организационно не подчиненного другим министерствам и ведомствам и несущего всю полноту ответственности за разработку и осуществление политики в отношении ПИИ;

-передача ключевых функций выработки и реализации политики в отношении ПИИ специализированному подразделению в структуре одного из действующих министерств, с одновременным возложением на данное министерство задачи координации тех функций регулирования ПИИ, которые остаются в ведении других министерств и ведомств.

В начале 90-х годов в России были предприняты попытки создания специальных правительственных органов, ответственных за выработку политики привлечения ПИИ (вариант 3). Однако опыт функционирования Комитета по иностранным инвестициям (КИИ) и Российского агентства международного сотрудничества и развития (РАМСиР) показал, что предпосылки их эффективной деятельности в тот период не были созданы. Это было связано, прежде всего, с низким статусом данных органов в структуре правительства, с ограничением их компетенции, с борьбой профильных экономических министерств за расширение круга своих полномочий, а также с отсутствием финансовых средств и кадров, необходимых для организации их эффективной работы. Наконец, на развертывание деятельности этих учреждений было отпущено крайне мало времени, чтобы можно было ожидать серьезных результатов.

В 1995-1999 гг. в России была создана административная система регулирования ПИИ, для которой характерно распыление функций выработки и осуществления политики в области ПИИ, дублирование деятельности различных ведомств и государственных организаций. Министерство экономики оказалось не в состоянии эффективно выполнять возложенные на него функции координации соответствующей деятельности министерств и ведомств. В результате сложилась ситуация, когда несогласованная деятельность различных ведомств вела к повышению неэффективности системы регулирования ПИИ, отсутствию единой стратегии и столкновению ведомственных интересов.

В нынешних условиях совершенствование административной системы регулирования ПИИ могло бы выражаться в следующих мероприятиях:

-создание специализированного Агентства по иностранным инвестициям при Министерстве экономического развития и торговли РФ, к компетенции которого относились бы вопросы разработки и реализации предложений по совершенствованию системы привлечения ПИИ;

-учреждение постоянно действующей Комиссии Правительства РФ по вопросам иностранных инвестиций, в функции которой входило бы обеспечение координации деятельности министерств и ведомств в сфере привлечения ПИИ на основе предложений, подготовленным Агентством по иностранным инвестициям.

К компетенции создаваемого Агентства по иностранным инвестициям должны быть отнесены функции: определения политики привлечения ПИИ, взаимодействия с инвесторами.

Функциональная структура Агентства по иностранным инвестициям должна включать следующие ключевые департаменты:

-Департамент по вопросам политики привлечения ПИИ, в сферу деятельности которого входит выполнение всех функций в области политики привлечения ПИИ;

-Административный департамент, отвечающий за решение комплекса вопросов, связанных с регистрацией компаний с иностранными инвестициями компаний и обеспечение консультационного обслуживания инвесторов на стадии реализации инвестиционных проектов;

-Департамент регионального сотрудничества, осуществляющий координацию политики привлечения ПИИ в субъектах РФ и вырабатывающий рекомендации по совершенствованию и унификации регионального законодательства;

-Департамент по управлению проектами, призванный разрабатывать и сопровождать инвестиционные проекты, признанные приоритетными для экономического развития страны и создания ее благоприятного имиджа в глазах инвесторов.

-Департамент по инвестиционным договорам государства, в компетенцию которого должны входить функции подготовки предложений по совершенствованию правового режима соглашений о разделе продукции, концессий и других инвестиционных договоров государства, а также сопровождение соответствующих инвестиционных проектов.

-Международный департамент, несущий ответственность за подготовку, заключение и обеспечение выполнения двусторонних договоров РФ о поощрении и взаимной защите капиталовложений, об избежании двойного налогообложения, а также межведомственной координации деятельности, связанной с участием России в многосторонних международных соглашениях по инвестиционным вопросам

-Департамент инвестиционного промоутинга, ответственный за осуществление PR-деятельности по улучшению инвестиционного имиджа страны, селекцию иностранных компаний - потенциальных инвесторов и установление с ними контактов, а также координацию деятельности зарубежных отделений Агентства и сети посредников, оказывающих консультационные услуги в рамках подготовки инвестиционных проектов;

Информационный департамент, задачами которого является сбор необходимой для деятельности Агентства информации, а также проведение информационных компаний, направленных на повышение осведомленности инвесторов о возможностях осуществления капиталовложений на территории России.

