Банковское дело

5.4. Операции с ценными бумагами	261

получении дохода и потребность в обеспечении ликвидности определенной группы своих активов.

Операции коммерческих банков на рынке с ценными бумагами

	Собственно банковские	Профессиональная деятельность
		на рынке ценных бумаг
	Собственные эмиссии ценных	Брокерская деятельность
	бумаг с целью получения	на биржевом и внебиржевом
	дополнительных собственных	рынках
	и заемных средств
	Приобретение ценных бумаг	Дилерская деятельность
	с целью извлечения доходов
	по ним или управления	Клиринговая деятельность
	другими компаниями при
	приобретении контрольного
	пакета акций последних	Депозитарная деятельность
	Традиционные банковские
	операции, связанные	Деятельность по
	с обслуживанием рынка	доверительному управлению
	ценных бумаг	ценными бумагами клиентов

Предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг

и под залог ценных бумаг

Предоставление банковских гарантий по выпускам

облигаций и иных ценных бумаг

Выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведение счетов участников

рынка ценных бумаг и осуществление денежных

расчетов по итогам операций на рынке ценных бумаг

Рис. 5.19. Операции банка с ценными бумагами

По типу ценные бумаги делятся на отражающие отношения долга (займа) — долговые обязательства или облигации; отражающие отношения собственности — акции.

Долговые обязательства подразделяются на государственные ценные бумаги (рыночные и нерыночные) и облигации предприятий (корпо-

262	5. Операции коммерческих банков

ративные). Рыночные свободно продаются и покупаются на открытом рынке, нерыночные — эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (например, сберегательные сертификаты).

Наряду с основными ценными бумагами на фондовом рынке обращаются вспомогательные: векселя, чеки и сертификаты.

Наиболее полно на рынке представлены сертификаты на акции — документы, удостоверяющие размер собственности акционера:

банковские — письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств и праве на получение в установленный срок суммы вклада;

страховые — для страхования от несчастных случаев. Операции коммерческого банка, связанные с размещением ресурсов

вценные бумаги, формируют его портфель ценных бумаг, который в зависимости от целей приобретения и котируемости на организованном рынке ценных бумаг делится на торговый портфель, инвестиционный портфель и портфель контрольного участия.

В торговый портфель включаются котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ценные бумаги, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы.

К торговым ценным бумагам также относятся ценные бумаги, полученные при исполнении следующих сделок (в случае если у банка имеется намерение продать их в течение трех месяцев в целях получения прибыли):

• продажа ценных бумаг в рамках сделки по договорам РЕПО;

• передача ценных бумаг взаем;

• приобретение (учет) векселей.

Банк относит долговые и долевые ценные бумаги, котируемые по законодательству РФ, в категорию «торговые ценные бумаги» по МСФО, за исключением долговых ценных бумаг, по отношению к которым есть намерения об удержании до погашения. Такие ценные бумаги подлежат классификации как «инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся

вналичии для продажи», или как «инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения». Мотивированное суждение по данному вопросу формируется ответственным работником банка.

Учтенные векселя банк классифицирует как «торговые ценные бумаги» по МСФО, если выполняются следующие условия:

вексель приобретен с целью перепродажи в течение шести месяцев (180 календарных дней) с момента приобретения;

информация о финансовом состоянии векселедателя (плательщика по векселю) публикуется в средствах массовой информации и (или) раскрывается на веб-сайтах;

5.4. Операции с ценными бумагами	263

вексель не является просроченным в соответствии с вексельным законодательством.

Торговые ценные бумаги учитываются по справедливой стоимости. Реализованные и нереализованные доходы и расходы по операциям с торговыми ценными бумагами отражаются в отчете о прибылях и убытках за период, в котором они возникли, в составе доходов за вычетом расходов по операциям с торговыми ценными бумагами. Процентные доходы по торговым ценным бумагам отражаются в отчете о прибылях и убытках как процентные доходы. Дивиденты полученные отражаются в составе прочих операционных доходов в отчете о прибылях и убытках.

