- •1. Понятие и виды ценных бумаг, их фундаментальные свойства.
- •2. Общая характеристика и структура рцб. Первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой, традиционный и компьютеризированный, кассовый и срочный рынки.
- •3. Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли.
- •4. Инвестиционный капитал: характеристика и источники.
- •5. Цели инвестирования: надежность, доходность, рост, ликвидность вложений. Виды рисков на рынке ценных бумаг.
- •6. Виды профессиональной деятельности на рцб. Возможность совмещения различных видов деятельности на рцб.
- •7. Регулирование, и саморегулирование рцб. Задачи и функции Федеральной службы по финансовым рынкам рф.
- •8. Цели размещения государственных ценных бумаг. Виды государственных ценных бумаг: рыночные и нерыночные.
- •11. Способы выплаты дохода по государственным ценным бумагам.
- •9. Способы размещения государственных ценных бумаг.
- •10. Порядок обращения государственных ценных бумаг. Современное состояние рынка государственных ценных бумаг.
- •12. Виды государственных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг.
- •13. Понятие и виды корпоративных облигаций. Права держателей облигаций.
- •1) По сроку обращения:
- •2) По способу подтверждения и фиксации прав:
- •3) По способу начисления и выплаты дохода
- •4) По способу обеспечения займа
- •5) По типу обращения
- •14. Расчет доходности и текущей стоимости облигаций.
- •15. Акция и ее инвестиционные свойства. Права и преимущества держателей обыкновенных акций.
- •16. Цена акции: номинальная, балансовая, ликвидационная, рыночная. Оценка доходности и текущей стоимости акций.
- •17. Порядок размещения акций на первичном рынке. Содержание и назначение проспекта эмиссии.
- •18. Привилегированные акции. Права и преимущества держателей привилегированных акций.
- •19. Понятие и свойства конвертируемых ценных бумаг. Цена обращения, уровень конвертации, инвестиционная стоимость, стоимость конвертации.
- •20. Понятие и виды опционных контрактов. Внутренняя цена опциона, цена опциона (премия), цена исполнения опциона (страйковая цена).
- •21. Фьючерсные контракты, их назначение и отличия от форвардов и опционов.
- •22. Фондовая биржа и ее функции. Организационно-правовые условия создания и деятельности фондовой биржи в России.
- •31. Содержание операций с банковскими векселями.
- •1) Выпуск собственных векселей
- •2) Продажа векселей
- •3) Использование для взаиморасчетов между предприятиями
- •4) Выдача вексельного кредита
- •7) Инкассирование банковских векселей
- •32. Содержание операций с коммерческими векселями.
- •1) Учет и переучет векселей
- •2) Предоставление ссуды под залог векселя
- •5) Домициляция
- •33. Депозитарные расписки: сущность, назначение, виды.
- •34. Особенности обращения депозитарных расписок. Функции депозитарного банка и банка-кастодиана.
13. Понятие и виды корпоративных облигаций. Права держателей облигаций.
Облигация – эмиссионная ЦБ, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Может предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.
Доходом по облигации является процент и (или) дисконт. Облигация имеет нарицательную (номинальную), выкупную и рыночную цены.
Номинальная цена выражается суммой основного долга эмитента перед держателем облигации и служит в качестве базы при начислении процента. В расчетах номинальная цена принимается за 100%. Номинальная цена всех выпусков АО облигаций не может превышать его УК или величины обеспечения, предоставленного 3-ми лицами для целей выпуска облигаций.
По выкупной цене, которая может совпадать или не совпадать с номинальной, что зависит от условий займа, эмитент выкупает облигацию у ее владельца. По российским законам выкупная цена = номинальной.
Курсовая (рыночная) цена зависит от условий займа и от ситуации на рынке облигаций. Курс ЦБ – отношение курсовой (рыночной) цены к номинальной, выраженное в процентах.
На бланке облигации указаны следующие реквизиты: наименование эмитента, тип облигации, номинальная цена, дата выпуска, срок погашения, права при погашении, ставка процента, даты и место выплаты процента.
Эмитент, выпуская облигации, принимает обязательства: погасить сумму основного долга по истечение срока займа, регулярно выплачивать процент в соответствии с условиями выпуска, определить закладываемую собственность, застраховать заложенное имущество, заплатить налоги, раскрыть определенную информацию о своей деятельности.
Размещение АО облигаций осуществляется по решению совета директоров и допускается только после полной оплаты УК. Держатели облигаций не имеют прав собственника, которыми наделены акционеры, но обладают определенными преимуществами:
1) Проценты по облигациям выплачиваются эмитентом из прибыли до налогообложения. По ст. 265 НКРФ, проценты по облигациям относятся на внереализационные расходы. Дивиденды по акциям не гарантируются и выплачиваются из чистой прибыли.
2) В случае ликвидации эмитента, требования держателей облигаций удовлетворяются преимущественно по сравнению с требованиями держателей привилегированных и обыкновенных акций.
Важнейшей инвестиционной характеристикой облигационного займа является величина процентов. В нормальной экон ситуации, проценты по длинным облигациям будут выше, чем по коротким. Проценты, которые выплачиваются по облигациям, называются купонным доходом или купоном. Под купоном понимается отрезной талон, прикрепленный к бланку облигации. Отношение годового купонного дохода к номинальной цене облигации выражается в процентах и называется купонной ставкой.
dK = C/N * 100%, C – годовой купонный доход, N – номинал, dK – купонная ставка.
Период, за который выплачивается доход, называется купонным периодом. По российским законам купонный период может быть равен 3, 6 или 12 месяцам.
Купонный доход облагается Н на прибыль или НДФЛ в общем порядке. Купонный доход устанавливается в полном объеме, выплачивается за минусом налога.
При купле-продаже облигаций в дни. Не совпадающие с датами выплаты купонного дохода покупатель и продавец должны разделить между собой данный доход. Для этого покупатель уплачивает продавцу помимо рыночной цены еще и накопленный купонный доход (НКД). Сам покупатель при наступлении следующей даты выплаты получает купонный доход полностью за весь купонный период. Т. о. он компенсирует уплаченный НКД и получает купонный доход за то количество дней, в течение которого он держал облигацию. Рыночная цена с учетом НКД называется грязной ценой, без учета НКД – чистой.
НКД – часть купонного дохода, которая соответствует количеству дней t, начиная с последнего процентного дня (с даты размещения облигационного займа) до даты сделки. Рассчитывается по формуле:
НКД = C*t/365(366)
Купонная облигация на рынке может продаваться ниже номинала, т. е. с дисконтом. Если облигация продается по цене выше номинала (с премией или ажио), то ее владелец при погашении будет иметь убыток, равный величине ажио.
Облигации делятся: