Контрольные вопросы к теме 18

1. Понятие ликвидности баланса.

2. Понятие ликвидности предприятия.

3. Подхода к оценке финансовых показателей (коэффициентов) на основании нормативных значений показателей.

4. Подхода к оценке финансовых показателей (коэффициентов) на основании общеотраслевых значений показателей.

5. Агрегирование баланса предприятия для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости.

6. Анализ платежеспособности на основе коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента критической ликвидности, коэффициента текущей ликвидности и чистого оборотного капитала.

7. Содержание платежного календаря.

8. Виды финансовой устойчивости.

9. Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств.

10. Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств.

11. Коэффициенты для анализа финансовой устойчивости.

12. Оценка кредитоспособности предприятия при выдаче кредитов белорусскими банками

13. Оценка кре­дитоспособности по классам предприятий.

Тема 19. Особенности анализа и оценки неплатежеспособности субъектов хозяйствования Лекция 19. Особенности анализа и оценки неплатежеспособности субъектов хозяйствования

Основные понятия:

экономи­ческая несостоятельность (банкрот­ство), санация, процедуры банкротства, оценка финансового состояния предприятия, модифицированный показатель ликвидности, прогнозирования вероятности банкротства, модель «Z-счета» Е. Альтмана, модели Лиса, Таффлера и Бивера

Экономические результаты деятельности любого предприятия подвер­жены колебаниям и в своей деятельности большинство из них проходят стадии подъема и спада. Рост в последние годы в стране числа убыточных предприятий, а их доля в числе всех предприятий увеличилась с 5,3 в 1991 г., до 31,2% в 2003г. (43,2 % в 2002 г.), показывает не умение предвидеть приближающийся спад, а это может привести предприятие к банкротству. Банкротство (от итальянского banco – скамья, банк и rotta – сломанный). Причины, ведущие к банкротству различны. Это и кризисные явления в экономике, политическая нестабильность, изменение конъюнктуры на рынках сбыта, слабый менеджмент и т.п. Экономически это выражается в накоплении долговых обязательств перед поставщиками, банками-кредиторами, которое приводит к отставанию прироста выручки от прироста долговых обязательств, и как правило, к снижению платежеспособности. Если падение платежеспособности продолжается длительное время, то эпизодическая неплатежеспособность перерастает в устойчивую, предприятия приближаются к банкротству.

СПРАВКА. В Республике Беларусь процесс банкротство предприятия регулируются Законом «Об экономи­ческой несостоятельности (банкрот­стве)» от 12 февраля 2000 г. с последующими изменениями и до­полнениями, Указами Президента Республики Беларусь № 423-3 «Об экономической не­состоятельности (банкротстве)» от 18 июля 2003 г., и № 508 «О некоторых вопро­сах экономической несостоятель­ности (банкротства)» подписанного 12 ноября 2003 г., иным право­вым актами.

Согласно Закона:

санация - процедура конкурсного производства, предусматривающая переход права собственности, изменение договорных и иных обязательств, финансовой поддержки должнику, осуществляемая для восстановления его устойчивой платежеспособности и урегулирования взаимоотношений должника и кредитов в установленные сроки;

экономическая несостоятельность (банкротство) – неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная хозяйственным судом в соответствии с настоящим законом или правомерно объявленная должником в соответствии с требованиями настоящего закона.

В строго юридическом смысле банкротство наступает по решению суда либо после официального объявления должника о банкротстве и добровольной ликвидации. В экономическом смысле банкротство - итог неблагоприятного финансового состояния предприятия, при котором его способность своевременно рассчитаться с кредиторами постоянно уменьшается

Основными процедурами банкротства являются:

1. Наблюдение - ограничение прав органов управления должника принимать решения о реорганизации и ликвидации должника, совершать сделки по распоряжению имуществом должника свыше 10% балансовой стоимости, выдаче займов, поручительств, гарантий, учреждения доверительного управления имуществом должника, вводится до момента утверждения арбитражным судом иных процедур (внешнего управления, открытия конкурсного производства или заключения мирового соглашения).

2. Внешнее управление (на срок не более 12 месяцев с возможным дальнейшим продлением на 6 месяцев) – отстранение руководителя должника от должности, назначение внешнего управляющего, снятие ранее принятых мер по обеспечению требований кредиторов, введение моратория на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам, право внешнего управляющего отказа от сделок должника, затрудняющих восстановление его платежеспособности, обязанностью временного управляющего разработки плана восстановления платежеспособности.

