- •Методические указания
- •Введение
- •Порядок выполнения курсовой работы
- •Исходные данные
- •Стартовые инвестиции
- •Денежные потоки, млн руб.
- •1. Оценка вариантов инвестирования
- •. Кредитное финансирование
- •1.2. Лизинг
- •План погашения долга по лизинговому договору
- •1.3. Финансовые инвестиции
- •10 % От суммы чистой прибыли за год
- •5% От суммы чистой прибыли за год
- •2. Оценка экономической эффективности инвестиций
- •2.1. Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта
- •Стартовые инвестиции и денежные потоки
- •Стартовые инвестиции и денежные потоки
- •2.2. Индекс рентабельности инвестиций
- •2.3. Срок окупаемости инвестиций
- •2.4. Внутренняя норма доходности инвестиционных проектов
- •Динамика денежных потоков и показатели эффективности проектов
- •Динамика денежных потоков
- •Динамика денежных потоков
- •4. Анализ эффективности инвестиционных проектов
- •4.1. Оценка проектов в условиях инфляции
- •4.2. Оценка рисков инвестиционных проектов
- •Оценка эффективности проектов с учетом риска
- •5. Оптимальное размещение инвестиций
- •5.1. Проекты, поддающиеся дроблению
- •Расчет оптимальных проектов оптимизирования
- •5.2. Проекты, не поддающиеся дроблению
- •Расчет оптимальных проектов инвестиций
- •Библиографический список
- •Оглавление
- •2. Оценка экономической эффективности
- •4. Анализ эффективности инвестиционных проектов
- •Методические указания
5.2. Проекты, не поддающиеся дроблению
В случае, когда инвестиционный проект может быть принят только в полном объеме, для нахождения оптимальных вариантов производят просмотр сочетаний проектов с расчетом их суммарного NPV. Комбинация, обеспечивающая максимальное значение суммарногоNPV,считается оптимальной.
Пример.
Используя данные предыдущего примера, необходимо составить план оптимального размещения инвестиций, имея в виду, что лимит инвестиций не должен превысить 60 млн руб., а к реализации могут быть приняты проекты только в полном объеме.
Возможные сочетания проектов и их суммарный NPVпредставим в табл. 13.
Таблица 13
Расчет оптимальных проектов инвестиций
Варианты сочетания проектов |
Суммарные инвестиции, млн руб. |
Суммарный NPV, млн руб. |
А+Б |
35+25=60 |
13,34+13,52=26,86 |
А+В |
35+45=80 |
Сочетание невозможно |
А+Г |
35+20=55 |
113,34+12,22=22,56 |
Б+В |
25+45=70 |
Сочетание невозможно |
Б+Г |
25+20=45 |
13,52+12,22=25,74 |
В+Г |
45+20=65 |
Сочетание невозможно |
Сочетание проектов А и Б будет являться оптимальным.
Библиографический список
1. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М. ИНФРА-М, 2000. 284 с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие.2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 1999. 512 с.
3. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб.: Питер, 2001. 176 с.
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1997. 512 с.
5. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА - М, 2001. 228 с.
6. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2000. 286 с.
7. Сергеев И.В. и др. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002. 400 с.
8. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998. 160 с.
9. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. СПб.: Изд. С.- Пб. университета, 1998. 528 с.
10. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. М.: ИНФРА - М, 1999. 298 с.
11. Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э., Маркарьян Э.А., Шумилин Е.П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум. Серия «Экономика и управление». Ростов н/Д: Изд. центр «МарТ», 2002. 160 с.
12. Афонин И.В. Управление развитием предприятия: Стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учебное пособие. М.: Изд. - торг. корпорация «Дашков и К», 2002. 380 с.