- •1. Понятие и виды ценных бумаг, их фундаментальные свойства.
- •2. Общая характеристика и структура рцб. Первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой, традиционный и компьютеризированный, кассовый и срочный рынки.
- •3. Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли.
- •4. Инвестиционный капитал: характеристика и источники.
- •5. Цели инвестирования: надежность, доходность, рост, ликвидность вложений. Виды рисков на рынке ценных бумаг.
- •6. Виды профессиональной деятельности на рцб. Возможность совмещения различных видов деятельности на рцб.
- •7. Регулирование, и саморегулирование рцб. Задачи и функции Федеральной службы по финансовым рынкам рф.
- •8. Цели размещения государственных ценных бумаг. Виды государственных ценных бумаг: рыночные и нерыночные.
- •11. Способы выплаты дохода по государственным ценным бумагам.
- •9. Способы размещения государственных ценных бумаг.
- •10. Порядок обращения государственных ценных бумаг. Современное состояние рынка государственных ценных бумаг.
- •12. Виды государственных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг.
- •13. Понятие и виды корпоративных облигаций. Права держателей облигаций.
- •1) По сроку обращения:
- •2) По способу подтверждения и фиксации прав:
- •3) По способу начисления и выплаты дохода
- •4) По способу обеспечения займа
- •5) По типу обращения
- •14. Расчет доходности и текущей стоимости облигаций.
- •15. Акция и ее инвестиционные свойства. Права и преимущества держателей обыкновенных акций.
- •16. Цена акции: номинальная, балансовая, ликвидационная, рыночная. Оценка доходности и текущей стоимости акций.
- •17. Порядок размещения акций на первичном рынке. Содержание и назначение проспекта эмиссии.
- •18. Привилегированные акции. Права и преимущества держателей привилегированных акций.
- •19. Понятие и свойства конвертируемых ценных бумаг. Цена обращения, уровень конвертации, инвестиционная стоимость, стоимость конвертации.
- •20. Понятие и виды опционных контрактов. Внутренняя цена опциона, цена опциона (премия), цена исполнения опциона (страйковая цена).
- •21. Фьючерсные контракты, их назначение и отличия от форвардов и опционов.
- •22. Фондовая биржа и ее функции. Организационно-правовые условия создания и деятельности фондовой биржи в России.
- •31. Содержание операций с банковскими векселями.
- •1) Выпуск собственных векселей
- •2) Продажа векселей
- •3) Использование для взаиморасчетов между предприятиями
- •4) Выдача вексельного кредита
- •7) Инкассирование банковских векселей
- •32. Содержание операций с коммерческими векселями.
- •1) Учет и переучет векселей
- •2) Предоставление ссуды под залог векселя
- •5) Домициляция
- •33. Депозитарные расписки: сущность, назначение, виды.
- •34. Особенности обращения депозитарных расписок. Функции депозитарного банка и банка-кастодиана.
12. Виды государственных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг.
Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) – выпускаются с мая 1993 г.; эмитент – МинФин; инвесторы – юр и физ лица, резиденты и нерезиденты; дилеры – профессиональные участники РЦБ, уполномоченные ЦБРФ; генеральный дилер – ЦБРФ; форма эмиссии – документарная с обязательным централизованным хранением; вид – именные бескупонные; срок обращения – до 1 г.; размещение и обращение – на ММВБ; доход – в виде дисконта, облагается Н на прибыль юр лиц по ставке 15%, НДФЛ не облагается. В настоящее время ГКО занимают менее 1% рынка ГЦБ.
Расчет доходности по ГКО:
- доходность к погашению без учета налогообложения
- доходность к погашению с учетом налогообложения
dп – доходность к погашению, Н – номинал, Цср.,з. – средне взвешенная цена аукциона или цена закрытия на вторичных торгах, ДП – количество дней до погашения, Т – ставка налогообложения прибыли в альтернативных инвестициях (коэффициент).
Доходность к погашению характеризует инвестирование средств в ГКО на аукционе или вторичных торгах с учетом того, что инвестор держит облигации до погашения.
- доходность к аукциону без учета налогообложения
- доходность к аукциону с учетом налогообложения
dа - доходность к аукциону, ДА – количество дней с дня приобретения до дня продажи ГКО.
Доходность к аукциону характеризует спекулятивные операции инвестора, который приобрел ГКО на аукционе по средне взвешенной цене и, не дожидаясь погашения, реализовал ее на вторичных торгах по цене закрытия.
