1.1.10. Фінансовий план

Дата початку реалізації проекту — 2.01.2003 року. Розрахунки виконуються в національній валюті України. Безальтернативна безризикова ставка дисконтування становить 20 %, нарівні із середньою річною депозитною ставкою за банківськими гривневими вкладами. Фінансування інвестиційного проекту здійснюється за рахунок власних коштів (акціонерного капіталу), без залучення кредитів.

Щорічний амортизаційний потік за проектом становить 796,06 тис. грн, загальна величина за розрахунковий період — 3980,29 тис. грн. Зростання обсягів виробництва зумовлює відповідну зміну величини оборотних коштів. Ураховуючи період оборотності виробничих запасів і величину зростання обсягів виробництва, інвестиції в приріст оборотного капіталу для забезпечення безперебійного виробничого процесу в кожному році становлять: 2003 р. — 206,54 тис. грн, 2004 р. — 340,35 тис. грн, 2005 р. — 451,01 тис. грн, 2006 р. — 559,23 тис. грн, 2007 р. — 662,83 тис. грн. Як зазначалося вище, приріст оборотних кош- тів у 2003 р. віднесено до складу початкових інвестицій за про- ектом. Купівля нового обладнання зумовлює збільшення по- датку на майно, загальна сума якого становить 112,97 тис. грн на рік.

Часовий горизонт розрахунків сягає 5 років: у перший рік реалізації інвестиційного проекту обсяги виробництва подано помісячно, потім — поквартально. Узагальнюючі показники розраховано за роками.

Поетапне визначення чистої приведеної вартості наведено в табл. 1.12 (наприкінці). Розрахунки проведено відповідно до вимог П(С)БО 3, ф. №2. Щоб уникнути в перший місяць реалізації проекту втрати підприємством прибутку через проведення монтажних і пусконалагоджувальних робіт та поступового нарощування обсягів виробництва, попит у цей період задовольнятиметься частково за рахунок реалізації продукції на складі (розрахунок витрат і виторгу проводиться за калькуляціями 2002 року). Однак прибуток від цієї реалізації не враховується в проекті, бо цей грошовий потік не зумовлений безпосередньо його впровадженням.

Чиста теперішня вартість за проектом становить 3023,15 тис. грн. Розрахункові значення всіх показників ефективності наведено в табл. 1.13.

Таблиця 1.12

Звіт про прибутки за проектом і розрахунок грошового потоку за проектом

Звіт про прибутки, тис. грн
Показник	2003 р.	2004 р.	2005 р.	2006 р.	2007 р.
Виторг від реаліза­ції продукції	53577,20	66457,50	78017,33	89377,47	102969,73
ПДВ	8551,49	10599,017	12448,49	14262,77	16434,15
Чистий дохід	45025,72	55858,49	65568,84	75114,77	86535,58
Собівартість	37662,43	45641,05	53244,61	60970,99	70011,37
Валовий прибуток	7363,28	10217,43	12324,23	14143,77	16524,21
Адміністративні витрати	5804,88	7022,29	8190,63	9363,21	10745,73
Витрати на збут	1036,80	1174,20	1359,60	1450,40	1626,80
Прибуток до оподат­кування	627,00	2119,45	2866,06	3416,20	4232,09
Податок на прибуток	188,10	635,84	859,82	1024,86	1269,63
Чистий прибуток	438,90	1483,62	2006,24	2391,34	2962,47
Капітальні витрати	4574,26
Приріст оборотних коштів	206,54	340,35	451,01	559,23	662,83
Початкові доходи	307,89
Чистий грошовий потік за проектом	–3237,94	1939,33	2351,29	2628,17	3095,69
Дисконтований гро­шовий потік за проектом	–3237,94	1615,46	1631,80	1521,71	1492,12
Кумулятивний гро­шовий потік за проектом	–3237,94	–1622,49	9,31	1531,02	3023,15

Таблиця 1.13