Примеры решения задач

Пример 1.

Рассчитайте базовые показатели финансового менеджмента по следующим данным:

1. стоимость произведенной продукции – 6577009 тыс. руб.

2. материальные затраты – 5167643 тыс. руб.

3. заработная плата с отчислениями - 509592 тыс. руб.

4. амортизация – 68514 тыс. руб.

5. актив – 4373006 тыс. руб.

Решение:

1)ДС=6577009-5167643=1409366 тыс. руб.;

2)EBIDTA=1409366-509592=899774 тыс.руб.;

3)ВП=899774-68514=831260 тыс. руб.;

4)так как данных о коммерческих и управленческих расходах нет, то принимаем их значения равными 0, тогда ВП=EBIT;

5)ВЕР=руб./руб. (19 %).

Пример 2.

Используя пятифакторную модель Дюпона, проанализируйте изменение рентабельности собственного капитала организации по имеющимся в таблице 1 данным.

Таблица 1 – Данные для анализа динамики рентабельности собственного капитала

В тысячах рублей

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+, –)
1 Объем продаж	99017	106969	7952
2 Прибыль до уплаты процентов и налогов	28022	28561	539
3 Прибыль до налогообложения	22250	25348	3098
4 Чистая прибыль	17800	20400	2600
4 Среднегодовая величина активов	318669	322619	3950
5 Среднегодовая величина собственного капитала	201798	206190	4392

Решение:

1. рассчитываем показатели модели Дюпона, находим их отклонения и заносим результаты в таблицу 2.

Таблица 2 – Значения показателей, определяющих динамику рентабельности собственного капитала

В рублях на рубль

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+, −)
1 Коэффициент налогового бремени, ТВ	0,8	0,805	0,005
2 Коэффициент процентного бремени, IB	0,794	0,888	0,094
3 Операционная рентабельность продаж, ОРМ	0,283	0,267	-0,016
4 Оборачиваемость активов, АТ	0,311	0,332	0,021
5 Коэффициент финансовой зависимости, FL	1,579	1,565	-0,014
6 Рентабельность собственного капитала, ROE	0,088	0,099	0,011

2) проводим факторный анализ изменения ROE:

руб./руб. (–0,078 %);

=0,0059 руб./руб. (0,59 %);

= –0,0053 руб./руб. (–0,51 %);

= 0,0104 руб./руб. (1,04 %);

= 0,0006 руб./руб. (0,06 %).

3) балансовая проверка:

−0,00078+0,0059-0,0053+0,0104+0,0006=0,011 руб./руб. (1,1 %).

Вывод: за анализируемый период рентабельность собственного капитала организации незначительно (на 1,1 %) увеличилась. Наибольшее положительное влияние на данное изменение оказал рост коэффициента процентного бремени (на 0,94 %) в результате снижения процентных выплат и, как следствие, увеличения прибыли до налогообложения. Также положительной оценки заслуживает повышение оборачиваемости активов на 2,1 %, вызвавшее рост рентабельности собственного капитала на 0,59 %. Однако влияние этого фактора было почти полностью нивелировано негативным воздействием изменения операционной рентабельности продаж, обусловленным превышением темпов роста выручки над темпами роста операционной прибыли. Данное обстоятельство свидетельствует о низкой эффективности управления расходами организации. Влияние двух других факторов (финансовой зависимости и налогового бремени) на изменение результирующего показателя было не существенным.