Облигации федерального займа (ОФЗ) – выпускаются с мая 1995 г., эмитент, инвесторы, дилеры, генеральный дилер, форма эмиссии, номинал, размещение и обращение – как у ГКО. Вид облигации - именная купонная; на аукционе могут размещаться с дисконтом, который вместе с купонным доходом и колебанием цен на вторичном рынке образуют доход держателя ОФЗ. В процессе вторичных торгов покупатель уплачивает продавцу кроме цены еще и НКД. Купонный доход по ОФЗ облагается Н как и дисконт по ГКО (15%), доход инвестора в виде прироста рыночной стоимости облагается Н на прибыль юр лиц и НДФЛ в общем порядке.
Расчет доходности по ОФЗ:
- доходность к погашению без учета налогообложения
- доходность к погашению с учетом налогообложения
N – номинал, C – текущий купонный доход, P – цена покупки (чистая), A – НКД, t – количество дней до окончания текущего купонного периода.
ОФЗ-ПК (облигации федерального займа с переменным купоном) – выпускаются с мая 1995 г, срок обращения от 1 до 5 лет, частота выплат по купонам 2 или 4 раза в год, ставка купонного дохода изменяется от периода к периоду и рассчитывается как средне взвешенная доходность к погашению выпуска ГКО на вторичных торгах.
ОФЗ-ПД (облигации федерального займа с постоянным доходом) – выпускаются с марта 1997 г, срок обращения от 1 до 30 лет, частота выплат по купону 1 раз в год, ставка купонного дохода устанавливается при выпуске и не меняется в течение срока обращения, основной инвестор – страховые компании и пенсионные фонды.
ОФЗ-ФД (облигации федерального займа с фиксированным доходом) – выпускаются с августа 1998 г, 1-ый выпуск осуществлялся в порядке новации, т. е. для обмена ГКО и ОФЗ-ПК, по которым был объявлен дефолт, номинал 10 и 1000 руб., срок обращения более 4 лет, частота выплат купона 4 раза в год, ставка купонного дохода ступенчато понижается.
ОФЗ-АД (облигации федерального займа с амортизацией долга) – выпускаются с августа 2002 г, срок обращения от 1 до 30 лет, частота выплат купона 4 раза в год, ставка купонного дохода фиксирована для каждого купона, размер купонного дохода по всем купонам определяется исходя из купонной ставки, установленной решением об эмиссии отдельного выпуска ОФЗ-АД, и начисляется на непогашенную часть номинала. Погашение номинала частями, т. е. амортизация долга, осуществляется в даты, установленные решением о выпуске и совпадающие с датами выплаты купонного дохода. Датой погашения ОФЗ-АД является дата выплаты последней непогашенной части номинала и последнего купонного дохода, ступенчато понижающаяся ставка (занимает 85% рынка ГЦБ).
Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) – выпускаются с 27.09.95, эмитент - МинФин РФ, инвесторы, дилеры, генеральный дилер как у ГКО и ОФЗ, форма эмиссии – документарная, вид – купонная на предъявителя, номинал 500 руб., срок обращения 1 или 2 года, размещение и обращение – организованный и неорганизованный рынок, налогообложение как у ОФЗ. В период 1995 – 1998 г ставка купонного дохода определялась на каждый купонный период по последней объявленной купонной ставке ОФЗ-ПК, август 1998 – сентябрь 1999 г ставка купона была зафиксирована, сентябрь 1999 – август 2002 г ставка купона определялась в соответствии с темпом инфляции, официально объявленным Госкомстатом + премия за риск. Размер премии от 0,2% до 1,5% годовых.
Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) – выпускаются с 14.05.93, эмитент, инвесторы, дилеры, генеральный дилер как у ГКО, ОФЗ, ОГСЗ; форма эмиссии – документарная, вид – купонная на предъявителя, номинал – 1000, 10000, 100000 $ США, размещение и обращение – организованный и неорганизованный рынок, ставка купона 3% годовых. Купонный доход и погашение выплачивается в рублях и $ США только в безналичном порядке. Купонный доход по ОВВЗ Н на прибыль юр лиц и НДФЛ не облагается. Общий объем займа 1993 г – 7885 млн. $, 1996 г – 3,5 млрд. $. Срок обращения – 1, 3, 6, 10, 15 лет.