4. Финансовые ресурсы предприятия

Сущность и источники образования финансов предприятия. Финансы предприятия – это денежные отношения данного субъекта хозяйствования:

• с другими предприятиями (оплата поставок сырья, товаров, других материальных ценностей, реализация продукции),

• с банками (получение и погашение банковских кредитов, предоставление банкам в пользование временно свободных денежных средств за определенную плату),

• со страховыми компаниями (формирование и использование различного рода страховых фондов),

• с трудовым коллективом, учредителями и акционерами (оплата труда, распределение прибыли, выплата дивидендов по акциям, процентов по облигациям),

• с государством (уплата налогов, сборов, пошлин),

• с вышестоящими управленческими структурами (внутриотраслевое перераспределение финансовых ресурсов).

Функции финансовой системы предприятия аналогичны функциям финансов в целом и заключаются в формировании денежных фондов (доходов), использовании этих фондов (расходы), а также контроле их формирования и использования,

Источники образования финансовых ресурсов предприятия: собственные средства (1), ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (2), денежные средства, поступающие в порядке перераспределения (3).

К собственным и приравненным к ним средствам относят валовой доход предприятия, различные части которого в процессе распределения выручки принимают денежную форму прибыли и накоплений, амортизации, выручки от реализации выбывшего имущества.

Средства, мобилизованные на финансовом рынке, включают продажу собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредиты и займы.

Денежные средства, поступающие в порядке перераспределения, – страховые возмещения, поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур, бюджетные субсидии, дивиденды и проценты по ценным бумагам других хозяйствующих субъектов.

Размер и структура финансовых ресурсов у предприятия определяются сферой его деятельности и объемом производства. Постоянный рост производства и повышение его эффективности – основа увеличения финансовых ресурсов, и, наоборот, рост и эффективность производства во многом зависят от величины вкладываемых в него средств.

Контрольная функция финансов на предприятиях реализуется службами внутреннего аудита или анализа, а также проверками и ревизиями государственных органов и вышестоящих организаций.

В соответствии с законодательными документами и сложившейся практикой используются следующие основные варианты финансирования ГРР:

1. Региональные, специальные и поисково-оценочные работы – из средств государственного бюджета

2. Разведочные работы – за счет: республиканского бюджета (для государственных нужд); добывающих организаций, получивших лицензию на проведение работ.

3. Инициативные работы – за счет мобилизованных собственных оборотных средств самого геологоразведочного предприятия или заемных источников.

Основные источники финансирования деятельности добывающих предприятий:

- собственные оборотные средства;

- прямые инвестиции крупных финансовых институтов;

- выпуск (эмиссия) акций, облигаций и других ценных бумаг;

- привлечение партнеров и организация совместного предприятия;

- заемные средства, привлекаемые обычно на основе сложных финансовых соглашений, устанавливаемых между добывающим предприятием, покупателем минерального сырья и гарантом ссуды банка.

Первичное образование финансовых ресурсов происходит в период создания предприятия путем создания уставного фонда, состоящего из основных и оборотных средств. Источниками образования уставного капитала могут быть: акционерный капитал; взносы учредителей; долгосрочный кредит; бюджетные средства и др.

В дальнейшем, в период производственной деятельности основным источником образования финансовых ресурсов становится стоимость реализованной продукции. Из валовых поступлений предприятие гасит свои финансовые обязательства, состоящие из платежей в бюджет (налога на добавленную стоимость, акцизов, налога на прибыль, налога на имущество, платы за воду, земельного налога, платежей за пользование недрами, отчислений на воспроизводство минерально-сырьевой базы) и отчислений во внебюджетные фонды – государственного страхования, Пенсионный фонд, Фонд занятости населения и др. Значительная часть этих налогов и платежей относится на себестоимость продукции, что и определяет выбор в качестве источника финансирования финансовых ресурсов не прибыль, а валовой доход предприятия.

Собственные финансовые ресурсы предприятий горной и геологоразведочной отраслей промышленности аккумулируются главным образом за счет чистой прибыли и амортизации. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, образуется после налогообложения валовой (балансовой) прибыли.

