- •Рязанова н.С., Гапонюк м.А., Максименко а.А. Міжнародні фінансові організації
- •Колектив авторів
- •Рецензенти
- •Детальний зміст
- •Частина I. Міжнародні фінансові організації у контексті світового фінансово-економічного розвитку. Розділ 1. Предмет курсу «Міжнародні фінансові організації»
- •Місце міжнародних фінансових організації у інтеграційних та глобалізаційних процесах
- •1.2. Класифікація міжнародних фінансових організацій
- •Предмет та завдання курсу
- •Розділ 2. Правові основи фінансової діяльності міжнародних фінансових організацій
- •2.1. Система права, що регулює фінансову діяльність мфо
- •2.2. Джерела міжнародного фінансового права, що лежать в основі діяльності міжнародних фінансових організацій
- •2.3. Національне законодавство України щодо її відносин з міжнародними фінансовими організаціями
- •Розділ 3. Роль міжнародних фінансових організацій у розвитку міжнародної валютної системи та регулюванні платіжних балансів
- •3.1. Наднаціональні об’єднання як складова еволюції міжнародної валютної системи
- •3.2. Нова редакція Статуту Міжнародного валютного фонду – Ямайська валютна система
- •3.3. Роль Міжнародного Валютного Фонду в регулюванні платіжних балансів
- •(Умовний приклад)6
- •Розділ 4. Роль міжнародних фінансових організацій у трансграничному русі капіталів
- •4.1. Поява і діяльність міждержавних фінансових організацій у контексті еволюції вивозу капіталу
- •4.2. Сучасні тенденції зовнішньої заборгованості країн світу
- •4.3. Оцінка зовнішньої платоспроможності країн.
- •Розділ 5. Міжнародні фінансові організації на ринку капіталів
- •5.1. Особливості сучасного міжнародного ринку капіталів та роль міжнародних фінансових організацій у його діяльності
- •5.2. Операції міжнародних фінансових організацій на ринку капіталів
- •Частина II. Взаємовідносини України з міжнародними фінансовими організаціями Розділ 6. Державне регулювання проектів, що фінансуються міжнародними фінансовими організаціями в Україні
- •6.1. Ініціювання проекті, що фінансуються міжнародними фінансовими організаціями в Україні.
- •6.2. Підготовка проектів, що фінансуються міжнародними фінансовими організаціями в Україні
- •6.3. Реалізація проектів, що фінансуються міжнародними фінансовими організаціями в Україні
- •6.4. Моніторинг проектів, що фінансуються міжнародними фінансовими організаціями в Україні
- •6.5. Залучення, використання та моніторинг міжнародної технічної допомоги
- •Розділ 7. Фінансові взаємовідносини України з міжнародними фінансовими організаціями
- •7.1. Форми відносин України з міжнародними фінансовими організаціями
- •7.2. Стан виконання в Україні проектів, що фінансуються за підтримки міжнародних фінансових організацій
- •7.3. Заборгованість України перед міжнародними фінансовими організаціями
- •Частина III. Діяльність окремих міжнародних фінансових організацій Розділ 8. Діяльність Міжнародного Валютного Фонду
- •8.1. Завдання Міжнародного Валютного Фонду на сучасному етапі
- •8.2. Організаційна структура Міжнародного Валютного Фонду
- •Спеціальні права запозичення Міжнародного Валютного Фонду, sdr
- •Формування фінансових ресурсів Міжнародного Валютного Фонду
- •Кредитні продукти Міжнародного Валютного Фонду
- •Розділ 9. Діяльність Групи Світового Банку
- •9.1. Організаційна структура Групи Світового Банку
- •9.2. Діяльність Міжнародної Асоціації Розвитку
- •9.3. Діяльність Міжнародного Центру Врегулювання Інвестиційних Спорів
- •9.4. Багатостороннє Агентство Гарантування Інвестиці.
- •Розділ 10. Діяльність Міжнародного Банку Реконструкції та Розвитку
- •10.1. Завдання Міжнародного Банку Реконструкції та Розвитку на сучасному етапі
- •10.2. Процедури управління проектами Міжнародного Банку Реконструкції та Розвитку
- •10.3. Кредитні продукти Міжнародного Банку Реконструкції та Розвитку
- •10.5. Фінансові умови кредитних продуктів Міжнародного Банку Реконструкції та Розвитку Валютні умови за кредитними продуктами ibrd
- •Кредити ibrd на основі валютного пулу
- •Одновалютні кредити ibrd
- •Комісійні за кредитними продуктами ibrd
- •Строки кредитних продуктів ibrd та терміни платежів за ними
- •Які умови надання одновалютних кредитів ibrd?