Обеспечение благоприятных условий для притока ПИИ требует радикального упрощения процедур регистрации предприятий с иностранными инвестициями. Прогресс в данной области в современных условиях может быть обеспечен по следующим основным направлениям:

-переход на уведомительную систему регистрации;

-организация системы регистрации по принципу “одного окна”, когда иностранный инвестор контактирует только с одним государственным ведомством, в функции которого входит согласование всех вопросов, связанных с началом деятельности компаний с иностранными инвестициями;

-расширение прав региональных органов власти в сфере регистрации компаний с иностранными инвестициями.

На основе принятых законодательных актов нужна разработка специальных нормативных актов, направленных на решение комплекса взаимосвязанных проблем:

-ускорить принятие закона о регистрации юридических лиц, подготовка и принятие которого явно затянулись;

-радикально сократить число требований к компаниям с иностранными инвестициями, проходящим регистрацию, обеспечить для них возможность прохождения регистрации не только в Москве, но и регионах, для чего нужна развитая система органов регистрации;

-сократить до минимума возможности коррупции при прохождении процедур регистрации путем четкого определения набора документов, представляемых для регистрации, требований к ним, сроков прохождения регистрации, прав органов регистрации, порядка участия в регистрации других органов власти и прав инвестора на обжалование неправомерных действий (или бездействия) соответствующих государственных органов.

К компетенции создаваемого Агентства по иностранным инвестициям должны быть отнесены все функции, связанные с взаимодействием с иностранным инвестором в процессе прохождения процедуры регистрации. Это позволило бы исключить дублирование в деятельности государственных органов и создать эффективно действующий институт работы с иностранными инвесторами, действующий по принципу “одного окна”, т.е. выступающий в качестве единственной государственной инстанции, с которой взаимодействует иностранный инвестор, и тем самым радикально сократить издержки инвестора, связанные с решением относящихся к компетенции органов государственного управления вопросов. В интересах более эффективной координации процесса регистрации компаний с иностранными инвестициями целесообразно вернуть Государственную регистрационную палату из подчинения Министерству юстиции РФ в подчинение Министерства экономического развития и торговли.

Механизм взаимоотношений с инвесторами. Одной из наиболее сложных проблем в аспекте привлечения инвестиций является организация страхования иностранных инвесторов от некоммерческих рисков. Вкладывая капитал в российские активы, инвесторы требуют дополнительной премии в размере 20-45% годовых по сравнению с инвестициями в аналогичные активы в странах с рыночной экономикой. Среди важнейших составляющих российского странового риска – социальная и политическая нестабильность, неадекватная защита прав собственности, низкая платежная дисциплина, значительное распространение коррупции и преступности.

Опыт показывает, что иностранные инвесторы в большинстве случаев готовы нести коммерческие риски, связанные с прямыми капиталовложениями на территории России. Особенность этих рисков в том, что в значительной степени их последствия предсказуемы, их можно просчитать и минимизировать. Напротив, действие страновых рисков совершенно не контролируется инвестором и не поддается сколько-нибудь значимому прогнозированию. Поэтому в ближайшей перспективе для привлечения ПИИ в экономику страны целесообразно использовать комплекс мер, направленных на снижение странового риска для инвесторов. Одним из возможных механизмов этого может служить создание программы гарантирования (страхования) прямых иностранных инвестиций в России.

Предоставление гарантий по нескольким основным рискам сможет существенно повысить привлекательность многих проектов прямого инвестирования в Россию. К числу таких рисков относятся:

-социальные беспорядки, военные действия;

-принятие правовых актов, ухудшающих условия ведения бизнеса;

-не соответствующие законодательству РФ действия или бездействие представителей органов государственной власти, повлекшие полную или частичную потерю капитала или прибыли;

-потеря капитала и прибыли в результате нарушения органами государственной власти взятых на себя контрактных обязательств;

-национализация и конфискация собственности (за исключением предусмотренных законодательством случаев, когда инвестору своевременно и полностью выплачена предусмотренная законом компенсация);

-пересмотр итогов приватизации имущественных объектов, в которые вкладываются средства иностранных инвесторов;

-полная или частичная потеря капитала или прибыли в результате введения ограничений конвертируемости рубля, а также введение ограничений на репатриацию капитала или прибыли.