Валовая прибыль (убыток) предприятия формируется из следующих статей:

1. Прибыли от реализации продукции, работ, услуг.

2. Прибыли от реализации основных фондов и иного имущества.

3. Доходов от внереализационных операций за вычетом расходов по этим операциям.

К доходам от внереализационных операций относят доходы от долевого участия в деятельности других предприятий, доходы от сдачи имущества в аренду, положительные курсовые разницы по операциям в иностранной валюте, доходы, получаемые от других хозяйствующих субъектов, — штрафы, пени, неустойки и др.

К расходам по внереализационным операциям относят убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, потери от уценки товарно-материальных ценностей, судебные издержки и арбитражные расходы, суммы, уплаченные другим хозяйствующим субъектам (штрафы, пени, неустойки и др.).

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распределяется и аккумулируется в фондах специального назначения (фонд накопления, фонд потребления) в размерах, устанавливаемых общим собранием акционеров или членов трудового коллектива. Средства, направляемые в фонд потребления, идут на выплату объявленной суммы дивидендов по акциям и процентов по облигациям и вкладам членов трудового коллектива, оплату труда работников и предоставление им различных льгот, а также на расходы по погашению ссуд по ставкам выше установленных законодательством (ставка ЦБ плюс 3 пункта). Средства фонда накопления направляются на финансирование производственного и социального развития предприятия (техническое перевооружение и реконструкцию, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, строительство объектов производственного и социального назначения и др.).

Помимо части чистой прибыли в фонд накопления поступают также амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов, централизованные капитальные вложения, осуществляемые вышестоящей организацией на безвозвратной основе.

Эмиссия и размещение ценных бумаг. Такой способ финансирования своей хозяйственной деятельности, как выпуск собственных ценных бумаг является очень распространенным на Западе и получает все большее распространение в России. У нас имеет ограниченное распространение.

Предприятия могут осуществлять первичную эмиссию ценных бумаг при учреждении акционерного общества и размещении акций среди его участников, для увеличения размеров уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций, для привлечения заемного капитала путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Первичная эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов – с публичным объявлением, проведением рекламной компании и регистрацией проспекта эмиссии или закрытого (частного) размещения – без публичного объявления, проведения рекламной компании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как:

- именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги);

- именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);

- ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).

Регистрация ценных бумаг, эмитируемых предприятиями, производится в зависимости от суммы и цели выпуска в Министерстве финансов.

Размещение ценных бумаг – наиболее сложный этап эмиссии. Мировая практика выработала несколько способов размещения.

При открытой подписке предприятие может попытаться разместить свои ценные бумаги самостоятельно или воспользоваться услугами профессиональных участников рынка ценных бумаг. В первом случае, если предприятие до эмиссии не являлось активным участником фондового рынка, процесс размещения может занять много времени и оказаться весьма дорогостоящим. Обычно предприятие-эмитент прибегает к услугам инвестиционных банков, страховых и финансовых компаний, которые берут на себя обязанность по размещению ценных бумаг на рынке на согласованных условиях за специальное вознаграждение. Такой метод размещения ценных бумаг называется андеррайтингом, а финансовый институт, принявший на себя ответственность по размещению, – андеррайтером.

Одна из форм размещения ценных бумаг – их продажа на льготных условиях лицам, уже владеющим ценными бумагами данной компании (привилегированная подписка), пропорционально числу принадлежащих им акций на момент принятия решения об эмиссии.

Наряду с размещением акций по открытой или привилегированной подписке среди своих акционеров, предприятие может использовать частное размещение этих бумаг, т.е. продать весь выпуск одному институциональному инвестору или небольшой группе таких инвесторов. Данный вид размещения ценных бумаг имеет свои отрицательные и положительные стороны для компании эмитента. К положительным сторонам для компании относится возможность быстрого выполнения сторонами своих обязательств. Ограниченное число участников сделки позволяет легче согласовать ее параметры. К недостаткам следует отнести то, что одиночный инвестор может намного детальней контролировать деятельность компании, чем доверенные лица при размещении по открытой подписке.