22. Фондовая биржа и ее функции. Организационно-правовые условия создания и деятельности фондовой биржи в России.

Фондовая биржа – организатор торговли, является некоммерческим партнерством или АО, осуществляет деятельность на основе лицензии фондовой биржи.

Функции фондовой биржи:

В РФ фондовые биржи работают на основе ФЗ «Об РЦБ» и положения «О деятельности по организации торговли на РЦБ».

Деятельность по организации торговли в РФ могут осуществлять только юр лица, имеющие лицензию. Условия оказания услуг организатора торговли должны обеспечивать равные права и обязанности участников торгов 1 категории. Фондовая биржа должна иметь коллегиальный исполнительный орган управления и биржевой совет. Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие, иные лица могут совершать операции только посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и др платежей за оказанные ею услуги, размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил. Она не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участником торговли за совершение биржевых сделок.

Минимальный размер собственного капитала организатора торговли, не совмещающего свою деятельность с депозитарной и клиринговой – 30 млн. руб., при условии совмещения – 40 млн. руб.

Фондовая биржа обязана зарегистрировать в ФСФР следующие документы:

1) правила торговли ЦБ

2) методика расчета сводных индексов

3) правила допуска к обращению и исключения из обращения ЦБ

4) порядок хранения и защиты информации

5) порядок раскрытия информации

6) перечень мер, направленных на предотвращение манипулирования ценами и неправомерного использования служебной информации

7) кодекс мер воздействия на участников торговли при нарушении ими правил

8) положение о дисциплинарной комиссии фондовой биржи

В качестве участников торговли могут выступать маркет-мейкеры, которые принимают обязательства, позволяющие повысить ликвидность ЦБ, допущенных к торгам.

23. Процедура листинга ценных бумаг на фондовой бирже. Виды котировок.

24. Виды поручений на проведение биржевых операций: рыночные, лимитиро­ванные, стоп-лимитированные, стоп-поручения, открытые поручения.

25. Виды биржевых сделок с ценными бумагами: кассовые и срочные

26. Назначение и сущность, функции биржевых индексов. Виды биржевых индексов, используемые в России.

27. Место и роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Виды деятельности коммерческих банков как участников РЦБ.

28. Основные понятия вексельного обращения. Правила составления и регулиро­вания обращения векселя. Современное состояние вексельного рынка.

Вексель – письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требования при наступлении срока с лица, выдавшего (простой вексель) или акцептовавшего (переводной вексель) обязательство, уплатить оговоренную в векселе сумму.

Лицо, выдавшее вексель – векселедатель или эмитент. Лицо, принявшее вексель – векселедержатель или ремитент.

В вексельном обращении могут участвовать физ и юр лица.

Женевская вексельная конвенция 1930 г определяет вексель как строго формализованное, безусловное, абстрактное переданное денежное обязательство. Формализм векселя заключается в наличии всех предусмотренных законом реквизитов. Несоблюдение формы делает вексель невекселем. Дефект формы векселя может констатировать только суд. Безусловность векселя делает невозможным право должника оспорить требования кредитора, бремя доказательства неправомочности вексельного требования лежит на должнике. Абстрактность векселя предполагает, что вексель подлежит оплате вне зависимости от выполнения договорных обязательств.

В основе вексельного обращения лежит передаточная надпись – индоссамент, передающий права получения суммы от 1 векселедержателя к др. Лица, передающее вексель – индоссант; лицо, принимающее вексель – индоссат. Ответственность по переданному векселю является солидарной, т. е. перед последним векселедержателем солидарно отвечают все участники обращения данного векселя. По векселю следует платить только деньгами.

Основные требования к оформлению вексельного обязательства

1) наличие в тексте документа его обозначения как векселя – вексельная метка

2) место выписки (город, село)

3) день, месяц и год составления

4) место и срок платежа. Обычно место платежа совпадает с местом нахождения векселедателя (плательщика), но может быть указано и др место, если вексель домицилированный

По сроку платежа различают векселя:

определенно срочные – на определенную дату или во столько то времени от составления

неопределенно срочные – по предъявлении или во столько то времени от предъявления вексель подлежащий оплате по предъявлении должен быть оплачен в день предъявления.

5) точно обозначена сумма, которая проставляется цифрами и прописью

6) лицо, в пользу которого совершается платеж

7) подпись векселедателя, его полное наименование и адрес

8) условия о выплате процента – процентная оговорка. Это условие должно быть представлено только в неопределенно срочных векселях. В определенно срочных векселях это условие считается ненаписанным. Процентная ставка должна быть четко зафиксирована.

Вексель, не оплаченный в день платежа, подлежит протесту. Под вексельным протестом понимается спец удостоверение требования платежа и его неполучения. При наступлении срока платежа, если в векселе или последней передаточной надписи нет оговорки без протеста и если добровольной оплаты не последовало, вексель предъявляется нотариусу для совершения процедуры опротестования. Вексель по предъявлении должен быть опротестован в день предъявления, векселя с другими сроками должны быть опротестованы в течение ближайших 2 рабочих дней до 12 часов 2-го рабочего дня.

Только после процедуры опротестования исковое заявление о выплате вексельной суммы может быть направлено в суд или арбитраж. Упущение сроков протеста влечет потерю прав векселедержателя против векселедателя и всех индоссантов, за исключением акцептанта и авалиста. Эти лица остаются обязанными по векселю даже, если он не акцептован в течение 3 лет со дня наступления срока платежа.