Для привлечения возможно большего объема ПИИ и минимизации странового риска целесообразно создать за рубежом, вне юрисдикции России, Российский фонд страхования иностранных инвестиций, за счет капитала которого будет осуществляться предоставление гарантий по ПИИ. С российской стороны управление Фондом должно осуществлять вновь создаваемое Российское агентство по страхованию кредитных и инвестиционных рисков. Для повышения доверия иностранных инвесторов и обеспечения надлежащего уровня выполнения функций Фонда к его управлению целесообразно привлечь также иностранного управляющего, роль которого может выполнять один из транснациональных банков или компаний).

Функции российского и иностранного управляющего Фондом и страховой программой должны быть разделены. В обязанности иностранного управляющего должно входить непосредственное управление активами фонда и выплата страхового возмещения инвесторам за счет этих активов на основании решения международного арбитража.

Российский управляющий – Агентство страхования прямых инвестиций должно выполнять следующие функции:

-определение политики России в области страхования ПИИ;

-рассмотрение инвестиционных проектов и предоставление гарантий;

-участие в урегулировании споров (в том числе и в досудебном порядке) при наступлении страховых случаев;

-возмещение ущерба, нанесенного капиталу гарантийного фонда в результате выплаты страховых сумм.

Гарантии Фонда должны предоставляться инвесторам на платной основе. Размер страховой премии по каждому из страхуемых рисков должен устанавливаться отдельно и подвергаться пересмотру в зависимости от экономической и политической ситуации в России, а также от спроса на страхование риска со стороны инвесторов. Предположительно, величина ежегодной страховой премии должна составлять от 0,5% до 2% от объема застрахованного капитала в зависимости от вида риска, отрасли и региона инвестирования.

При формировании средств Фонда целесообразно:

-использование зарубежных активов Российской Федерации;

-выделение средств расходов на формирование фонда отдельной защищенной строкой в бюджете в течение нескольких последовательных лет;

-привлечение заемных средств международных финансовых организаций.

Нагрузка по формированию капитала гарантийного фонда должна быть разделена между федеральным и региональными бюджетами. Всем регионам должна быть предоставлена возможность участия в создании фонда и программе страхования прямых инвестиций, с тем условием, что страховаться будут прямые инвестиции в предприятия, расположенные только в тех регионах, которые внесли свой вклад в капитал фонда.

Полномасштабное участие иностранного капитала в развитии реального сектора состоится лишь в том случае, если частные российские компании предъявят существенный спрос на иностранные инвестиции. К числу наиболее важных факторов, ограничивающих спрос российских компаний на иностранные инвестиции, относятся:

-высокая цена капитала;

-сохраняющаяся ориентация на государственную поддержку;

-несовершенная система корпоративного управления;

-характер системы платежей с высокой долей неплатежей и неденежных расчетов;

-принципы и стиль ведения бизнеса, во многом противоречащие модели, принятой в странах - инвесторах.

Учитывая достаточно серьезную негативную мотивацию российского частного капитала в отношении привлечения прямых иностранных инвестиций, целый ряд мер по повышению его заинтересованности в привлечении ПИИ носит долгосрочный характер:

-совершенствование системы корпоративного управления, ориентированное в первую очередь на снижение доминирующей роли собственников-инсайдеров;

-обеспечение эффективной реализации законодательства о банкротствах, прочно увязывающего статус собственников с финансовым положением компании и повышающего заинтересованность в привлечении перспективных иностранных партнеров;

-обеспечение финансовой транспарентности и переход на международные стандарты отчетности путем осуществления с целью сближения национальных стандартов подготовки финансовой документации по инвестиционным проектам и финансовой отчетности с международными;

-защита прав меньшинства акционеров. Как и в случае с обязательным раскрытием информации, для менеджеров частных российских предприятий соблюдение требований по учету интересов меньшинства акционеров безотносительно их национальной принадлежности позволит более адекватно воспринимать аналогичные условия, выдвигаемые потенциальными прямыми иностранными инвесторами.

Оценка иностранными инвесторами привлекательности страны с точки зрения перспектив осуществления капиталовложений на ее территории в значительной степени зависит от эффективности системы контактов и взаимодействия с инвесторами. Деятельность по повышению эффективности контактов с иностранными инвесторами может осуществляться по трем основным направлениям: селекция потенциальных прямых иностранных инвесторов на основе приоритетов привлечения ПИИ; отбор инвестиционных проектов; использование организационных методов промоутинга ПИИ.

Выполнение данных задач должно быть возложено на Департамент инвестиционного промоутинга предлагаемого к созданию Агентства по иностранным инвестициям.