Инвестиционный портфель составляют ценные бумаги, покупаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе. Этот портфель делится на два отдела. В первый отдел входят инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения, а во второй — имеющиеся в наличии для продажи. Банк классифицирует инвестиционные бумаги как соответствующую категорию в момент их приобретения.

Если действия банка вызывают сомнения в его намерении или возможности держать инвестиции до погашения, то запрещено классифицировать эти инвестиции как «до погашения» в течение определенного периода. Если происходит изменение намерений руководства и часть этих инвестиций досрочно продается, то на банк налагается взыскание. В этом случае банк обязан переклассифицировать все свои инвестиции «до погашения» в категорию «имеющиеся в наличии для продажи» и оценивать их по справедливой стоимости до тех пор, пока не будет восстановлена вера в первоначальные намерения банка. Запрет на классификацию финансовых активов в категорию «до погашения» истекает в конце второго финансового года, следующего за досрочной продажей. После снятия запрета с портфеля и после того, как банк снова сможет учитывать ценные бумаги по стоимости приобретения, справедливая стоимость соответствующих активов на эту дату становится новой величиной стоимости приобретения.

Резерв под обесценение рассчитывается как разница между балансовой стоимостью и текущей стоимостью ожидаемых будущих денежных потоков, дисконтируемых с использованием первоначальной эффективной процентной ставки, по следующей формуле:

БП РПО=БСЦБ −(1+i)n

где РПО — резерв под обесценение долговых ценных бумаг, удерживаемых до погашения;

264	5. Операции коммерческих банков
БСЦБ —	балансовая стоимость ценных бумаг;
БП —	ожидаемая стоимость будущих денежных потоков (погашение
	стоимости и выплата обусловленных доходов);

i— ставка дисконтирования (первоначальная эффективная процент-

ная ставка);

n— количство отчетных периодов, в течение которых ожидается поступление платежей.

Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, — это инвестиционные долгововые и долевые ценные бумаги, которые банк намерен удерживать в течение неопределенного периода времени и которые могут быть проданы в зависимости от требований ликвидности или изменения процентных ставок, обменных курсов или цен на акции. К этой категории относятся ценные бумаги, которые не были классифицированы в предыдущие категории. Классификация осуществляется в момент приобретения.

Первоначально инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, учитываются по стоимости приобретения, включая затраты по сделке, и впоследствии переоцениваются по справедливой стоимости на основе котировок на покупку. К затратам по сделке относятся вознаграждение и комиссионные, уплаченные агентам, консультантам, брокерам и дилерам, сборы регулирующих органов и фондовых бирж, а также налоги и сборы за перевод средств. Таким образом, ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, — это те финансовые активы, которые не являются торговыми и не будут удерживаться до погашения.

Перевод ценных бумаг из одной категории в другую осуществляется на основе соответствующего решения руководства банка при изменении цели или предназначения приобретения ценных бумаг. При переводе ценных бумаг из одной категории в другую порядок и принцип их учета изменяются на соответствующие категории ценных бумаг.

Допускается перевод ценных бумаг из категории «имеющиеся в наличии для продажи» в торговую категорию. Ценные бумаги переводятся в категорию «торговые» только в том случае, если последние сделки с ними свидетельствуют о стремлении к получению прибыли в краткосрочной перспективе. При этом сумма купона, представляющая собой один из элементов справедливой стоимости, переносится на соответствующий счет по учету доходов по торговым ценным бумагам или ценным бумагам, имеющимся в наличии для продажи. С момента перевода данные ценные бумаги переоцениваются по справедливой стоимости.

Перевод ценных бумаг из категории «имеющиеся в наличии для продажи» в категорию «активы до погашения» возможен по следующим причинам:

5.4. Операции с ценными бумагами	265

произошли изменения в намерении или возможности банка;

два предыдущих финансовых года завершилась, и был снят запрет с портфеля.