29. Классификация векселей: но эмитентам; обслуживаемым сделкам; субъектам, производящим оплату; наличию залога; порядку оплаты: возможности пере­дачи другому лицу; месту платежа.

1) По эмитентам

а) казначейские – краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые МинФин от лица правительства при посредничестве ЦБРФ

б) частные – выпускаются предприятиями, банками, физ лицами

2) По обслуживанию сделки

а) финансовые – выражают отношение займа денег векселедателем у векселедержателя, имеет депозитную природу

б) товарные – в основе сделка по купле-продаже товаров, является инструментом коммерческого кредита, поэтому имеет кредитную природу

3) По субъекту, производящему выплату вексельной суммы

а) простые – min количество лиц участников 2, платит векселедатель

б) переводные – min количество лиц участников 3, платит 3-е лицо (плательщик), на которого векселедатель трассирует (переводит) платеж

Схема обращения простого векселя «СОЛО» (1)

Схема обращения переводного векселя «ТРАТТА» (2)

Чтобы трассат заплатил по векселю, векселедержатель должен своевременно предъявить вексель к акцепту. Акцепт на переводном векселе – письменное обязательство, которым трассат принимает документ к платежу. Он выставляется на лицевой стороне векселя и выражается словами «акцептован», «принят», «заплачу» с обязательной подписью плательщика. Акцепт может быть произведен в любое время со дня выдачи и до дня срока платежа. После произведения акцепта трассат становится акцептантом.

Акцептант может принять к акцепту не всю сумму векселя, а только его часть. Если трассат не акцептовал вексель и не заплатил по нему, то по векселю платит векселедатель, а против трассата возникает протест в неплатеже полностью или в части.

4) По наличию вексельного поручительства

а) авалированные

б) неавалированные

Аваль (вексельное поручительство) – желателен, но не обязателен, он выставляется 3-м лицом на лицевой стороне векселя или добавочном листе (аллонж) и скрепляется подписью авалиста, для него достаточно 1 подписи. Если не указано, за кого выдан аваль, то считается, что он выдан за векселедержателя в простом векселе или за плательщика в переводном.

5) По способу выплаты дохода

а) процентные – если есть процентная оговорка

б) дисконтные – если нет процентной оговорки, возможен дисконт

И процент, и дисконт по векселю облагается Н на прибыль и НДФЛ в общем порядке

6) По месту платежа

а) домицилированные – место платежа не совпадает с местом нахождения векселедателя

б) недомицилированные

Векселя выпускаются только в бумажной форме.

30. Виды финансовых векселей: банковский, дружеский, бронзовый. Расчет до­ходности банковского векселя.

Дружеский вексель – выписывается, когда 1 предприниматель оказывает помощь др предпринимателю, испытывающему фин затруднения

Схема обращения дружеского векселя (1)

Бронзовый (фиктивный) вексель – выдается в целях мошенничества, выставляется или акцептуется несуществующими компаниями

В РФ обращение дружеских и бронзовых векселей запрещено.

Банковский вексель – бывают срочные и по предъявлении. По срочности различают долговые обязательства от 1-2 дней до 1 года и более. По качеству можно выделить векселя банков с высокой, средней и удовлетворительной надежностью. Банки, выпускающие свои векселя, не обязаны ставить в известность ни ЦБРФ, ни кого-либо еще. Банковские векселя могут выпускаться единичными экземплярами или сериями, быть руб и валютными.

Валютный вексель – безусловное обязательство банка уплатить определенную сумму в иностранной валюте. Особенности: по нему нет солидарной ответственности, отвечает только банк. Исключение индоссантов из солидарной ответственности достигается наличием в каждом индоссаменте оговорки «без оборота на меня». Передача векселя от 1 физ лица другому запрещена.

Схема обращения банковского векселя (1)

Расчет доходности по банковскому векселю:

По процентным векселям: , где i_В – годовая ставка процента, t – срок обращения векселя в днях, I_в – процент по векселю, N – номинал.

, , где d_В – доходность за период, d_В^год – доходность за год

По дисконтным векселям: D_В = N – Pr, где D_В – дисконт по векселю, Pr – цена покупки

,

Расчет цены векселя: При продаже дисконтного векселя до окончания срока обращения, дисконт надо разделить между продавцом и покупателем векселя.

, где D_В^пок – доход покупателя, i_r – рыночная ставка дохода на момент сделки по долговому обязательству той срочности, которая осталась до погашения векселя (коэффициент в годовом исчислении), t₁ – количество дней от даты сделки до даты погашения векселя.

С 1 стороны доход покупателя не может быть меньше суммы, которую он получил при рыночной ставке i_r, с др стороны его реальная прибыль определяется разностью между номиналом и ценой покупки векселя.

,

При продаже процентного векселя реальный доход 2-го векселедержателя определяется разностью между его наращенной стоимостью и рыночной ценой

I_В^пок = S – Pr, где S – наращенная стоимость, S = N + %, I_В^пок – доход покупателя

Чтобы вексель был куплен, доход по нему должен быть не меньше, чем по долговым обязательствам срочности, равной количеству дней от даты сделки до даты погашения векселя.

,

Продажа векселя осуществляется путем совершения безоборотной передаточной надписи. В противном случае, продавец векселя приобретает солидарную ответственность по векселю перед покупателем наряду с векселедержателем и индоссантами. Продажа векселя совершается путем заключения договора купли-продажи. Передача векселя сопровождается актом приема-передачи.