- •Методические указания
- •Введение
- •Порядок выполнения курсовой работы
- •Исходные данные
- •Стартовые инвестиции
- •Денежные потоки, млн руб.
- •1. Оценка вариантов инвестирования
- •. Кредитное финансирование
- •1.2. Лизинг
- •План погашения долга по лизинговому договору
- •1.3. Финансовые инвестиции
- •10 % От суммы чистой прибыли за год
- •5% От суммы чистой прибыли за год
- •2. Оценка экономической эффективности инвестиций
- •2.1. Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта
- •Стартовые инвестиции и денежные потоки
- •Стартовые инвестиции и денежные потоки
- •2.2. Индекс рентабельности инвестиций
- •2.3. Срок окупаемости инвестиций
- •2.4. Внутренняя норма доходности инвестиционных проектов
- •Динамика денежных потоков и показатели эффективности проектов
- •Динамика денежных потоков
- •Динамика денежных потоков
- •4. Анализ эффективности инвестиционных проектов
- •4.1. Оценка проектов в условиях инфляции
- •4.2. Оценка рисков инвестиционных проектов
- •Оценка эффективности проектов с учетом риска
- •5. Оптимальное размещение инвестиций
- •5.1. Проекты, поддающиеся дроблению
- •Расчет оптимальных проектов оптимизирования
- •5.2. Проекты, не поддающиеся дроблению
- •Расчет оптимальных проектов инвестиций
- •Библиографический список
- •Оглавление
- •2. Оценка экономической эффективности
- •4. Анализ эффективности инвестиционных проектов
- •Методические указания
10 % От суммы чистой прибыли за год
Число акций типа А
по привилегированным акциям типа Б (25 % уставного капитала)
5% От суммы чистой прибыли за год
Число акций типа Б
Размер
дивиденда по обыкновенным акциям
=
Число обыкновен. акций
где ЧПчистая прибыль, руб.;СДсумма дивидендов по привилегированным акциям, руб.;РПреинвестированная прибыль, руб.
Сумма привилегированных акций не должна превышать 25 % уставного капитала общества. Минимальный размер уставного капитала установлен для открытого акционерного общества 1 000 МРОТ и для закрытого акционерного общества 100 МРОТ на дату их регистрации.
Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций:
,
где D дивиденд, выплачиваемый по привилегированной акции, руб.;P цена привилегированной акции, руб.;Kp цена капитала или требуемая доходность, руб.;F затраты, связанные с размещением эмиссии (расходы на оплату инвестиционного консультанта, организация рекламной кампании, процедура андеррайтинга), руб.
Цена капитала, мобилизуемого путем размещения обыкновенных акций:
,
где Ko стоимость капитала, привлекаемого путем эмиссии обыкновенных акций, руб.;D дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным акциям, руб.;Po цена обыкновенных акций, руб.;НП нераспределенная прибыль (отложенные потенциальные дивиденды акционеров), руб.
Для выполнения расчетов по данному подразделу используются исходные данные (пп. 4).
2. Оценка экономической эффективности инвестиций
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.
Основными методами оценки экономической эффективности являются:
метод чистой текущей стоимости (чистый приведенный эффект);
метод срока окупаемости;
метод индекса рентабельности проекта;
метод внутренней нормы доходности.
Методы инвестиционных расчетов делятся на статические и динамические.
Статические – денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные (анализ точки безубыточности, расчет показателя рентабельности инвестиций, срок окупаемости инвестиций).
Динамические – денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, приводятся с помощью дисконтирования к единому моменту времени, обеспечивая их сопоставимость (чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности, индекс рентабельности инвестиций).
Экономическая оценка инвестиций является важнейшей задачей экономического анализа инвестиционных проектов, т. к. поступающие денежные средства (потоки) обеспечивают окупаемость инвестиционного проекта.
Основой предприятия является выполнение работ и оказание услуг, в результате выполнения которых предприятие получает наибольшую часть дохода в общей структуре доходов, оказываемых автотранспортным предприятием.
Экономический анализ инвестиционных решений должен быть основан на исследовании доходов и расходов в форме денежных потоков. При выполнении курсовой работы величина денежного потока по годам является исходной заданной величиной (см. табл. 2). Определение количества лет, необходимых предприятию для возмещения затрат на создание предприятия, напрямую зависит от срока эксплуатации ОФ и финансовых результатов.
Поток денежных средств предприятия– сумма чистой прибыли, амортизационных отчислений, изменений в долгосрочной задолженности и собственном оборотном капитале за вычетом капвложений в основные средства: денежный поток рассматривается в оценке как один из наиболее объективных показателей финансовой деятельности предприятия.
,
где чистая прибыль предприятия, руб.;амортизационные отчисления, руб.;капитальные вложения в основные средства, руб.;прирост (экономия) собственных оборотных средств, руб.;сумма подлежащей погашению долгосрочной задолженности, руб.
При выполнении расчетов по данному разделу используются исходные данные (пп. 1, 5, 6, 7, 8).