Устранение различий в формате и содержании информации позволит сделать серьезный шаг вперед по пути формирования эффективной системы сотрудничества с инвесторами. Речь идет прежде всего о кардинальном повышении качества информации. Решение данной задачи должно быть возложено на Информационный департамент будущего Агентства по иностранным инвестициям.

В целях обеспечения эффективных контактов с инвесторами Агентство должно создать и привлечь к работе сеть организаций - посредников, профессионально работающих на разных сегментах рынка ПИИ. Кроме того, в его штате (и за штатом) должны быть квалифицированные частные консультанты, имеющих опыт взаимодействия с инвесторами.

Деятельность иностранных инвесторов в регионах

Для Российской Федерации в настоящее время характерна высокая степень дифференциации регионов по таким важнейшим параметрам инвестиционного климата, как инвестиционный потенциал и инвестиционные риски. Ключевым фактором нестабильности инвестиционного климата в российских регионах является инвестиционный риск. Для иностранных инвесторов фактор риска имеет в целом большее значение, чем для отечественных, поскольку иностранные инвесторы обладают гораздо большим набором альтернатив при выборе конкретной территории, на которой будут осуществляться капиталовложения.

Изменение факторов инвестиционного потенциала требует значительного периода времени, но сокращение инвестиционных рисков благодаря активным действиям правительства в законодательной и административной сфере может быть достигнуто в краткосрочной перспективе (1-2 года). Инвестиционный риск является также основным фактором, влияя на который региональные власти могут способствовать существенному повышению инвестиционной привлекательности региона.

Приток иностранных инвестиций, стимулированных снижением рисков, может способствовать повышению уровня экономической активности в регионе, росту доходов граждан (а значит, и размеров потенциального рынка), повышению уровня развития рыночных институтов. Данная комбинация факторов обеспечивает рост инвестиционного потенциала. В итоге, возникает положительная обратная связь между притоком ПИИ и улучшением инвестиционного климата, что укрепляет стимулы к расширению масштабов иностранных капиталовложений.

Международная практика свидетельствует, что приток ПИИ тем выше, чем большая степень автономии сосредоточена в руках региональных администраций. Это предполагает наличие как минимум двух необходимых условий:

-реальная заинтересованность региональных правительств (администраций) в привлечении иностранных инвесторов;

-отсутствие противоречий между региональным и федеральным законодательством, а также политикой регулирования ПИИ, проводимой на федеральном и региональном уровне.

На протяжении 1998-1999 гг. значительно увеличилось число субъектов Федерации, в которых были приняты законодательные акты, ориентированные на создание благоприятных условий для притока ПИИ. Если по состоянию на первое полугодие 1998 г. специальное законодательство по иностранным инвестициям имели лишь 5 субъектов Федерации, то к середине 1999 г. их число увеличилось до 45. Данная тенденция отражает растущее осознание властями субъектов РФ важности ПИИ как инструментов регионального хозяйственного развития и готовность переходить к осуществлению активной политики привлечения ПИИ.

В настоящее время достигнута весьма высокая степень унификации регионального законодательства в отношении поддержки деятельности отечественных и иностранных инвесторов. Сходство принятых в субъектах РФ законов определяется тем, что практически все законы и нормативные акты базируются на единых принципах, а также включают, как правило, стандартный набор мер и инструментов поощрения инвестиционной активности:

-временное полное или частичное освобождение от уплаты налогов в бюджеты субъектов федерации;

-отсрочка или рассрочка уплаты налогов в региональные бюджеты. Данная мера успешно зарекомендовала себя в регионах-лидерах по привлечению ПИИ;

-предоставление инвестиционных налоговых кредитов;

-предоставление бюджетных ссуд, льготных займов (кредитов);

-предоставление инвесторам гарантий и поручительств региональных администраций;

-приоритетное обеспечение предприятий–реципиентов инвестиций государственным (региональным) заказом;

-оказание помощи по созданию инфраструктуры бизнеса, получения в аренду и приобретения в собственность земельных участков и объектов нежилого фонда, отнесенных к государственной собственности субъекта федерации.

Наиболее перспективным направлением совершенствования региональной политики привлечения ПИИ в ближайшие годы является создание системы надежных правовых гарантий и механизмов разрешения споров, которые обеспечивали бы иностранным инвесторам уверенность как в надежной защите их прав собственности на хозяйственные активы на территории субъектов РФ, так и в стабильности правового режима регулирования их деятельности. В то же время большое значение по-прежнему сохраняет задача дальнейшей оптимизации набора и объема льгот, предоставляемых на региональном уровне (особенно в тех регионах, где соответствующие вопросы проработаны недостаточно детально).

