УП Экономическая теория Ч

163

1)10 000 р. ожидаемого дохода от эксплуатации оборудования;

2)процент от дохода, полученного в ходе эксплуатации станка и размещенного в банке.

Определим процентный доход. 1) Полученный в 1-м году доход от эксплуатации станка в размере 3 тыс. р. размещается в банке под 7% годовых и 2) в конце второго года возрастает на сумму процентного дохода, т. е. 210 р. К имеющейся на счете сумме 3 тыс. р. + 210 р. добавляется доход от эксплуатации станка во втором году в размере 5 000 р. В итоге на счете в банке сумма 8 210 р., 3) которая в конце третьего года даст процентный доход в размере 574,7 р.

Сюда же добавляется величина дохода от эксплуатации оборудования в третьем году в размере 2 тыс. р. Таким образом, максимальный доход, который может получить предприниматель составит:

8210 р. + 574,7 р. + 2000 р. = 10784,7 р.

Сегодняшняя цена этого ожидаемого потока доходов, т. е. дисконтированная стоимость, в данном случае альтернативная стоимость станка, составляет:

	PV	3тыс. р. 5тыс. р. 2тыс. р.								8803,6 р.
		(1	0,07)	(1		0.07)	(1		0,07)

Если бы предприниматель вместо приобретения станка разместил эту сумму (8 803,6) на счете в банке из расчета 7% годовых, то в течение трех лет получил бы тот же доход в размере 10 784,7 р. Следовательно, если предположить, что остаточная стоимость станка после трех лет его эксплуатации равна 0, то максимальная цена (цена спроса), которую предприниматель может заплатить за станок, равна 8 803,6 р. При более высокой рыночной цене станка его покупка экономически нецелесообразна, размещение выделяемой для покупки суммы в других активах (например, в банковских депозитах) может обеспечить больший доход.

Таким образом, цена спроса (Pd) на капитальное благо – это максимальная цена, которую может заплатить предприниматель с учетом альтернативного использования денежных ресурсов, т. е. цена спроса равна дисконтированной стоимости (PV) ожидаемого потока доходов от использования приобретаемого станка.

Осуществляя покупку, предприниматель сопоставляет рыноч-

ную цену, т. е. цену предложения (Ps), со своей ценой спроса (Pd), в

результате переговоров формируется фактическая цена сделки. Цена услуг капитала при использовании его на условиях арен-

ды представляет собой рентную (прокатную) оценку. Рентная

164

оценка – это минимальная ставка арендной платы, которая должна быть установлена за использование станка, чтобы избежать убытка, т. е. ставка при нулевом доходе. Она определяется тремя факторами: ценой капитального блага (величиной инвестированного капи-

тала), реальной процентной ставкой и нормой амортизации. Рассмотрим условный пример: Предположим, что взят кредит

(на условиях 5% годовых) в размере 20 тыс. р. сроком на год для приобретения нового станка, который планируется сдать в аренду сроком на год, а затем продать (вариант лизинга). Какую минимальную сумму необходимо получить владельцу станка, чтобы избежать убытка, т. е. какова минимальная рентная оценка станка?

Определим годовые издержки. Допустим, при норме амортизации 10% износ станка составит 2 000 р., при этом остаточная стоимость, по которой он будет впоследствии продан, равна 18 000 р. В итоге годовые издержки = выплате процента по кредиту + аморти-

зация = объем инвестиций · (ставка процента + норма амортизации)

= 20 000 р. · (0,05 + 0,10) = 3 000 р. Следовательно, станок может

быть сдан в аренду в размере не менее 3 000 р. Арендная плата, равная 3 000 р., является минимальной и предполагает нулевой доход владельца станка (R min). Если фактическая рентная оценка превышает минимально допустимую, выгодно увеличивать количество предоставляемых арендных услуг, если ниже – количество предлагаемых капитальных услуг сокращается. Понятие рентной оценки имеет широкое значение. Многие авторы полагают, что услуги фактора, например капитала, имеют место всегда, даже если фактор не сдается в аренду.

MRPK

MRСK

SK =MRСK (или R)

Re

DK = MRPK

165

Qe Q

Рис. 46. Равновесие на рынке капитала (услуг капитала)

Какое же количество капитала (или услуг капитала) приобретает предприятие? Как уже упоминалось в начале раздела 10.5., спрос на рынке капитальных благ и услуг формируется в соответствии с убывающей величиной предельного продукта фактора в денежном выражении (MRPK). Необходимо сопоставить MRPK со сложившейся на рынке ценой капитала (MRСK) или рентной оценкой (R).

