Элементы денежного рынка:

• предложение денег;

• спрос на деньги;

• цена денег (ставка ссудного процента).

Предложение денег М^S (money supply) – количество денег, находящихся в обращении (т.е. общее количество денег в стране).

Предложение денег контролирует центральный банк, как путем денежной эмиссии, так и посредством управле­ния процессом создания денег коммерческими банками за счет предоставлении кредитов. Он определяет необходимое количество денег исходя из состо­яния экономики страны вне связи с уровнем процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег M_S представ­ляет собой вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей количеству денег в стра­не (см. рисунок 76); i – номинальная процентная ставка.

Номинальная ставка процента (nominal interest rate) - это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная ставка процента (real interest rate) - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка процента составит (9 - 5) = 4%.

i

М_S

количество денег

Рис.76. Кривая предложения денег

Спрос на деньги L_D (demand for money) – это желание экономических субъектов иметь в своём распоряжении в определённый момент времени некоторую величину данного актива.

Спрос на деньги обусловлен двумя функциями денег: быть средством обращения и средством накопления. Поэтому совокупный спрос на деньги состоит из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги как средства сохранения богатства.

Спрос на деньги для сделок (трансакционный спрос - transactions demand for money) зависит от: 1) объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП); 2) скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот), но не зависит от процентной ставки, поэтому спрос на деньги для сделок является вертикальной прямой (см. рисунок 77). Значит, величина трансакционного спроса изменяется пропорционально объему номинального (денежного) ВНП и не зависит от уровня процентной ставки. То есть спрос на деньги для совершения сделок находится в прямой зависимости от номинального ВНП.

i

L_Dt

количество денег

Рис. 77. Спрос на деньги для сделок

Рассмотрим вторую составляющую совокупного спроса на деньги – спрос на деньги для сохранения (asset demand for maney). Дж. Кейнс называл его спекулятивным. Этот спрос объясняется тем, что часть своих доходов население сберегает. Есть три варианта сбере­жения: сохранять их в виде денег; покупать ценные бумаги; приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления. Последняя форма сбережений характерна более всего для инфляционной эко­номики. В нормально функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными бумагами. У каждого способа размещения сбережений есть свои достоинства и недостатки. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т. е. могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей. Ценные бумаги (для упрощения все их многообразие сведем к государствен­ным облигациям) приносят устойчивый доход в виде процен­та, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно, и деньги, чтобы превратить их в платежное средство. Выбор между деньгами и облигациями и определяет колебания процентной ставки. Повышение уров­ня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно (при фиксированном объеме сбережений) сокращению спроса на деньги, т.к. курс облигаций обратно пропорционален процентной ставке, т.е. если процентная ставка высока, то курс (цена) облигаций низкий. И наоборот, снижение уровня процентной ставки сопровождается сокращением спроса на облигации и ростом на деньги. Таким образом, существует обратная зависимость между спросом на деньги (как средство сохранения богатства) и движением процентной ставки. Гра­фически спрос будет изображаться нисходящей кривой L_Da. Она никогда не будет касаться оси абсцисс, так как суще­ствует некоторая минимальная став­ка процента i_min, при которой не­удобства хранения сбережений в форме облигаций не будут компен­сироваться доходом на них, и никто не будет предъявлять спрос на обли­гации.Спрос на деньги для сохранения зависит от процентной ставки, чем выше процентная ставка, тем больше денег будет сберегаться в виде ценных бумаг, тем меньше в виде вкладов в сберегательные банки (т.к. курс облигаций обратно пропорционален процентной ставке, т.е. если процентная ставка высока, то курс (цена) облигаций низкий. Следовательно, спрос на облигации вырастет и сократится запас наличности).

i

L_Da

количество денег

Рис. 78. Кривая спроса на деньги для сохранения богатства

Совокупный спрос L_D на деньги получают путём суммирования спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов (т.е. на сбережения). Т.е. кривая спроса будет убывающей, но более крутой, чем кривая спроса на деньги для сохранения богатства.

i

L_D

количество денег

Рис. 79. Общая кривая спроса на деньги

Равновесие на денежном рынке наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения денег. Это определяет равновесную ставку процента i^*, т.е. цену денег.

i

M_S

i^*L_D

количество денег

Рис. 80. Равновесие на денежном рынке

Равновесие денежного рынка может нарушаться вследствие изменения, как предложения денег, так и спроса на деньги.

Кредитная система

В рыночных отношениях существует необходимость кредитных отношений.

Кредитная система – совокупность экономических отношений, складывающихся при предоставлении ссуды лицом-кредитором другому лицу-заёмщику.