Тема 18. Интернет-торговля ценными бумагами
Наиболее распространенным инструментом для совершения операций с ценными бумагами в электронном виде является Интернет. Взаимодействие торговых площадок и брокеров осуществляется через электронные системы (удаленный терминал, подсоединенный через арендованную линию), позволяющие им поддерживать связь и выполнять заявки. В отношении клиентов перед брокером стоят следующие задачи: автоматизировать прием клиентских заявок, предоставлять соответствующую отчетность о произведенных сделках и информацию о текущем состоянии рынка (вывод на монитор торговой сессии в режиме реального времени). Такой комплекс торгово-информационных услуг называют Интернет-торговлей (рис. 2.6.1).
Биржа
Брокер |
|
Брокер |
|
Брокер |
|
Брокер |
Клиенты
Рис.2.6.1. Система взаимодействия при совершении биржевых операций
Приказы через Интернет – относительно новый способ осуществления операций с ценными бумагами. Это довольно сложный процесс из-за недостаточного уровня безопасности. Клиент в дополнение к паролю, который он должен указывать каждый раз при входе в систему, получает так называемый PIN-код, опознающий его счет. Затем каждому приказу присваивается номер. Необходимо отметить, что операции с ценными бумагами через Интернет не полностью устраняют человеческий фактор. В большинстве случаев в бэкофисе находятся люди, проверяющие заявки перед тем, как передать их брокерам на соответствующем секторе рынка ценных бумаг. Однако Интернетторговля дает ряд преимуществ перед обычным способом поддержания контакта с брокером:
скорость операций;
объем и скорость предоставления аналитической информации;
оперативная отчетность о состоянии счета клиента.
Существует ряд программных комплексов, обеспечивающих доступ к торговым площадкам для участия брокеров и трейдеров в торговых сессиях через Интернет в режиме реального времени. ИТС НВФБ – информационно-торговая система, разработанная на Нижегородской Валютно-Фондовой Бирже, представляющая собой программно-технический комплекс в среде Windows, который обеспечивает подключение к программно-техническому серверу ММВБ.
89
Данная система позволяет просматривать информацию о ходе торгов в режиме реального времени, представлять эту информацию в удобном графическом формате, выводить данные на печать, а также позволяет пользователю заносить ее в собственные базы данных.
Российские законы определяют детальный перечень процедур при торговле ценными бумагами, не зависящий от способов, которыми эта торговля осуществляется. При операциях с ценными бумагами через Интернет брокерами и инвесторами выполняются следующие действия:
1.Брокер получает от клиента приказ через Интернет или по прямой кабельной связи. При отсутствии удаленного доступа клиентские приказы обычно передаются по факсу, телефону или в письменной форме, если клиент находится в офисе брокера.
2.Трейдер или автоматическая система проверяет правильность приказа, затем удостоверяет ее адекватность средствам клиента, выдает тикет на операцию по выполнению приказа клиента и подает приказ к исполнению на соответствующей торговой площадке.
3.Брокер получает с торговой площадки подтверждение сделки.
4.Бэк-офис брокера регистрирует в бухгалтерской системе все необходимые данные об операции.
5.На клиентских счетах производятся расчеты по сделкам, соответствующие суммы и ценные бумаги снимаются со счета или добавляются на счета.
6.Клиент получает от брокера отчет об операции, которая была произведена или не была произведена по его приказу.
7.Брокер получает от клиента согласие с отчетом или его возражения.
Внастоящее время не все аспекты Интернет-торговли отрегулированы, в связи с этим существуют ряд основных рисков:
система вознаграждения за услуги может быть более запутанной, чем у традиционных брокерских компаний;
интернет-системы сталкиваются с техническими проблемами и подвержены сбоям;
с брокерами, работающими в режиме реального времени, трудно поддерживать связь по телефону;
клиентские заявки могут исполняться неправильно;недостаточность ресурсов брокера для одновременной обработки боль-
шого количества приказов.
Вто же время основным преимуществом Интернет-торговли является возможность получения индивидуальным клиентом легкого в пользовании торгового интерфейса. Для рынка ценных бумаг использование в качестве инструмента Интернет-торговли дает возможность привлечения средств большого числа мелких инвесторов.
90