Оптимальное количество капитала (услуг капитала) будет приобретаться в том случае, если MRPK = MRСK = R min.

Из графика (рис. 46) видно, что по мере вовлечения в производство все большего количества капитала (услуг капитала – Q) при прочих равных условиях снижается предельный продукт капитала в денежном выражении (MRPK), или предельная доходность капитала.

Действует закон убывающей отдачи, доходности. Вот почему в более богатых промышленно развитых странах уровень дохода на капитал (норма прибыли) может оказаться ниже, чем в менее развитых странах.

Рассмотрим далее спрос и предложение на рынке заемных средств (ссудного капитала). Как уже упоминалось, субъектами предложения ссудного капитала прямо или опосредованно являются владельцы сбережений, т. е. домохозяйства. Спрос определяется потребностью бизнеса в приобретении физического (реального) капитала, в оплате аренды капитальных благ или текущих расходов.

Сбережения предполагают отказ от текущего потребления ради увеличения потока доходов или потребления в будущем. Фактор времени имеет принципиальное значение. Те же хозяйственные агенты, которые получают возможность текущего применения заемных средств, должны заплатить процент владельцу ссудного капитала за право использовать его ресурсы в течение определенного времени. Таким образом, процент есть цена ссудного капитала на рынке заемных средств, цена отказа владельца сбережений от текущего потребления, его факторный доход. В то же время процент – это уравновешивающая цена, фиксирующая согласование спроса и предложения на рынке заемных ресурсов. По мнению Дж. Кейнса, процент есть плата за расставание с ликвидностью.

166

Ставкой (нормой) процента называют отношение дохода, по-

лученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах.

Например, величина ссуды составляет 150 000 р., плата за пользование кредитом в течение года – 22 500 р., тогда ставка

(норма) процента составит 22 500 р. / 150 000 р. · 100% = 15%. На

практике, говоря о проценте, подразумевают именно ставку процента.

Процентная ставка имеет значение на трех уровнях:

вобласти потребительских решений;

вобласти инвестиционных решений;

вобласти решений, определяющих структуру финансовых активов.

Ставка процента выполняет разные функции:

награда за ожидание;

компенсация за отказ от ликвидности;

регулятор инвестиционной активности;

уравновешивающая цена в расчете на единицу заемных ресурсов;

показатель доходности ссудного капитала.

Изменение спроса и предложения на рынке ссудного капитала происходит под влиянием самых различных факторов и приводит к колебаниям ставки ссудного процента.

Рост и падение спроса на заемные средства (и смещения его кривой на графике) вызывается:

уменьшением или увеличением предельной производительности капитала (MRPK), что изменяет спрос на физический капитал;

изменением во вкусах и предпочтениях потребителей, что отражается в изменении структуры инвестиций;

инфляцией, увеличивающей спрос на краткосрочные кредитные ресурсы;

изменением в налоговом законодательстве, усиливающем или ослабляющем стимулы деловой активности.

Предложение кредитных ресурсов также подвержено действию ряда факторов:

 инфляции: в условиях падения покупательной способности денег кредиторы уменьшают предложение заемных средств и повышает ставку процента;

167

фазе деловой активности: спад и подъем изменяют соотношение текущих расходов и сбережений;

кредитно-денежной политике: государство изменяет пред-

ложение денег с помощью операций на открытом рынке, нормы обязательных резервов, ставки рефинансирования.

Номинальная ставка процента – это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная ставка % – это номинальная ставка за вычетом темпов инфляции, она отражает реальную покупательную способность дохода, полученного в форме процента.

Связь номинального и реальной ставки описывается уравнением И. Фишера:

i = r + π,

где π – темп инфляции в %, i – номинальная ставка процента, r – реальная ставка процента.

Уравнение показывает, что номинальная ставка % может изменятся по двум причинам: из-за изменения реальной ставки и темпа инфляции.

Связь между инфляцией и номинальной ставкой процента получила название эффект Фишера.

В долгосрочном периоде изменения номинальной переменной (π) могут повлиять лишь на другую номинальную переменную (i), не затрагивая реальные величины (r). В краткосрочном периоде изменение номинальной величины может на какое-то время отразиться на реальной переменной. Так, при изменении темпов инфляции банки могут не сразу изменить назначенную ими ставку процента (i), тогда, например, рост инфляции (π) снизит на некоторое время реальную ставку %, что создает благоприятные условия для инвесторов и других получателей кредитов. В этом случае r = i – π.