- •Які існують види комісійних за кредитними продуктами ibrd?
- •Розділ 11. Діяльність Міжнародної Фінансової Корпорації.
- •11.1. Мета та завдання Міжнародної Фінансової Корпорації
- •11.2. Інструменти фінансування, що пропонуються Міжнародною Фінансовою Корпораціє.
- •11.3. Індекси Міжнародної Фінансової Корпорації для цінних паперів ринків, що формуються
- •11.4. Цикл фінансування проектів
- •11.5. Технічна допомога Міжнародної Фінансової Корпорації.
- •Розділ 12. Діяльність міжнародних фінансових організацій Європи
- •12.1. Діяльність Європейського Банку Реконструкції та Розвитку
- •12.2. Діяльність Чорноморського Банку Торгівлі та Розвитку
- •12.3. Діяльність Європейського Інвестиційного Банку
- •12.4. Діяльність Північного Інвестиційного Банку
- •Розділ 13. Міжнародні фінансові організації Америки, Африки, Азії, Австралії та Океанії
- •13.1. Міжнародні фінансові організації Америки
- •13.2. Міжнародні фінансові організації Африки.
- •13.3. Міжнародні фінансові організації Азії, Австралії та Океанії.
- •Додаток 2. Міжнародний Валютний Фонд: Консолідований баланс, 2005-2008 фінансові роки, млн sdr
- •Додаток 3. Міжнародний Валютний Фонд: Консолідований звіт про прибутки та збитки, 2005 – 2008 фінансові роки, млн sdr
- •Додаток 4. Міжнародний Банк Реконструкції і Розвитку: рік вступу, частка у статутному капіталі та розподіл голосів держав-членів
- •Додаток 5. Міжнародний Банк Реконструкції і Розвитку: Основні фінансові показники, 2005-2008 фінансові роки,
- •Додаток 6. Міжнародна Фінансова Корпорація: рік вступу, частка у статутному капіталі та розподіл голосів держав-членів
- •Додаток 7. Міжнародна Фінансова Корпорація: Балансова звітність, 2005-2008 фінансові роки, млн дол. Сша.
- •Додаток 8. Міжнародна Фінансова Корпорація: Звіт про прибутки та збитки, 2005-2008 фінансові роки, млн дол. Сша
- •Додаток 9. Європейський Банк Реконструкції та Розвитку: рік вступу та внески держав-членів до статутного капіталу
- •Додаток 10. Європейський Банк Реконструкції та Розвитку:
- •Додаток 11. Європейський Банк Реконструкції та Розвитку: Звіт про прибутки та збитки, 2005-2008 фінансові роки, млн євро
Розділ 7. Фінансові взаємовідносини України з міжнародними фінансовими організаціями
7.1. Форми відносин України з міжнародними фінансовими організаціями
МФО, з якими Україна підтримує ділові стосунки.
Після здобуття Україною державної самостійності та початку формування ринкової економіки розпочався динамічний розвиток її відносин з міжнародними фінансовими організаціями. 1992 року Україна стала членом Міжнародного Валютного Фонду, Міжнародного Банку Реконструкції і Розвитку та Європейського Банку Реконструкції і Розвитку. Через рік (1993) – приєдналася ще до двох організацій: Міжнародної Фінансової Корпорації та Міжнародної Асоціації Розвитку, а у 1994 р. - до Багатостороннього Агентства Гарантування Інвестицій. 1997 року список міжнародних фінансових організацій, членом яких є Україна, поповнив Чорноморський Банк Торгівлі та Розвитку.
2000 року Україна приєдналася до Міжнародного Центру Врегулювання Інвестиційних Спорів.
Окрім членства у перелічених вище організаціях, 2005 року Україна уклала рамкові угоди про співробітництво з Європейським Інвестиційним Банком та Північним Інвестиційним Банком.
Роль міждержавних фінансових організацій у ринковій трансформації економіки України
Набуття Україною членства у міждержавних фінансових організаціях відкрило для неї широкі можливості доступу не тільки до довгострокових дешевих фінансових ресурсів, а й до світового досвіду управління ринковою економікою та фінансами, до найкращих зразків організації технологічних процесів у галузях виробництва товарів та послуг. Розвиток взаємовідносин з міжнародними фінансовими організаціями сприяє формуванню позитивного іміджу України на світовій арені, пришвидшує процеси її інтеграції у міжнародний соціально-економічний простір. Інвестиційна привабливість економіки нашої країни значною мірою зобов’язана саме співпраці з міжнародними організаціями.