Ценные бумаги одного вида, выпущенные одним эмитентом, имеющие равные объемы закрепленных прав, называются эквивалентными.

Основу торгового портфеля составляют котируемые ценные бумаги, которые должны соответствовать следующим условиям:

•они должны быть допущены к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ценных бумаг (включая зарубежные открытые организованные рынки или

организаторов торговли), имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России)1, а для зарубежных организованных рынков или организаторов торговли — национального уполномоченного органа;

•их оборот за последний календарный месяц на вышеуказанном организованном открытом рынке или через организатора торговли составляет не менее средней суммы сделок за месяц, которая в соответствии с требованиями ФКЦБ России установлена для включения ценных бумаг в котировальный лист первого уровня;

•информация о рыночной цене этих ценных бумаг общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательствами о рынке ценных бумаг или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав (привилегий).

Любые ценные бумаги, не отвечающие условиям, указанным выше, не котируются.

Портфель ценных бумаг коммерческого банка представлен на рис. 5.20.

Доход по ценной бумаге в виде дисконта, процентного (купонного) дохода, дивидендов называется инвестиционным доходом.

Если коммерческий банк покупает ценную бумагу и ставит ее на учет на счета баланса, то он приобретает права собственности на эту ценную бумагу. Списание ценной бумаги с учета на счетах баланса происходит в результате ее выбытия в связи с утратой прав на ценные бумаги (в том числе при реализации), погашением ценной бумаги либо невозможностью взыскания прав, закрепленных ценной бумагой. Если ценная бумага перестает удовлетворять требованиям того портфеля, в котором она числится, то она должна быть перемещена в другой портфель или на счет учета вложений в просроченные долговые обязательства.

Фактические затраты на покупку ценных бумаг, включая затраты, связанные с их приобретением и выбытием (реализацией), а по про-

1 С 6 августа 2004 г. — Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России).

		Приобретенные с целью получения прибыли за счет краткосрочных колебаний цены
		и (или) торговой маржи
		Являющиеся частью портфеля, фактически используемого банком для получения
Торговые ценные бумаги		краткосрочной прибыли
		Банк классифицирует котируемые и некотируемые ценные бумаги в категорию
		«торговые ценные бумаги» по МСФО, если имеются намерения продать
		их в течение шести месяцев (180 календарных дней) с момента приобретения
		Бумаги с фиксированным сроком погашения, в отношении которых у банка есть
Инвестиционные ценные		намерения и возможность удерживать их до наступления срока погашения
бумаги, удерживаемые
до погашения
		Банк классифицирует инвестиционные ценные бумаги в соответствующую
		категорию в момент их приобретения

		Бумаги, которые банк намерен удерживать в течение неопределенного периода
		времени и которые могут быть проданы в зависимости от требований ликвидности
Инвестиционные ценные
		или изменения процентных ставок, обменных курсов или цен на акции
бумаги, имеющиеся		Ценные бумаги, которые не были классифицированы в предыдущие категории
в наличии для продажи
		Классификация осуществляется в момент приобретения

266

банков коммерческих Операции .5

Рис. 5.20. Портфель вложений коммерческого банка в ценные бумаги с целью получения дохода

5.4. Операции с ценными бумагами	267

центным (купонным) долговым обязательствам — также процентный (купонный) доход, уплаченный при их приобретении, составляют вложения банка в ценные бумаги.

Если в балансе кредитной организации ценные бумаги учитываются по рыночной цене, то вложения в ценные бумаги периодически переоцениваются по рыночной цене. При применении этого метода резервы под обесценение ценных бумаг и на возможные потери не создаются. Переоценка ценных бумаг производится в целях определения балансовой стоимости ценных бумаг, которые находятся в портфеле банка, по состоянию на конец рабочего дня путем умножения их количества на их рыночную цену. В качестве рыночной цены признается рыночная цена ценных бумаг, рассчитанная организатором торговли в соответствии с требованиями ФКЦБ России.

