20. Неплатежеспособность и банкротство предприятия. Финансовый менеджмент в условиях кризисного управления.

Неплатежеспособность предприятия: признаки, причины, нормативно – правовая база. Процедуры банкротства в соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия. Специфика финансового менеджмента в условиях кризисного управления: основные проблемы и инструменты их решения.

Неплатежеспособность предприятия: признаки, причины, нормативно – правовая база.

Законодательно в стране термины «несостоятельность» и «банкротство» отождествляются, однако, в мировой практике принято считать, что банкротство – это утвержденная арбитражным судом неспособность хозяйствующего субъекта отвечать по своим обязательствам. Несостоятельность – различные проявления негативных явлений на предприятиях, несостоятельность может быть кадровой, инвестиционной, финансовой.

Неплатежеспособность - неспособность предприятия вовремя в необходимых объемах удовлетворить свои платежные обязательства. Неплатежеспособность, однако, может носить различный характер.

Основные нормативно-правовые акты, регулирующие несостоятельность (банкротство):

- Гражданский Кодекс

- Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

В Федеральном Законе «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ несостоятельность определяется как «…признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (ст.2). При этом «…денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному ГКРФ основанию».

Обобщенно причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

- отставанию от запросов рынка (по ассортименту, по качеству, по цене и т.д.).

- неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами.

Процедуры банкротства в соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Банкротство включает в себя несколько разных процедур:

- Наблюдение

- Финансовое оздоровление

- Внешнее управление

- Мировое соглашение

- Конкурсное производство

Наблюдение - это первая из возможных процедур банкротства. Вводится арбитражным судом по заявлению должника или после признания его требований обоснованными. Руководитель и иные органы управления должника продолжают осуществлять свои полномочия, но с ограничениями.

Финансовое оздоровление применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Максимальный срок финансового оздоровления составляет два года. Данная процедура применяется по инициативе лица (лиц), имеющих достаточные средства и твердую уверенность в возможности реабилитации предприятия.

Внешнее управление — это реабилитационная процедура, направленная на продолжение деятельности предприятия и назначаемая арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов и осуществляемая на основании передачи функции по управлению предприятием внешнему управляющему. Внешнее управление вводится на срок не более чем восемнадцать месяцев, который может быть продлен не более чем на шесть месяцев. Основанием для введения внешнего управления является наличие реальной возможности восстановить платежеспособность должника для продолжения его деятельности путем исполнения плана внешнего управления.

Органами, осуществляющими внешнее управление, являются внешний управляющий и собрание кредиторов.

Мировое соглашение — процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и (или) рассрочки исполнения обязательств.

Конкурсное производство. Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет открытие конкурсного производства. Конкурсное производство является конечной стадией в процедуре банкротства. В результате конкурсного производства прекращается существование юридического лица или предпринимательская деятельность гражданина.

Все модели прогнозирования банкротства можно разделить на отечественные и зарубежные.

1. Отечественные-Кадыков, Вишняков, Беликов

2. Зарубежные-Альтмана, Бивера.

При выборе модели нужно учитывать:

1. адаптивность к российской экономике

2. отраслевую специфику

3. точность и горизонт прогноза.

Лекции Бреховой:

Несостоятельность (банкротство) организации - это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полной мере удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. Конкретно предприятие считается неспособным

удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства не исполнены им в течение 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Производство по делу о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику - гражданину - не менее десяти тысяч рублей.

Предприятие может быть объявлено банкротом по решению суда или по совместному с кредиторами решению. В любом случае оно должно быть ликвидировано либо принудительно, либо добровольно.

Предельный срок для рассмотрения дела о банкротстве - не более трех месяцев со дня поступления заявления с возможностью его продления не более чем на два месяца.

В случае признания должника банкротом к нему применяется одна из следующих процедур:

1)наблюдение - процедура в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния. Наблюдение прекращается с момента признания должника банкротом и введения конкурсного или внешнего управления;

2) финансовое оздоровление – процедура, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

2) внешнее управление - процедура, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности с передачей полномочий по управлению внешнему управляющему;

3) конкурсное производство – процедура, применяемая в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

4) мировое соглашение - процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов;

Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности:

Зарубежные:

1)Двухфакторная модель Альтмана (66г) позволяет определить грань между платежеспособностью и потерей платежеспособности.

2)Пятифакторная модель Альтмана (68г) получена на анализе 22 показателей по данным 33 обанкротившихся американских компаний (для компаний, чьи акции котируются на рынке), Вишняковым позже (78г) разработал уравнение для предприятий, чьи акции не котируются.

3)Пятифакторная модель Бивера (65г) - Школа риска несостоятельности строится на основе сравнения фактических значений с рекомендуемыми.