Сравнительные методы.

Особенностью сравнительного подхода к оценке компании является ориентация итоговой величины стоимости на рыночные цены купли-продажи акций с одной стороны, и на фактически достигнутые финансовые результаты с другой стороны. При использовании данного подхода стоимость компании в большей степени определяется рынком. Поэтому расчеты ограничиваются корректировками стоимости акционерного капитала в сопоставимых компаниях. В зависимости от целей объекта и конкретных условий оценки сравнительный подход предполагает использование трех основных методов:

1. Метод рынка капитала. Основан на использовании цен, сформированных открытым рынком. Базой для сравнения служит цена акции котирующейся компании и используется для оценки миноритарного пакета акций.

2. Метод сделок (сравнительных продаж). Ориентирован на цены приобретения предприятия в целом, либо контрольного пакета акций.

3. Метод отраслевых коэффициентов. Основан на использовании соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами (выручка, величина активов).

Функции оценки в антикризисном управлении.

Существует два уровня оценки: Главная и Специальная.

Главная функция оценки заключается в том, чтобы определить соотношение между стоимостью имущества предприятия и его обязательствами. Целью является ответ на вопрос: достаточно ли у предприятия имущества чтобы удовлетворить требования.

Специальной функцией определяется в зависимости от того, находится ли предприятие в процедуре банкротства или нет, и какая конкретно процедура проводится.

ТАБЛИЦА

В отношении предприятий, находящихся в процедуре банкротства, необходимо учитывать ряд методический требований:

- при оценке стоимости действующего предприятия не учитываются требования подреестровых кредиторов (под мораторием), …

- не могут быть соблюдены следующие требования к оценке рыночной стоимости объектов:

- невынужденный характер продаж

- неограниченный срок экспонирования при его продаже

- нет оценки, которая учитывала бы вынужденность и срочность продажи, что снижает стоимость объекта.

Лекция 8.

Разработка маркетинговой стратегии антикризисного управления предприятием.

Маркетинговая стратегия направлена на максимальную адаптацию производственно-сбытового процесса требованиям рынка. Суть антикризисной маркетинговой стратегии заключается в движении наиболее важных целей в области производственной, ценовой, сбытовой политики, и определении генеральных направлений деловой активности предприятия.

Маркетинг в антикризисном управлении.

В системе управления организацией маркетинг и менеджмент рассматриваются как две части одного целого. Основная задача маркетинга – определить реальную величину спроса на конкретную продукцию и средствами маркетинга содействовать его достижению. К средствам маркетинга относятся предлагаемый потребителям товар, цена товара, соответствующая его ценности для потребителя, методы распределения доведения товара до потребителей и коммуникации системы воздействия на потребителя.

Маркетинговая стратегия организации зависит от того, на каком из этапов жизненного цикла находится товар, предлагаемый организацией на рынок.

Антикризисные маркетинговые стратегии отличаются от стратегий для стабильных компаний. Успех антикризисного управления во многом зависит от того, насколько правильно выбрана такая стратегия.

Принято различать следующие антикризисные маркетинговые стратегии:

1. Стратегия возвращения предприятия на рынок. Предполагает возвращения предприятия на прежний рынок с прежним известным товаром. Эта стратегия наименее затратная, обычно применяется на начальном этапе антикризисных мероприятий. Успех такой стратегии зависит от того, не занята ли ниша конкурентами.

2. Стратегия развития рынка. Предполагает расширение сбыта товаров путем освоения (развития) старых и создания новых рынков сбыта. Такая стратегия предполагает более высокие сбытовые затраты, чем первая.

3. Стратегия разработки товара. Осуществляется путем создания новых товаров или модернизацией старых. Актуально для тех предприятий, которые не имеют продукции, пользующейся спросом или конкурентоспособной. Данная стратегия будет успешна, если есть разработки по новой продукции, и она имеет спрос. Организация стратегии требует значительных затрат и нуждается в инвестировании. Относится к разряду рисковых, но часто единственно возможной для финансового оздоровления.

4. Стратегия диверсификации. Осуществляется введением в ассортимент выпускаемых товаров их новых видов и оптимизацией ассортимента. Данная стратегия также рисковая и требует дополнительных инвестиций.

5. Стратегия ухода с рынка. Применяется при ликвидации предприятия как хозяйствующего субъекта. Предполагает оптимизацию ликвидации предприятия путем его распродажи по частям, как отдельных объектов имущества. Требуемый эффект – это максимизация выручки от продажи данного имущества.

Этапы разработки оптимальной маркетинговой стратегии.

1. Рассматриваются менее затратные варианты. (стратегия 1)

2. Рассматриваются варианты с привлечением инвестиций.

3. (стратегии 3,4)

4. При невозможности реализации 4-ех стратегий реализуется стратегия 5.

Особенности маркетинга в процедуре банкротства. Определяются спецификой объектов, задач и акцентов (направленности) маркетинга.

Объекты маркетинга – это продукция предприятия, продукция, потребляемая предприятием (сырье, материалы и т.д.), имущество предприятия.

Задачи маркетинга:

1. Определение исходя из спроса на продукцию такого соотношения цены, количества и качества, которое обеспечит наиболее быстрый приток денежных средств.

2. Определение по потребляемой продукции такого соотношения цены, количества и кач-ва, которое обеспечит наиболее медленный отток денежных ср-в.

Акценты маркетинга:

1. В реабилитационных процедурах: акцент на сбыт продукции и ценных бумаг.

2. В ликвидационных процедурах: акцент на реализацию активов, в т.ч. неликвидных.