Необходимо совершенствование административных рамок решения вопросов о стимулировании инвестиций. Наиболее перспективными в данном контексте представляются следующие шаги:

-совершенствование административного режима регулирования ПИИ на региональном уровне путем создания специализированных подразделений региональных администраций, ответственных за работу с потенциальными инвесторами, решение вопросов регистрации компаний с иностранными инвестициями, процедурное сопровождение инвестиционных проектов и обеспечение механизмов решения спорных ситуаций, возникающих в связи с реализацией инвестиционных проектов на территории субъекта РФ;

-установление в региональном законодательстве унифицированных, не зависящих от произвола чиновников критериев предоставления льгот, предусматривающих четкие условия, при соблюдении которых инвестор получает льготы;

-минимизация процедурного бремени для инвесторов, связанного с необходимостью нести различные типы расходов, связанных с прохождением через региональные конкурсы проектов, регистрацией регионального представительства (филиала), изменением учредительных документов предприятия - реципиента инвестиций, согласованием отдельных аспектов проекта во властных инстанциях региона, поддержанием раздельного учета с целью выделения деятельности, связанной с реализацией инвестиционного проекта;

-создание специализированных арбитражных судов по решению споров с участием иностранных инвесторов, выделение необходимых для функционирования соответствующих судов финансовых ресурсов, а также ужесточение контроля за выполнением вынесенных судами решений.

Тот факт, что многие субъекты Российской Федерации приняли собственные законы об иностранных инвестициях, означает, что иностранный инвестор должен руководствоваться не только положениями федерального закона, но и законами субъектов Российской Федерации, на территории которых осуществляются иностранные инвестиции. Поэтому одной из важнейших задач является необходимость обеспечить непротиворечивость таких законов федеральным законам, и в более широком смысле - непротиворечивость инвестиционного федерального и регионального законодательства

Вопросы совершенствования правовых механизмов привлечения ПИИ в субъектах РФ и гармонизации правового режима в отношении ПИИ, предусмотренного федеральным и региональным законодательством, должны находиться в центре внимания Департамента регионального сотрудничества создаваемого Агентства по иностранным инвестициям при Министерстве экономического развития и торговли РФ. На этот департамент должна быть возложена задача подготовки проекта федерального закона “О координации деятельности субъектов РФ в сфере привлечения иностранных инвестиций”. Данный закон должен содержать требование об обязательном направлении в Агентство по иностранным инвестициям текстов всех принимаемых на региональном уровне правовых актов, имеющих отношение к регулированию ПИИ.

Важным направлением деятельности по улучшению инвестиционного климата в субъектах Федерации могла бы явиться интенсификация работы по расширению регионального экономического сотрудничества между ЕС и Россией, предусмотренного статьей 73 Соглашения о партнерстве и сотрудничестве с Европейским Союзом. Особенно важно в этой связи наладить обмен опытом регионального регулирования ПИИ, методами и формами поощрения регионального развития, обращая особое внимание при этом на проблемы развития находящихся в неблагоприятных условиях регионов. В этой связи необходима разработка пакета мер по стимулированию регионального сотрудничества России и ЕС.

Россия в системе международного регулирования ПИИ. Важное значение с точки зрения создания благоприятного инвестиционного климата имеет заключение двусторонних соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций. Они фиксируют ключевые принципы, стандарты и нормы двустороннего инвестиционного сотрудничества, обусловливающие для подписавших их стран стабильный режим осуществления инвестиций. По состоянию на середину 2000 г. Россия заключила 51 подобное соглашение, 37 из которых было ратифицировано и вступило в силу. Расширение круга стран, с которыми имеются подобные соглашения, является перспективным направлением создания благоприятных условий для ПИИ в ситуации, когда нормативная база регулирования ПИИ страдает серьезными недостатками. Особое значение они играют с точки зрения привлечения мелких и средних инвесторов.

Одной из важнейших задач является отбор стран, с которыми предполагается заключить соглашения. Двусторонний характер соглашений предполагает, во-первых, создание благоприятных условий для притока ПИИ из соответствующих стран, во-вторых, защиту интересов российского бизнеса в этих странах. Таким образом, критерием выбора стран-контрагентов должен служить как их инвестиционный потенциал, так и интересы отечественных инвесторов применительно к вложению капитала на территории соответствующих стран и получения содействия в деле проникновения на их рынки.