Для ценных бумаг, учитываемых по цене приобретения, формируются резервы на возможные потери в порядке, установленном Банком России.

На организованном рынке ценных бумаг организатор торговли может установить различный порядок исполнения обязательств по поставке ценных бумаг и денежным расчетам по сделкам, заключенным в течение торгового дня (сессии), — так называемый принцип исполнения сделок. Ниже перечислены варианты реализации данного принципа:

•принцип брутто — обязательства по поставке ценных бумаг и денежным расчетам исполняются по каждой сделке;

•принцип нетто — исполняется нетто%позиция на получение/поставку ценных бумаг и сальдо расчетов, определяемые по итогам

проведенных торгов.

Принцип формирования нетто%позиции отражен на рис. 5.21.

Нетто-позиция

Нетто-позиция на получение

Нетто-позиция на поставку

Требований по ценным

Обязательств по ценным

бумагам больше,

бумагам больше, чем

чем обязательств по ним

требований по ним

Банк приобрел

Банк продал

ценных бумаг

ценных бумаг

больше, чем продал

больше, чем приобрел

Рис. 5.21. Формирование нетто-позиции банка по операциям с ценными бумагами

268	5. Операции коммерческих банков

Нетто%позиция — разница между требованиями и обязательствами на поставку/получение ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов:

•нетто%позиция на поставку — превышение обязательств над требованиями на поставку ценных бумаг одного выпуска; рассчитана по итогам проведения торгов;

•нетто%позиция на получение — превышение требований над обязательствами на получение ценных бумаг одного выпуска; рассчитана по итогам проведенных торгов;

•сальдо расчетов — разница между требованиями и обязатель-

ствами по уплате/получению кредитной организацией денежных средств по итогам проведенных торгов.

Отдельно следует рассмотреть портфель контрольного участия, который включает ценные бумаги, приобретенные для получения контроля над управлением организацией-эмитентом или существенного влияния на нее. Такими ценными бумагами признаются акции, дающие право на участие в управлении делами акционерного общества, именуемые в дальнейшем «голосующие акции».

Если рассматривать пассивные операции банков с ценными бумагами, то становится очевидно: целью таких операций являются привлечение ресурсов и поддержание текущей ликвидности.

В главе, посвященной формированию уставного капитала банка, подробно разбираются операции, связанные с эмиссией собственных акций.

Для привлечения ресурсов банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты. По этим видам ценных бумаг банк должен зарегистрировать и утвердить в территориальном отделении Банка России условия их выпуска и обращения. Данные сертификаты должны быть номинированы в рублях, отпечатаны на специальных бланках установленной формы и должны предусматривать определенные сроки обращения.

Сертификаты могут быть именными и на предъявителя, принадлежать резидентам и нерезидентам, выпускаться сериями и в разовом порядке. Владелец сертификата может передавать его другому лицу путем оформления уступки требования — цессии.

Сберегательный сертификат — это ценная бумага для привлечения вкладов населения, поэтому платежи по нему могут осуществляться как в наличной, так и в безналичной формах. Депозитный сертификат — это ценная бумага, выпускаемая банками для привлечения ресурсов юридических лиц, и поэтому расчеты по нему производятся только в безналичной форме.

Кроме перечисленных ценных бумаг коммерческие банки активно работают с векселями. Вексель — это долговая ценная бумага, имеющая

5.4. Операции с ценными бумагами	269

письменную форму, строго установленную законом, которая представляет собой финансовое обязательство (часто долгосрочного характера), подтверждающее вложение или выдачу на определенный срок финансовых ресурсов. Именно на основе этого определения вексель следует рассматривать как универсальный кредитно%расчетный документ, выполняющий несколько функций.

Одна из них — обеспечительная функция, т.е. оплата поставленных в кредит товаров, выполненных работ и оказанных услуг, гарантированных векселем. В этом случае вексельное обязательство имеет вторичный характер по отношению к договору поставки и обеспечивает надлежащее исполнение. Вторая важная функция — платежно%учетная. Вексель становится объектом банковского учета, и под него совершается платеж до наступления срока вексельного исполнения.