При высоких темпах инфляции используются более точная формула для определения реальной ставки процента:

	r	i	.
		i

168

На диапазон процентных ставок, устанавливаемых коммерческими банками, оказывают влияние:

1)разная степень риска не возврата кредита;

2)срок, на который выдаются ссуды; при прочих равных условиях ставки по долгосрочным ссудам обычно более высокие;

3)размер ссуды; административные расходы на небольшие ссуды относительно более высокие;

4)уровень налогообложения по разным кредитным операциям;

5)ограничение условий конкуренции на рынке.

Наблюдается различие между реальными и денежными теориями процента. Реальная теория утверждает, что процентная ставка формируется под влиянием спроса и предложение на рынке капитальных благ.

Сторонники денежной теории процента сводят природу процента к чисто денежному явлению.

Вопросы для самопроверки

1.Объясните, почему правило минимизации издержек при различных объемах производства аналогично правилу максимизации полезности для потребителя.

2.Какова связь между экономической рентой и альтернативной стоимостью ресурса?

3.Как влияет инфляция на реальную и номинальную ставку процента в краткосрочном и долговременном периодах?

[11, т. 2, гл. 14; 25, гл. 11–13; 27, гл. 27–29, гл. 36; 33, гл. 9, 10; 41, гл. 12–14; 44, гл. 11 – 12; 45, гл. 15–18; 55, гл. 17, 18; 57, гл. 10]

Тема 11. ПРЕДПРИЯТИЕ И ЕГО ДИНАМИКА

В предыдущих темах предпринят общий микроэкономический анализ субъектов рыночной экономики – потребителей и производителей, – моделей рынка и процесса формирования доходов. В настоящей теме предметом исследования является предприятие как хозяйствующий субъект и проблемы его жизненного цикла.

11.1. Понятия предприятия. Классификация

169

Предприятие представляет собой сложное экономическое образование, особый институт современной экономической системы.

Предприятие – это самостоятельная хозяйствующая единица, созданная в соответствии с действующим законодательством для производства продукции, выполнения работ и оказания услуг в целях удовлетворения потребностей и получения прибыли. Определение предприятия российским законодательством можно считать приблизительным, не вполне точным аналогом западного понятия “фирма”. Термины “фирма” и “предприятие ”часто употребляются как синонимы, хотя на рынке это не всегда так. Фирма может состоять из нескольких предприятий, тогда они выступают как составные части фирмы.

Всоответствии со ст. 132 ГК РФ предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Экономическое и юридическое определение предприятия несколько различаются. С точки зрения экономической, предприятие – субъект рыночных отношений, как и другие институциональные структуры. С точки зрения юридической, предприятие как имущественный комплекс – объект правовых отношений, а субъектом выступает предприниматель, только муниципальные унитарные и государственные предприятия являются субъектами правовых отношений.

Вклассических и неоклассических теориях фирма трактуется как неотъемлемая часть рынка, как элемент его структуры. А. Смит рассматривал фирму как первичную форму разделения труда, специализации. Это организационная структура, на входе у которой ресурсы, на выходе – готовая продукция, так что фирма не только производящий, но и потребляющий агент рынка.

Винституциональной теории фирма рассматривается как совокупность долгосрочных контрактов в отличие от рынка, где взаимосвязи опосредованы относительно краткосрочными контрактами. В теории прав собственности фирма трактуется как пучок прав собственности на набор материальных и нематериальных активов: оборудование, запасы товаро-матеральных ценностей, здания и сооружения, патенты, наличность, счет в банке, репутация и т. д. При том, что объект анализа всегда остается одним тем же – фирма (предприятие) – разные теории делают акценты на различных аспектах этого явления. Каждый подход позволяет увидеть что-то

170

новое в деятельности фирмы и в то же время абстрагируется от ка- ких-то других ее сторон.

Предприятие как первичная самостоятельная организационная структура бизнеса имеет в своей собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество, которое обеспечивает его материально-технические возможности и экономическую самостоятельность, и обладает следующими характеристиками:

юридическая самостоятельность: является юридическим лицом, зарегистрированным в соответствии с действующим законодательством, имеет свои представительства и филиалы;

производственная самостоятельность: самостоятельно решает что, где и каким образом производить и продавать;

финансовая самостоятельность: осуществляет формирование, распределение и использование своих финансовых ресурсов и доходов;

организационная самостоятельность: самостоятельно выбирает организационно-правовую форму и тип внутренней организации.

