2. Валютный курс

Факт существования различных валют (денежных знаков) в странах означает, что для международной торговли необходимо иметь средства перевода одной валюты в другую. Для этого существует рынок иностранной валюты. Если фирма является импортером. Она предъявляет устойчивый спрос на валюту, если экспортером, то регулярно выходит на рынок с предложением продажи своей валютной выручки.

Обменный (валютный) курс – это цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны. Объявление об этой цене называется котировкой. Например, 1 евро = 35 руб. – это значит, что цена одного евро – 35 рублей (прямая котировка), а одного рубля – 2,9 евроцента (обратная).

Долгое время обмен валют осуществлялся по фиксированному курсу, соответствующему золотому содержанию.

С 1976 года введены плавающий валютный курс, то есть случай, когда обменный курс определяется спросом и предложением.

Спрос на евро возникает, если резиденты других стран хотят купить европейские товары или вложить свой капитал в Европе, то есть приобрести имущество, купить акции в странах Европы. Европейские резиденты предложат евро, когда захотят купить товары и услуги неевропейских стран или сделать там инвестиции.

P₀ – обменный курс.

При повышении спроса на импорт, увеличивается предложение валюты от S до S₁, следовательно, обменный курс падает от P₀ до P₁

Понижение обменного курса национальной валюты ЦБ называется девальвацией (обесценение), повышение – ревальвацией.

Например, Франция экспортирует в США легковые автомобили по цене 20 тыс. евро, а США во Францию ― по 30 тыс. долларов. Когда обменный курс 1 евро = 1 долл., то цена французского автомобиля в США ― 20 тыс. долл., а цена американского автомобиля во Франции ― 30 тыс. евро. Когда обменный курс 1 евро = 1,1 долл., то цена французского автомобиля в США ― 22 тыс. долл. (20 · 1,1), а цена американского автомобиля во Франции ― 27,3 тыс. евро (30 : 1,1). Стоимость французского экспорта повысилась, а импорта ― снизилась. При девальвации экспорт выгоднее импорта, при ревальвации ― выгоднее импорт.

В долгосрочной перспективе происходят значительные колебания обменного курса (в августе 1998 года доллар стоил 6 руб., в 2003 году – 32 рубля, в 2008 году – 23 рубля). Одним из факторов, влияющих на такие колебания, является различие в изменении национальных уровней цен. Г. Касселем была предложена теория, предусматривающая возможность определения обменного курса на базе общего уровня цен в стране.

Паритет покупательной способности – определение обменного курса на базе общего уровня цен в стране. Согласно теории ППС обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах:

Е_{руб/евро} = Р_руб / Р _евро, (3.35)

Где Е_{руб/евро} курс рубля к евро; Р _евро – цена в евро потребительской корзины в стране зоны евро; Р_руб – цена такой же корзины в рублях, продаваемой в России.

Если покупательная способность национальной денежной единицы на внутреннем рынке падает (растет уровень цен), это будет означать ее пропорциональное обесценение на международном валютном рынке.

С целью экономического сотрудничества между странами в 1944 году был создан Международный валютный фонд (МВФ), который имеет капитал, состоящий из национальных валют. Каждая страна-член обязана вносить в Фонд определенную сумму в своей валюте. Цели Фонда: помощь странам, имеющие трудности с платежным балансом; поощрение стран, делающих свою валюту конвертируемой (имеющей возможность обмениваться на валюты других стран по действующему курсу); поощрение стран к стабилизации своих обменных курсов.

Годовой результат всех платежных отношений между странами выражается в итоге, называемом платежный баланс, то есть финансовый отчет о платежах другим странам и денежных поступлений их этих стран. Записи в платежном балансе производятся в валюте собственной страны, но фактические сделки совершаются в иностранной валюте.

Главным элементом платежного баланса является торговый баланс – разность между величиной национального экспорта и импорта. Если экспорт превышает импорт, то баланс положительный, а если наоборот, то возникает дефицит торгового баланса, и страна становится должником всех стран. Дефицит можно ликвидировать способами:

– занять деньги у иностранных центральных банков или МВФ;

– взять деньги из официальных резервов иностранной валюты, находящихся у Центрального банка страны.

Излишек можно использовать на:

– увеличение резервов иностранной валюты страны;

– предоставление займов резидентам других стран;

– инвестиции за границей и другие цели.

Помимо торгового баланса платежный баланс включает еще разницу по инвестициям, займам и процентам, оказанию услуг, трансфертные платежи. Платежный баланс всегда должен быть сбалансирован, то есть всегда должны быть статьи, показывающие источники покрытия дефицита или распределение излишков.

.