- •Раздел 3. Финансовый менеджмент.
- •Финансовый менеджмент в системе управления организациями: содержание и внешняя среда реализации.
- •Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Методологические основы принятия управленческих решений: качественные и количественные подходы. Влияние инфляции на финансово-хозяйственную деятельность.
- •4.Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •5. Денежные потоки и методы их оценки.
- •6. Финансовые активы. Риск и доходность финансовых активов.
- •3) Доходность к погашению
- •7. Управление инвестициями. Инвестиционная политика предприятия
- •8. Инвестиционные проекты и формирование бюджета капиталовложений.
- •1. По отдельным стадиям жизненного цикла выделяются:
- •9. Управление капиталом: цена, структура, леверидж.
- •10. Управление собственным капиталом. Роль дивидендной политики в управлении собственным капиталом.
- •11. Методы долгосрочного финансирования. Управление источниками долгосрочного финансирования.
- •12. Стоимость бизнеса и методы его оценки. Управленческие решения, принимаемые на основе оценки стоимости бизнеса.
- •13. Управление оборотным капиталом и источниками его финансирования.
- •1. Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:
- •Для расчета длительности оборота в днях используется формула
- •14. Управление запасами: нормирование, мониторинг, оценка эффективности.
- •15. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика предприятия).
- •16. Управление денежными средствами и их эквивалентами: планирование, мониторинг, оценка эффективности.
- •17. Методы краткосрочного финансирования деятельности предприятия.
- •18. Виды и методы финансового планирования и прогнозирования. Особенности бюджетирования как управленческой технологии планирования на предприятии.
- •19. Инвестиционный портфель. Риск и доходность портфельных инвестиций.
- •20. Неплатежеспособность и банкротство предприятия. Финансовый менеджмент в условиях кризисного управления.
- •4)Четырехфакторная модель Лисса (72г)
15. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика предприятия).
Понятие и классификация дебиторской задолженности. Способы получения дебиторской задолженности. Методика формирования резерва по сомнительным долгам. Кредитная политика и критерии принятия решений по её проведению. Оценка эффективности кредитной политики предприятия. Направления совершенствования управления дебиторской задолженностью.
Дебиторская задолженность – это права принадлежащие продавцу, как кредитору, по неисполненным денежным обязательствам покупателя по оплате фактически поставленных по договору товаров, выполненных работ или оказанных услуг.
Виды:
По срокам погашения:
• Краткосрочные (не более 12 месяцев с отчетной даты),
• Долгосрочные (более 12 месяцев).
По характеру выделяют:
• Срочную дебиторскую задолженность. Она возникает вследствие применяемых форм расчетов по договору,
• Сомнительную дебиторскую задолженность – это задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором, и не обеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией,
• Безнадежную дебиторскую задолженность – это задолженность, по которой истек срок исковой давности, а также те долги, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения на основании акта государственного органа или ликвидации организации.
Политика управления дебиторской задолженностью на предприятии – это часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Инкассация дебиторской задолженности – это мероприятия по ее взысканию.
Мероприятия инкассационной политики – это совокупность способов, используемых предприятием для взыскания просроченной дебиторской задолженности, и методов снижения рисков ее возникновения. Выделяют следующие мероприятия:
1) Повторная рассылка счетов на оплату, письма, телефонные звонки уполномоченных лиц предприятия,
2) Обращение в суд о взыскании задолженности или о возбуждении дела о банкротстве дебитора,
3) Обращение в коллекторские агентства,
4) Проведение превентивных мероприятий, целью которых является снижение риска не возврата задолженности: заключение договоров факторинга, франчайзинга, страхование риска, уступка прав требований в любой другой форме, система мотивации персонала отдела сбыта, мероприятия по контролю за дебиторской задолженностью.
Хозяйствующий субъект при возникновении сомнительной дебиторской задолженности вправе создавать резервы по сомнительным долгам. Сумма отчислений в резервы включается в состав прочих расходов. Резерв создается на основе результатов проведенной инвентаризации дебиторской задолженности. Сумма резерва по сомнительным долгам определяется следующим образом:
1) Если сомнительная задолженность со сроком возникновения свыше 90 дней, в сумму создаваемого резерва включается полная сумма выявленной задолженности,
2) Если срок возникновения задолженности от 45 дней до 90 включительно (и 45, и 90), в сумму резерва включается 50% от суммы задолженности,
3) Если срок возникновения до 45 дней, то она не увеличивает сумму создаваемого резерва.
Сумма резерва по сомнительной задолженности не может превышать 10% от выручки отчетного периода.
Если до конца отчетного года, следующего за годом создания резерва по сомнительным долгам, этот резерв в какой-либо части не будет использован, то неизрасходованные суммы присоединяются при составлении бухгалтерского баланса на конец отчетного года к финансовым результатам.
Кредитная политика – это совокупность принципов, условий и мероприятий, регулирующих процесс предоставления кредитов на покупку товаров, работ, услуг предприятия. При формировании кредитной политики необходимо учитывать: Объем продаж в кредит, цены на продукцию; Сроки кредита; Скидки, предоставляемые за быструю оплату продукции; Политика взыскания дебиторской задолженности; Стандарты организации для оценки кредитной надежности клиента; Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности.
Три типа кредитной политики предприятия:
Первый тип – Консервативный. Направлен на минимизацию кредитного риска. Фирма существенно повышает ликвидность дебиторской задолженности и не стремится к получению дополнительной прибыли за счет реализации продукции в кредит.
Осуществляя первый тип, фирма:
- Существенно сокращает круг покупателей товаров в кредит за счет групп повышенного риска,
- Минимизирует сроки предоставления кредита и его размер,
- Ужесточает условия предоставления кредита,
- Использует жесткие меры по инкассации дебиторской задолженности.
В результате такого типа управления оборотными активами, их доля в общих активах сравнительно невелика (менее 40%), а период оборачиваемости небольшой (приблизительно 52 дня).
Второй тип – Умеренный. Характеризует типичные условия осуществления политики в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.
Доля оборотных активов в общих активах приблизительно 45%; продолжительность оборота оборотных средств – 72 дня.
Третий тип – Агрессивный (рискованный). Его цель – повышение рентабельности, то есть максимизация дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции.
Оценка эффективности кредитной политики предприятия.
С точки зрения инвестиционного анализа вложения в ДЗ ничем не отличаются от инвестиций в производственные мощности, поэтому такие критерии оценки эффективности инвестиционных проектов, как NPV, IRR, PI, могут быть применимы и к ДЗ. Но широкому применению этого (применению тех же критериев оценки) препятствует то, что оценить дополнительные денежные потоки, которые будут сгенерированы в результате предоставления покупателям отсрочки платежа, достаточно сложно.
Поэтому наиболее достоверно оценить подобного рода изменения можно, рассчитав среднедневную маржинальную прибыль (маржинальная прибыль = выручка – переменные затраты).
Где:
МР – маржинальная прибыль, полученная за период оборачиваемости ДЗ,
DSO – период оборачиваемости ДЗ, в днях.
Наиболее эффективной будет та кредитная политика, при которой МРсу будет максимальной.
Направления совершенствования управления дебиторской задолженностью.
Направлениями совершенствования политики управления дебиторской задолженностью являются: ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности; выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств; ускорение востребования долга; уменьшение бюджетных долгов; оценка возможных издержек. Кроме того необходимо:
· использование наиболее эффективных форм расчетов для сокращения времени движения денежных средств от покупателя к поставщику и расчетных документов от поставщика к покупателю;
· снижение периода оборота дебиторской задолженности;
· увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности;
· проведение наиболее эффективной кредитной политики;
- необходимо постоянно вести учет, контроль ДЗ, а также применять превентивные методы.