3. Конкурсное производство (на срок не более 1 года с возможным продлением на 6 месяцев) – руководство конкурсным управляющим процедурой удовлетворения денежных требований кредиторов путем продажи имущества должника как конкурсной массы на торгах, если иной порядок не установлен собранием кредиторов.

4. Мировое соглашение – процедура банкротства, заключаемая между должником и конкурсными кредиторами на любом этапе производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия и позволяющая должнику обеспечить свои обязательства без применения ликвидации.

Процедура санации и банкротства – это механизм оздоровления предприятия, а санация основная форма борьбы с эко­номической несостоятельностью предприятий, т.к. их досудебное оздоровление во многих случаях приводит к финансовому оздоровлению, и выходу предприятия из кризиса. Определенное число банкротств считается нормальной издержкой предпринимательской деятельности, и это даже играет положительную роль в развитии бизнеса. В США насчитывается 100-170 тыс. банкротств в год.

Для оценки платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности в Республике Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь 14.05.2004 № 81/128/65 утверждена «Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности» (далее Инструкция) [13].

Кратко рассмотрим содержание Инструкции.

В соответствии с Инструкцией оценка финансового состояния предприятия начинается с оценки структуры бухгалтерского баланса. В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации используются следующие показатели:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеют значение менее нормативного. Нормативная величина коэффициента текущей ликвидности различна для отдельных отраслей народного хозяйства. Например, для промышленности величина = 1,7. Это означает, что предприятие может за счет оборотных активов покрыть 100% своих обязательств, и еще 70% из них остается для продолжения деятельности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации, и рассчитывается по формуле (19.1):

, (19.1)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается по формуле (19.2):

,(19.2)

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами ( ), превышающего 0,85. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами рассчитывается по формуле (19.3):

, (19.3)

Установив неплатежеспособность организации и неудовлетворительность структуры ее бухгалтерского баланса, проводится детальный анализ бухгалтерской отчетности организации. Целью данного анализа является выявление причин ухудшения финансового состояния организации.

Если при анализе выявлено увеличение доли заемных средств в источниках образования активов организации, что является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков, перераспределения (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику, рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов).

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается по формуле (19.4):

К4=	Краткосрочная просроченная задолженность	+	Долгосрочная просроченная задолженность	(19.4)
	Валюта баланса

При изменении активов организации анализируются их структура, участие в производственном процессе, ликвидность. Рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности (19.5), показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение легко ликвидных активов к текущим обязательствам организации. Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.

, (19.5)

Расчет приведенных коэффициентов позволяет выявить устойчивую неплатежеспособность предприятия по данным, имеющимся в бухгалтерской отчетности.

СПРАВКА.

Таблица 19.1.

Нормативные значения коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по отраслям (подотраслям) народного хозяйства

Наименование отраслей, подотраслей	Код отрасли, подотрасли по ОКЮЛП	Коэффици­ент текущей ликвидно­сти -норматив ( )	Коэффици-ент обеспечен-ности собствен-ными оборотными средствами -норматив ( )	Коэффициент обеспечен­ности финансовых обяза­тельств активами ( )
Промышленность, в том числе:	10000	1,70	0,30	Для всех отраслей (подотрас­лей) не более 0,85
топливная	11200	1,40	0,30
химическая и нефтехимическая (без химико-фармацевтической)	13000	1,40	0,20
машиностроение и металлообработка	14000	1,30	0,20
станкостроительная и инструментальная	14200	1,30	0,20
тракторное и сельскохозяйственное машиностроение	14400	1,60	0,10
средств связи	14760	1,00	0,05
строительных материалов	16100	1,20	0,15
легкая	17000	1,30	0,20
Сельское хозяйство	20000	1,50	0,20
Транспорт	51000	1,15	0,15
Связь В том числе:	52000	1,10	0,15
почтовая связь	52100	1,00	0,05
электро- и радиосвязь	52300	1,10	0,15
Строительство	60000	1,20	0,15
Торговля и общественное питание	70000	1,00	0,10
Материально-техническое снабжение и сбыт	80000	1,10	0,15
Жилищно-коммунальное хозяйство. В том числе:	90000	1,10	0,10
газоснабжение	90214	1,01	0,30
непроизводственные виды бытового обслуживания населения	90300	1,10	0,10
Наука и научное обслуживание	95000	1,15	0,20
Прочие		1,50	0,20

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов), и рассчитывается по формуле (19.6):

, (19.6)