Необходимо разработать и принять новый текст Типового Соглашения Российской Федерации о поощрении и взаимной защите инвестиций. Данную задачу следует рассматривать в качестве важнейшего направления совершенствования переговорной практики в сфере корректировки уже заключенных и подготовки новых Соглашений. Базовыми принципами разработки нового Типового Соглашения должны быть:

-соблюдение интересов России как страны - реципиента капитала и страны-инвестора, с учетом первоочередной задачи привлечения в страну прямых инвестиций;

-учет изменений в правовой базе и правоприменительной практике России;

-анализ и учет опыта заключения Соглашений России, а также иных развивающихся стран и стран с переходной экономикой;

-учет и использование положений многосторонних (в т.ч. региональных) инвестиционных соглашений;

-обеспечение многовариантности при подготовке текстов Соглашений, позволяющей использовать гибкую тактику выработки компромиссных решений с учетом переговорной позиции стран-контрагентов.

Необходимо выработать стратегическую линию в области присоединения России к действующим многосторонним соглашениям, регулирующим порядок осуществления ПИИ. Речь идет в первую очередь о Договоре к Энергетической хартии (ДЭХ) и Соглашении об инвестиционных мерах, связанных с торговлей (ТРИМС), входящем в комплекс соглашений ВТО. Данные документы исключают для стран-участниц возможность использования следующих мер регулирования ПИИ:

-требования закупки или использования компанией с иностранным участием товаров, произведенных в принимающей стране, в определенных объемах или стоимостных пропорциях (local component requirement);

-требования об увязке закупки или использования импортных товаров в целях хозяйственной деятельности с необходимостью экспорта продукции компании с иностранным участием в установленных объемах или стоимостных пропорциях (trade balancing requirement);

-требования об увязке импорта товаров в целях хозяйственной деятельности с объемом валютных экспортных поступлений на счет компании с иностранным участием (export performance requirement).

В российском законодательстве закреплено требование об обязательном привлечении к реализации проектов российских поставщиков и рабочей силы. В этой связи Правительство РФ должно определить свою позицию в контексте переговоров о присоединении к ВТО. Наиболее приемлемым является согласование обязательств о поэтапной отмене ограничительных инвестиционных мер, связанных с торговлей, на протяжении переходного периода, оптимальная продолжительность которого - с учетом динамики экономических и политических процессов - составляет 4-5 лет.

Участие в Договоре к Энергетической хартии (в случае его ратификации) и соглашениях ГАТТ/ВТО, базирующихся на предоставлении иностранному инвестору НР и воздержании от ТРИМС, требует от российской стороны четкого учета имеющихся изъятий из национального режима и связанных с торговлей инвестиционных мер. Это требуется в связи с необходимостью их официально нотифицировать, а в отношении ТРИМС - еще и упразднить в установленные соглашениями сроки. Только на федеральном уровне количество изъятий из НР приближается к 100. Большое количество изъятий существует и на уровне субъектов РФ. Необходимо продолжить работу по выявлению и классификации имеющихся изъятий и фактов применения ТРИМС как на федеральном, так и на субфедеральном уровне с последующим анализом этих изъятий и мер ТРИМС на предмет их устранения или ослабления, как это предписано соглашениями ГАТТ/ВТО и ДЭХ.

Особое внимание должно быть уделено формулировке позиции правительства на перспективу возобновления прерванных в настоящее время переговоров по подготовке Многостороннего соглашения по инвестициям в рамках ОЭСР. Данный договор может лечь в основу глобального инвестиционного соглашения, роль которого в сфере регулирования ПИИ будет сопоставима с ролью соглашений системы ГАТТ/ВТО во внешнеторговой сфере. Нынешний перерыв в переговорном процессе должен быть максимально продуктивно использован для определения приоритетов участия России в переговорах в случае их возобновления, разработки комплекса предложений российской стороны и поиска путей нейтрализации предложений, не отвечающих интересам Российской Федерации.

Россия должна принять активное участие в начинающейся в 2000г. финальной стадии переговоров по Многостороннему рамочному соглашению о транзите энергетических ресурсов (МРДТ). В России на сегодняшний день отсутствуют законы, регулирующие вопросы транзита и определяющих принципы его осуществления. Вместе с тем Россия в силу ее географического положения крайне заинтересована в наличии стабильного и привлекательного правового базиса транзитных перевозок энергоресурсов, развитие которых является перспективной сферой привлечения ПИИ в сферу транспортной инфраструктуры.

