Внебиржевой рынок ценных бумаг
Во многих странах широкое распространение получил внебиржевой рынок ценных бумаг. Биржевая торговля ценными бумагами и внебиржевой оборот ценных бумаг тесно взаимосвязаны друг с другом.
На фондовой бирже обращаются ценные бумаги только тех эмитентов, которые включены в биржевой список. Финансовые активы этих эмитентов должны соответствовать всем требованиям, предъявляемым к качеству бумаг. Таких эмитентов не так уж много. В США, например, в конце XX в. из 20 тысяч с лишним компаний в фондовой бирже имеют доступ всего около 2 тыс. акционерных обществ. За пределами бирж нередко совершается более половины сделок. Такая децентрализация финансового рынка объясняется трудностями доступа в залы бирж.
Во внебиржевом обороте работают, главным образом дилерские фирмы и самостоятельные дилеры – частные лица.
Для биржевого рынка характерна большая гибкость, разветвленность и неоднородность обращающихся на нем ценных бумаг, а также относительная свобода совершения сделок, чем на жестко регулируемой фондовой бирже. Но вместе с тем на этом рынке существует, хотя и более либеральная, но достаточно эффективная система контроля. Во многих странах действуют национальные ассоциации инвестиционных дилеров, которые руководят и направляют работу дилеров, существуют Положения о торговле и поставке ценных бумаг.
На внебиржевом рынке применяются два вида цен: оптовые и розничные. Соответственно и дилеры делятся на группы: дилеров-оптовиков, которые специализируются на работе только с солидными клиентами, и дилеров, работающих с индивидуальными мелкими вкладчиками, с которыми расчеты ведутся по розничным ценам. Зачастую эти дилеры скупают фондовые бумаги у дилеров-оптовиков.
Характерными чертами внебиржевого рынка являются:
отсутствие единого точного места для заключения сделок;
менее жесткие правила регулирования фондовых операций;
универсальность профессионалов внебиржевого фондового рынка, т.е. посредники могут выступать как в качестве дилеров, так и в качестве брокера;
иной состав участников и объектов сделок.
Тема 24. Социальная политика государства
Слово социальный /socialis/ в переводе с латинского языка означает "общественный". Оно характеризует все то, что связано с жизнью и отношениями людей в общества. Эффективно работающий рыночный механизм позволяет успешно осуществлять многие проблемы, стоящие перед обществом. Однако самый отлаженный рыночный механизм не в состоянии справиться со всем кругом социально-экономических проблем, возникающих в рыночной экономике. Поэтому решение ряда вопросов, не подвластных рыночному механизму, берет на себя государство.
В области социально-экономических отношений, требующих вмешательства государства - это:
а/ проблема справедливого распределения доходов в пользу малоимущих, больных, инвалидов и других нетрудоспособных граждан
б/ обеспечение права на труд тех, кто может и хочет работать,
в/ обеспечение право на получения образования, в том числе и высшего, на медицинское обслуживании и т.п.
Поскольку рынок не способен обеспечить социальных гарантий для всех членов общества, постольку устранить этот "изъян" рынка призвана социальная политика государства.
Суть этой политики состоит в регулировании социально-экономических условий жизни общества, в заботе о благосостоянии всех его граждан, регулировании отношений между отдельными социальными группами, в обеспечении условий повышения уровня жизни всех членов общества.
Социально-экономическая политика государства, как показывает опыт развитых государств, осуществляется по двум основным направлениям.
1. Обеспечение всем трудоспособным благоприятных возможностей и стимулов для предпринимательства и труда, для зарабатывания максимально высоких доходов любой законной деятельностью. Это направление охватывает целый комплекс таких государственных мер, как:
либерализация бизнеса (т. е. освобождение его от бюрократических преград, предоставление людям полной свободы предпринимательства в рамках закона и ответственности);
поощрение малого бизнеса (кредиты, налоговые льготы, техническая и другая помощь);
поддержание в обществе высокой занятости (увеличение рабочих мест в госсекторе);
содействие профессиональному обучению, переквалификации, трудоустройству людей, их переселению из трудоизбыточных в трудодефицитные районы страны и т. д.);
регулирование трудовых отношений (минимальной оплаты труда, продолжительности рабочего дня, отпусков, охраны труда и т. д).
2. Обеспечение определенных социальных гарантий для нетрудоспособных, малоимущих и безработных, т. е. определенного стандарта благосостояния для всех. Это достигается за счет налогово-бюджетного перераспределениядоходов в обществе. Так, те, кто имеет низкие доходы, вообще освобождаются от налогов. А повышенное налогообложение лиц с высокими доходами и другие налоги и отчисления позволяют собрать в бюджете денежные средства, необходимые для выплаты пенсий инвалидам и пожилым, пособий безработным и малоимущим, а также для предоставления всем бесплатного общего образования, жизненно необходимой медицинской помощи и других бесплатных и льготных благ.
Главным направлением социальной политики является политика формирования доходов населения. Распределение доходов в условиях рынка строится на том, что каждый собственник факторов производства получает свой доход в зависимости от спроса и предложения на этот фактор и от предельной производительности каждого фактора. Собственники рабочей силы, участвующие в производственном процессе, получают доход в зависимости от того, какую работу они выполняют и как они это делают, т.е. основным критерием здесь является труд. Собственники средств производства и денежного капитала получают доход в зависимости от размеров собственности и условий ее реализации. Поэтому в основе распределения в рыночной экономике лежит распределение по труду и по собственности, определяющее два основных источника дохода.
Различают три вида дохода.
Номинальный доходпредставляет то общее количество денег, которое получено отдельными лицами (или начислено им) за определенный период. Основные элементы этого дохода:
факторные доходы, т. е. те, что получены от использования собственных факторов производства, заработная плата, рента, процент, прибыль;
выплаты и льготы по линии государственных социальных программ (трансфертные платежи);
другие поступления - проценты по вкладам в банки и облигациям, дивиденды на акции, страховые суммы, лотерейные выигрыши и пр.
Располагаемый доход- это доход, который может быть использован на личное потребление и сбережения. Он равен номинальному доходу минус налоги и другие обязательные сборы и платежи.
Реальный доходотражает покупательную способность нашего денежного дохода. Он представляет собой количество товаров и услуг, которое можно купить на располагаемый доход в течение определенного периода (таким образом, здесь учитывается возможное изменение цен). Иначе говоря, это доступная каждому лицу (по доходу, которым он располагает) "потребительская корзина".
Главными статьями доходов большинства населения являются заработная плата и трансфертные платежи. Соотношение между ними заметно влияет на экономическое поведение людей. В частности:
Когда в структуре доходов преобладают заработки, то это стимулирует трудовую активность человека, его инициативу и предприимчивость.
Когда же повышается роль трансфертов, люди становятся, как свидетельствует опыт западных стран, пассивнее по отношению к производственной деятельности и заражаются психологией иждивенчества. Поэтому направления и размеры государственной помощи должны быть весьма взвешенными.