Надання ними фінансових ресурсів супроводжується (а) наданням Україні передових знань з питань інституційної розбудови ринкової економіки, (б) створенням необхідної правової бази, (в) розвитком приватного сектору, (г) формуванням системи корпоративного управління, (д) забезпеченням економічної та фінансової стабільності, (е) удосконаленням системи соціального захисту тощо. Все це дозволяє створювати в Україні сприятливе середовище для її соціально-економічного розвитку, незважаючи на обмеженість країни у власних фінансових ресурсах та можливостях комерційних запозичень на зовнішніх ринках. За роки співпраці з міжнародними фінансовими організаціями переважна частина бюджетних інвестицій (проектів розвитку) в Україні здійснюється саме за рахунок пільгових кредитів IMF, IBRD та EBRD.
Згідно зі Стратегією економічного та соціального розвитку України на 2002-2011 роки, економіка нашої країни повинна мати відкритий характер, і перспективи її розвитку лежать у площині подальшої інтернаціоналізації та глобалізації господарського життя. Співпраця з міжнародними інституціями, що базується на усталених принципах міжнародного права, поваги взаємних інтересів і позицій, має продовжуватися і поглиблюватися.
Згідно зі Стратегією співробітництва України з міжнародними фінансовими організаціями, затвердженою КМУ у 2006 р., свої зусилля у співпраці з цими міжнародними організаціями Україна має спрямовувати на досягнення цілей соціального та економічного розвитку, зокрема: підвищення конкурентоспроможності її економіки, забезпечення стабільних темпів зростання, розв’язання основних соціальних проблем та подолання бідності.
Система фінансових відносин України з МФО
Система фінансових відносини України з міжнародними фінансовими організаціями досить багатогранна і включає:
Перш за все, відносини щодо внесків у статутні капітали міжнародних організацій. Всі міжнародні організації створені у формі акціонерних товариств. При цьому їхні акції не обертатися на фінансовому ринку, і у разі виходу держави-члена зі складу акціонерів, вони передаються цій же організації.
Величина частки держави у статутному капіталі залежить від її: (а) економічної ваги, яка вимірюється обсягом зовнішньоторговельних операцій, величиною ВВП тощо, (б) політичного впливу. Докладнішу інформацію про частку України у статутних капіталах окремих міжнародних фінанаовимх організацій подано у додатках 1- 4.
Залежно від положень установчих документів міжнародних організацій внески держав-членів здійснюються повністю або частково у твердій (ринковій, конвертованій) валюті (здебільшого це долар США та євро), решта сплачується національною валютою. Наприклад, кожна держава-член IMF 25 % номіналу акцій має внести у конвертованій валюті, решту – у національній. Іноді статутний капітал може формуватися і за рахунок монетарного золота. Від держав-членів на момент набуття ними членства у міжнародній організації не вимагається повна сплата їхніх часток.
Отримані прибутки міжнародні фінансові організації не розподіляють між країнами-членами у формі дивідендів, а завжди реінвестують, фінансуючи спільні з країнами проекти та програми.
По-друге, міжнародні організації надають позики, що спрямовуються для фінансування:
(а) структурно-перебудовних програм та інвестиційних проектів урядів держав-членів. У цьому разі кошти міжнародних організацій проходять по відповідних статтях державних бюджетів;
(б) проектів місцевих органів влади, що передбачають соціально-економічний розвиток регіонів;
(в) проектів у приватному секторі економіки. Залежно від вимог міжнародної організації, кредитування приватного сектору може здійснюватися як під гарантії уряду, так і без них;
г) малого та середнього бізнесу. При цьому кредити надаються фінансовим установам-резидентам, а через них – малому та середньому бізнесу.
Міжнародні фінансові організації позичають кошти на триваліший період, аніж кредити звичайних комерційних банків, та за нижчими відсотками. Окрім відсотків мають сплачуватися комісійні, наприклад, за резервування коштів, за їх перерахування та за дострокове погашення боргу.
Надання позик з боку міждержавних фінансових організацій супроводжується необхідністю виконання певних вимог, спрямованих на формування в країні умов для її стабільного соціально-економічного розвитку, зокрема, розроблення та прийняття законодавства у тій чи іншій сфері діяльності.
По-третє, міждержавні фінансові організації інвестують кошти у власний капітал підприємств держав-членів. МФО не є стратегічними інвесторами для того чи іншого емітента, тому ніколи не володіють контрольним пакетом у статутному капіталі та через певний час завжди «виходять» з нього. Сценарії за ціною, що складається на момент продажу, (б) реалізація цінних паперів стратегічному інвестору за узгодженою з ним ціною, (в) викуп акцій існуючими власниками (власником) підприємства.
По-четверте, надання державам-членам грантів для фінансування як проектів технічної допомоги, так і окремих етапів робіт у межах великих кредитних та інвестиційних проектів. Гранти завжди мають цільовий характер.