Оценка платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе

Критерии оценки	Нормативное значение критерия	Фактическое значение критерия
		на начало года	на конец года
1.Коэффициент независимости (автономии)	0,6 и более	0,05	0,04
2. Коэффициент финансовой устойчивости	более 0,6	0,77	0,8
3. Коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств	менее 0,4	13,5	14,5
4. Коэффициент финансирования	более 1	0,05	0,05
5. Коэффициент долгосрочной структуры	менее 1	3,5	3,4

Коэффициент независимости (автономии) = стр.490 / стр.700

Коэффициент финансовой устойчивости = стр.290 + 590 стр./ стр. 700

Коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств = стр.690 /(490+590)

Коэффициент финансирования = стр. 490 / (590+690)

Коэффициент долгосрочной структуры = стр. 190/ (490+590)

Коэффициент независимости (автономии) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к валюте баланса. Существует мнение, что если значение коэффициента независимости больше или равно 60%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. По результатам анализа платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе видно, что коэффициент автономии не соответствует нормативному значению критерия.

Коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочных пассивов) рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных пассивов к валюте баланса. Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Коэффициент финансовой устойчивости выше нормативного значения. Следовательно, предприятие финансово устойчиво.

Коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств предприятия к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Коэффициент помогает оценить, в какой степени предприятие зависит от долгосрочных кредитов и займов. Коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств выше допустимого значения в несколько раз. Соответственно, предприятие зависит от долгосрочных обязательств в значительной степени.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Величина коэффициента финансирования меньше 1 (на начало года 0,05, на конец – 0,05): большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств. Это свидетельствует о значительном финансовом риске и может затруднить возможность получения кредита или займа.

Коэффициент долгосрочной структуры (коэффициент покрытия внеоборотных активов) рассчитывается как отношение величины внеоборотных активов к величине долгосрочного капитала (собственного и долгосрочного заемного). Нормальным считается значение показателя менее 1, так как предполагает, что внеоборотные активы полностью формируются за счет долгосрочного капитала. Значение этого коэффициента находится за рамками его нормы, это означает, что внеоборотные активы предприятия формируются не за счет долгосрочного капитала.

По полученным результатам можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым, но не платежеспособным на долгосрочную перспективу.

Анализ и оценка эффективности деятельности организации является завершающим этапом финансового анализа.

Из «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение 66) следует, что в 2009 году деятельность предприятия была прибыльна. Чистая прибыль составила 81 тыс. руб. В 2009 году ОАО «Бурея-Кран» получило чистую прибыль в размере 6470 тыс. руб., что составляет 3,2% от выручки.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности организации используется показатель рентабельности – прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составил:

В 2008 году 2017/206753 * 100% = 1%,

В 2009 году 81/229633 * 100% = 0,04%.

Т.е. с каждого рубля, израсходованного за рассматриваемый период в рамках финансово-хозяйственной деятельности организации, было получено соответсвенно 4 копейки и 1 рубль прибыли.

Рентабельность производственных фондов = прибыль от продаж / (среднегодовая стоимость основных средств + среднегодовая стоимость материально-производственных запасов) * 100%

В 2008 году 8566 / (96142,5 + 188041) * 100% = 856600/284183,5 = 3%,

В 2009 году 5547 / (264146 + 96903) * 100% = 554700/361049 = 1,5%.

В 2008 году каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, обеспечил прибыль от продаж в размере 3 рублей, а в 2009 году эта сумма снизилась в два раза.

Рентабельность активов = чистая прибыль / среднегодовая стоимость активов *100%

В 2008 году 6470 / 41889,75 *100% = 15,43%,

В 2009 году 81 / 518397 *100% = 0,02%.

Каждый рубль, вложенный в активы организации, обеспечил прибыль от продаж в размере 1,54 рубля в 2008 году и 2 копейки в 2009.

Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль: среднегодовая стоимость собственного капитала * 100%

В 2008 году 6470 / 20397 = 0,32%,

В 2009 году 81 / 23672,5 = 0,003%.

Снижение рентабельности в 2009 году произошло вследствие снижения прибыльности

Оборачиваемость активов характеризует скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств.

Оборачиваемость активов представляет собой отношение выручки к среднегодовой стоимости активов.

В 2008 году 201206 / 418897,5 = 0,48,

В 2009 году 235065 / 518397 = 0,45.

Следовательно, продолжительность оборота составила в 2008 году 762,5 дней, а в 2009 году – 813,3дня. Подобные значения данного покахзателя характерны для предприятия машиностроения.

Оборачиваемость собственного капитала – это отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала.

В 2008 году 201206 / 20397 = 9,9,

В 2009 году 235065 / 23672,5 = 9,9.

При этом предприятию требуется 37 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому размеру собственного капитала.

В ходе анализа были выявлены следующие тенденции деятельности:

1. Значительное снижение рентабельности, как общей, так и рентабельности производсвтенных фондов, рентабельности активов, рентабельности собственного капитала.

2. Незначительное снижение оборачиваемости активов.

3. стабильное положение оборачиваемости собственного капитала.

При этом ОАО «Бурея-Кран» первый раз за три года получила прибыль от продаж. Но непокрытый убыток прошлых лет в размере 48246тыс.руб. не позволяет выплачивать диведенты акционерам.

ПРИЛОЖЕНИЯ