Если вексель процентный, то он приобретается за номинал (вексельную сумму), а проценты по нему начисляются и улачиваются только при его погашении. В том случае если вексель дисконтный, дисконт векселей — это учетный процент, взимаемый банком при их учете, на основании которого определяется разница в цене между номиналом и суммой, уплачиваемой банком при покупке векселя. Дисконт, взимаемый Банком России с банков при переучете коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой.

Векселя бывают простые и переводные (тратта). Простой вексель — это обязательство, выдаваемое на имя кредитора. Переводной вексель предназначен для перевода ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Тратта — письменный приказ кредитора (трассанта) заемщику (плательщику%трассату) уплатить определенную сумму денег третьему лицу — предъявителю векселя (ремитенту).

Если рассматривать векселя в зависимости от целей выпуска и статуса эмитента, то необходимо выделить следующие их виды:

•коммерческий вексель — выдается заемщиком под залог товара при торговых сделках; может приниматься банками в залог кредита;

•банковский — тратта, выставляется банками одной страны на своих корреспондентов из других стран;

•казначейский вексель — выпускается государством для покрытия своих расходов;

•финансовый вексель — выпуском и размещением его занимаются банки;

•обеспечительский вексель — хранится на депонированном счете заемщика, применяется в случае существования длительной задолженности ненадежного заемщика и др.

В процессе обращения вексель передается от одного лица к другому посредством передаточной надписи — индоссамента. Различают несколько видов индоссаментов: полный, бланковый, инкассовый. Пол-

270	5. Операции коммерческих банков

ный — это именной индоссамент, указывающий лицо, кому или по чьему приказу должен быть совершен платеж; бланковый — это индоссамент на предъявителя; инкассовый индоссамент — передаточная надпись, по которой принимающее вексель лицо вправе производить только взыскание по векселю. На основе такой надписи векселя принимаются банками на инкассо, т.е. для оказания услуг по взысканию платежей в пользу клиентов по принятым векселям. Кроме перечисленных существует еще залоговый индоссамент, по которому вексель передается в залог требования к лицу, передающему вексель.

Если плательщик согласен оплатить переводной вексель, то он его акцептует. При акцепте обязательно указывается дата. Плательщик может акцептовать только часть вексельной суммы.

Если имеется лицо, которое принимает на себя ответственность за выполнение вексельных обязательств, то оно должно оформить аваль — специальное вексельное поручительство, посредством которого полностью или частично гарантируется платеж. Такое лицо называется авалист. Портфель коммерческого банка может содержать векселя, выпущенные или авалированные органами федеральной власти, органами власти субъектов РФ, местными органами власти, а также векселя, выпущенные или авалированные органами государственной или местной власти других стран.

Таким образом, опираясь на анализ основных функций векселя, следует сделать вывод: вексель может использоваться как платежное средство, как обеспечение кредитов банка, как способ привлечения ресурсов банков (путем выпуска и продажи собственных векселей) и как инструмент вложения ресурсов с целью получения дохода посредством учета чужих векселей.

Коммерческие банки могут выступать в роли агента по подготовке, эмиссии и размещению облигаций регионов.

Коммерческие банки осуществляют также срочные операции с ценными бумагами, среди которых необходимо упомянуть следующие.

1.Варрант (ордер) — право держателя приобрести определенное число акций по определенной цене.

2.Опцион — ценная бумага, позволяющая ее владельцу купить или продать определенное число акций по определенной цене в течение конкретного периода времени или на определенную дату, т.е. покупатель опциона приобретает право купить или продать товар (реальный товар, страховку, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии (цены). Кроме того, банки заключают фьючерсные контракты на покупку или продажу ценных бумаг через определенное время по обусловленной цене. Эти сделки аналогичны фьючерсным контрактам с валютой, описанным в разделе о валютных операциях банков.