Конституирующими признаками предприятия как юридического лица являются:

способность отвечать собственным имуществом по своим обязательствам, кроме государственных и муниципальных предприятий: они используют имущество на правах хозяйственного ведения или оперативного управления;

возможность выступать в хозяйственном обороте от своего имени, т. е. заключать все виды гражданско-правовых договоров с хозяйствующими партнерами, потребителями продукции, поставщиками всех факторов производства, с гражданами и другими юридическими и физическими лицами;

наличие самостоятельного баланса или сметы. Предприятие должно правильно вести учет затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг), своевременно представлять установленную государственными органами отчетность;

свое наименование, содержащее указание на организацион- но-правовую форму, место нахождения, которое определяется местом регистрации, если в учредительских документах не указано иное.

171

Предприятие можно рассматривать как первичную технологическую систему, оно может быть многофункциональным и технологически неоднородным.

Роль предприятия в экономической системе состоит в том, что удовлетворяя возрастающие потребности, оно является средством оптимизации общественного благосостояния. Повышение предприятием эффективности хозяйствования, рациональное использование ресурсов и поиски равновесной цены соответствуют как целям общества, так и самого предприятия.

Разумеется, у предприятия есть и собственные цели. Доминирующей задачей любой организации является выживание. Стратегическая цель – обеспечение относительной конкурентоспособности предприятия, а следовательно, получение прибыли при различных тенденциях развития его самого и экономической среды.

На разных этапах жизненного цикла предприятия – выход на рынок, рост, зрелость, упадок – на первый план выходят разные цели:

На первом этапе создания предприятия и вхождения его на рынок прибыль как таковая не является целью. Задача состоит в нахождении своей ниши, закреплении в определенном секторе. Преобладают издержки.

На второй стадии цикла предприятие активизируется и расширяет свою деятельность, что требует значительных затрат.

Третья стадия позволяет получить ощутимый результат от своих усилий, в центре внимания – максимизация прибыли и сохранение своей доли рынка.

На четвертом этапе фирма исчерпывает свои первоначальные ресурсы эффективного хозяйствования, и если не будут успешными усилия по ее обновлению и модернизации, то целью становится лишь выживание или переход в другую нишу.

Вменее развитой экономической системе высокая норма доходности более достижима, чем в развитой рыночной системе, перенасыщенной капиталами, где реальной целью становится максимизация продаж, поскольку средняя норма прибыли имеет тенденцию к понижению.

Еще И. Шумпетер разработал концепцию “предпринимательской фирмы” – особого экономического агента, конкурирующего посредством внедрения новых товаров, новых технологий, новых источников сырья и новых типов организации. Целью предпринимательской фирмы выступает не максимизация прибыли через ми-

172

нимизацию издержек, а поиск стратегического преимущества на основе продуктовых, технологических или организационных инноваций.

Большое многообразие реально действующих предприятий можно классифицировать по нескольким критериям:

♦по формам собственности – частные, государственные, смешанные;

♦по размерам – малые, средние, крупные – в зависимости от численности занятых и объема производства (продаж); к малым предприятиям в РФ относятся те предприятия, где средняя численность работников не превышает 30 человек – в розничной торговле

ибытовом обслуживании, 50 человек – в оптовой торговле, 60 человек – в научно-технической сфере, сельском хозяйстве и 100 человек – на транспорте, в строительстве и промышленности;

♦по характеру деятельности – производящие материальные блага (потребительские или инвестиционные товары) и услуги;

♦по отраслевой принадлежности – промышленные, торговые, сельскохозяйственные и т. д.

♦по доле доминирующего фактора производства – наукоемкие, капиталоемкие, трудоемкие, материалоемкие.

♦по правовому статусу (организационно-правовым формам). Согласно ГК РФ выделяются хозяйственные товарищества и

общества (общества с ограниченной ответственностью, его участники не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков в пределах стоимости внесенных вкладов; общество с дополнительной ответственностью, его участники солидарно несут субсидиарную ответственность по обязательствам общества в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов; акционерное общество), производственные кооперативы, государственные и муниципальные предприятия, предприятия некоммерческих организаций (потребительских кооперативов, религиозных и общественных организаций др.), индивидуальных предпринимателей.

Есть и другие организационно-правовые формы, предусмотренные российским законодательством. Дочерним признается хозяйственное общество, если другое (основное) хозяйственное общество в силу преобладающего участия в уставном капитале, либо в соответствие с заключенным между ними договором, либо иным образом, имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом (п. 1. ст. 105 ГК РФ). Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества.