6. Финансовые активы. Риск и доходность финансовых активов.

Взаимосвязь понятий финансовые активы, финансовые вложения, финансовые инструменты. Доходность финансовых активов и специфика её расчета для различных видов финансовых активов. Риски финансовых активов: понятие, методы оценки.

В рамках МСФО (международные стандарты финн отчетности) финансовый инструмент – это любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство, или долевой инструмент, у другой. Таким образом, определение финансового инструмента базируется на двух понятиях: финансовый актив и финансовое обязательство.

Финансовый актив – это любой актив, представленный денежными средствами, договорным правом требования денежных средств от другой компании, договорным правом на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях, и долевым инструментом другой компании.

Финансовое обязательство – это любая обязанность по договору, а именно: предоставить денежные средства или иной финансовый инструмент другой компании, либо обменять финансовые инструменты с другой компанией.

В МСФО нет понятия «финансовые вложения». В российской терминологии финансовые вложения представляют собой часть финансовых активов по МСФО. К ним относятся: инвестиции в ценные бумаги, не оформленные ценными бумагами вложения в УК других организаций, банковские депозиты, а также предоставленные другим организациям займы, то есть активы, которыми владеет организация в целях увеличения СК посредством получения доходов через распределение прибыли (в виде процентов, дивидендов) или для получения инвестирующей организацией прибыли от продажи и прочего выбытия активов.

В РСБУ нет понятия финансовых активов и финансовых инструментов.

Доходность – относительный показатель, рассчитываемый как отношение дохода D, генерируемого данным финансовым инструментом, к величине инвестиций I в этот актив. При анализе используется два вида доходности:

Фактическая – имеет значение только для ретроспективного анализа.

Ожидаемая- рассчитывается на основе прогнозных данных и используется для принятия решения о целесообразности приобретения тех или иных финансовых активов.

Из Ивановой:

Доходность = доход/затраты *100% Доходность = ∑ Pi*Ri Pi – вероятность получения доходности Ri

Доходность = ∑ Ri/N ∑ Ri - ∑ доходностей за период N

Специфика расчета доходности акций

Доходность акций определяется как отношение дохода от акций к её рыночной стоимости.

Доход от акции складывается из двух составляющих:

1)Доход, полученный в результате разницы курсов покупки и продажи акции

2)Доход, полученный в виде дивидендов.

Текущая доходность акции показывает, какую доходность получите, если продадите акцию прямо сейчас, по текущей рыночной цене. r = D *T/Ро*t * 100 процентов

T- годовой период

t- время за которое получены дивиденды

Доходность является конечной, когда инвестор реализовал свою ценную бумагу.

Доходность акций может быть как положительной, так и отрицательной или нулевой.

Доходность акции: P_O - цена покупки акции P_R - цена продажи акции D - дивиденды, полученные за период владения акцией Т - период (в днях), в течение которого инвестор владел акцией.

Специфика расчета доходности облигаций.

1.Текущая доходность облигации характеризует годовые поступления по облигации относительно произведенных затрат на ее покупку

D= C/Цо *100 процентов.

C – сумма выплаченных в год процентов

Цо- цена покупки облигации.

2.Текущая рыночная стоимость облигации определяется с целью принятия инвестиционного решения – оставить данную облигацию или продать.

Dтр = C/Цр *100 процентов

Цр- текущая рыночная цена облигации. В анализе речь может идти о двух видах доходности - фактической и ожидаемой, которая рассчитывается на основе прогнозных данных и используется для принятия решения о целесообразности приобретения тех или иных облигаций.