Ввиду значительной роли ЕС в качестве торгового и инвестиционного партнера России необходимо начать работу по приближению норм национального инвестиционного законодательства к стандартам, принятым в ЕС. Для этого, наряду с проведением официальных консультаций с ЕС на правительственном уровне в рамках механизмов, предусмотренных Соглашением о партнерстве и сотрудничестве между Россией и ЕС, большую роль могло бы сыграть образование специальной группы на постоянной основе из депутатов Государственной Думы и Европарламента, в мандат которой входило бы урегулирование вопросов согласования инвестиционного законодательства России и ЕС. Аналогичная работа могла бы быть проделана и на уровне правительств и депутатских групп с такими важными странами-инвесторами, как Япония, США, Израиль, Республика Корея.

Важным направлением инвестиционной политики России должна стать разработка нового соглашения о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности стран СНГ, учитывающего специфику стран Содружества и многолетний опыт других государств по созданию единого инвестиционного пространства. С учетом тесных экономических связей между Россией и странами СНГ, а также потенциальной значимости взаимных потоков инвестиций на постсоветском пространстве, необходима активная работа по пересмотру ныне действующего и показавшего свою неэффективность Соглашения стран СНГ о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности с целью приведения его в соответствие с мировой практикой и более полного учета инвестиционных интересов России. Этому способствовал бы тщательный анализ соответствующей политики ЕС на всех исторических этапах развития данного объединения, опыта заключения соглашений в рамках НАФТА и АСЕАН, а также иных региональных соглашений с участием развивающихся стран.

Другим важным направлением работы по созданию единого инвестиционного пространства стран СНГ могла бы явиться организация широкой деятельности в области сближения законов стран СНГ, в том числе в области регулирования иностранных инвестиций. Это позволило бы ограничить конкуренцию между этими странами в области привлечения иностранных инвестиций и получения для каждой из стран более выгодных условий со стороны иностранных инвесторов.

Необходима активизация переговорного процесса по присоединению к различным инвестиционным соглашениям и участие в новых международных акциях подобного рода. Это позволило бы всем странам СНГ обеспечить для себя минимум действующих унифицированных норм регулирования ПИИ, признанных международным правом, которые можно было бы дополнить нормами, отражающими специфику отношений стран СНГ друг с другом.

Ключевую роль в решении вопросов, связанных с заключением и контролем за исполнением международных соглашений в инвестиционной области, должно играть Агентство по иностранным инвестициям при Министерстве экономического развития и торговли РФ.

Международный опыт в сфере привлечения ПИИ. Важнейшей особенностью современного экономического развития является интенсивный перелив капитала между странами. В первую очередь это касается прямых иностранных инвестиций. За последнюю четверть века ежегодный объем ПИИ вырос более чем в 45 раз, достигнув к 1999г. 644 млрд долл., тогда как за вдвое больший период времени объемы международной торговли увеличились с 25 раз, а промышленное производство - всего лишь в 6 раз.

В процесс перемещения ПИИ вовлекается все большее число стран. Если в 1970г. только 85 стран привлекали ПИИ и инвестировали в другие государства лишь 25 стран, то в 1998г. количество стран, получающих ПИИ, возросло почти до 180, а стран-экспортеров ПИИ - до 120. В настоящее время около 60000 компаний имеют филиалы, отделения и иные объекты инвестиционных вложений за рубежом. Особо важную роль в этом процессе играют транснациональные корпорации (ТНК), причем заметную активность в последние годы проявляют мелкие и средние ТНК.

С 1991 по 1998гг. на долю развивающихся стран, не считая Китая, пришлось 26,8% всех иностранных инвестиций. Особенно активный рост наблюдался в Латинской Америке, причем основными реципиентами стали Мексика и Бразилия. Широкая приватизация и создание новых возможностей в результате региональной интеграции в рамках НАФТА и Меркосур стимулировали приток иностранных инвестиций. Либеральная торговая политика этих стран также сыграла важную роль в привлечении ПИИ. Последний финансовый кризис вызвал сокращение новых инвестиций во все страны этой группы, хотя в наибольшей степени это коснулось лишь нескольких азиатских стран и России. В то же время динамика международных потоков ПИИ показала свою высокую устойчивость в условиях мирового финансового кризиса 1997-1999 гг. После кризиса накопленный объем ПИИ в мире не только не сократился, но и возрос. ПИИ представляют в настоящее время наиболее стабильный источник притока капиталовложений в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой.

Мировой рынок инвестиций является ареной острой конкуренции, в которой выигрывают страны, предоставляющие иностранному инвестору более либеральный, стабильный и предсказуемый инвестиционный режим. В 90-х годах активно протекал процесс либерализации режимов регулирования ПИИ, обусловленный растущим осознанием правительствами экономических преимуществ привлечения иностранного капитала в форме прямых инвестиций. Всего за период 1991-1998 гг. в мире было отмечено 895 изменений режима регулирования ПИИ, из них 843 (94,1%) были направлены на создание более привлекательного инвестиционного климата.

В современных условиях как развитые, так и развивающиеся страны и страны с переходной экономикой активно используют фискальные, финансовые и иные инвестиционные стимулы для привлечения ПИИ в свою экономику. Фактически применение подобных стимулов стало необходимым условием успешной конкуренции на рынках ПИИ. Многие схемы поощрения инвестиций включают в себя все три вида стимулов. Эти схемы в основном направлены на привлечение мобильных инвестиций, которые могут быть размещены в самых различных регионах.

Стратегия предоставления странами-реципиентами инвестиционного режима во многом зависит от системы налогообложения иностранных операций, принятой в странах-инвесторах:

-некоторые страны-инвесторы не облагают налогом прибыль иностранных филиалов отечественных компаний. В этих условиях развивающиеся страны и страны с переходной экономикой могут увеличить свою инвестиционную привлекательность за счет предоставления иностранным компаниям налоговых льгот;

-другие страны-инвесторы облагают налогом прибыль компаний-резидентов, полученную от деятельности за рубежом, но вместе с тем предоставляют налоговые кредиты по долгам бюджету по налогам, уже заплаченным в принимающей стране. При этом принимающая страна может поднять налоговую ставку на репатриируемую прибыль до уровня, применяемого в стране материнской компании, без создания негативных последствий.

В настоящее время инвестиционные стимулы все чаще включают в себя программы обслуживания инвесторов (after-care programs), которые предусматривают осуществление правительством дополнительных расходов с целью повышения реинвестирования прибыли инвесторов в экономику страны. К этим расходам относятся субсидии на финансирование расширения производства, затраты на развитие сбытовой сети и рынка труда.

Важны не только инвестиционные стимулы, но и стратегия поощрения инвестиций и инвестиционного промоутинга. Исследования, опирающиеся на опыт 50 промышленно развитых и развивающихся стран, показали, что каждый доллар, потраченный на инвестиционный промоутинг, может принести национальной экономике выигрыш в четыре доллара. Наиболее эффективными являются инвестиции, четко ориентированные на те или иные сектора, в совокупности с активной маркетинговой стратегией, разработанной под конкретных потенциальных инвесторов данной страны.

Существенное влияние на степень привлекательности страны для иностранных инвесторов оказывает порядок создания предприятий с иностранными инвестициями. В современном мире используется разрешительный и регистрационный (уведомительный) порядки создания предприятий. Первый преобладает в странах с развивающимися и переходными экономиками, второй – в странах с развитой рыночной экономикой, как правило, в большей мере либерализовавшими свои инвестиционные режимы. Регистрационный порядок создания предприятий с иностранными инвестициями – проявление высокой степени открытости экономики и либерализации движения капитала. Он более привлекателен для инвесторов.

Опросы инвесторов свидетельствуют, что ключевыми факторами, влияющими на динамику притока ПИИ в страны с переходной экономикой, являются предсказуемость законодательства, политическая стабильность, обеспечение прав собственности, эффективность судебной системы и низкий уровень коррупции. Сравнительная привлекательность стран для инвесторов во многом определяется тем, в какой мере (и сколь быстро) им удается обеспечить решение данных проблем.

Определение набора инвестиционных стимулов в каждой конкретной стране должно быть результатом целенаправленного и продуманного выбора, учитывающего специфику конкретных экономических условий и контингент потенциальных инвесторов. Попытки поиска “универсального набора стимулов” заведомо обречены на провал.

Для России как государства с федеративным устройством и значительными межрегиональными экономическими различиями несомненный интерес представляет опыт привлечения ПИИ в странах, для которых также характерна широкая законодательная и административная автономия региональных властей и/или наличие существенной региональной неоднородности хозяйственной системы. Опыт КНР, Бразилии и Мексики свидетельствует, что успех в привлечении ПИИ зависит от нахождения оптимальной комбинации автономии региональных властей в сфере формирования политики регулирования и стимулирования ПИИ с конструктивной ролью центрального правительства, определяющего принципиальные направления политики привлечения ПИИ и обеспечивающего ее согласованность в масштабе всей страны.