Вопрос 6. Процент на капитал – доход владельца капитала

Если рабочая сила может быть передана покупателю только в аренду (на некоторое время), то капитал (здания, станки, транспорт) может не только передан в аренду, но и продан.

Передача капитала в аренду обеспечивает его собственнику доход в виде процента на капитала.Подобно труду, капитал в течение его эксплуатации приносит прибыль.

Между прибылью, приносимой капиталом, и его ценой существует тесная взаимосвязь.

Формирование дохода на капитал,

передаваемый в аренду.

На рис. 4 приводится графическая интерпретация рынка капитальных благ, сдаваемых в аренду в коротком периоде, когда предложение фиксировано.

Допустим, на рынке автомобилей, сдаваемых в аренду, в каждый данный момент их запас ограничен, потому кривая предложения Skабсолютно неэластична. Процент на капитал определяется на основе взаимосвязи спросаD(отражающего предельную доходность данного ресурса) на капитальный товар и предложенияSk. В точкеEимеет место равновесие между спросом и предложением, что означает – владельцы автомобилей готовы сдать в аренду заr₁ процентов годовых, а арендаторы согласны его взять. Процентная ставка, выраженная в денежных единицах имеет различные названия:рентная процентная оценка, арендная плата, прокатная цена (обозначим ее буквой r).

Допустим, владелец автомобиля цена которого 100000р., сдал его в аренду по процентной ставке 10% годовых. В этом случае прокатная цена (арендная плата, рентная прокатная оценка) составит 10000р. в год.

Беря автомашину в аренду, предприниматель надеется в процессе ее эксплуатации получить доход, превышающий арендную плату r, т.е. получить прибыль. В ином случае для предпринимателя нет смысла арендовать машину и деньги, израсходованные за аренду автомобиля, следовало бы использовать в другом направлении.

Определение цены капитала.

Цены капитала представляет собой количество денег, за которое капитальное благо может быть продано или куплено.

Допустим, предприниматель предполагает вместо аренды автомобиля купить его. Какую цену он пожелает дать за автомобиль?

Для ответа на этот вопрос необходимо произвести расчет ожидаемого дохода за период его эксплуатации. Допустим, что доход составит величину, приводимую в таблице 1. по истечении трех лет автомобиль предполагается продать за 70000р.

Таблица 1

Расчет цены капитального блага, р.

Показатель	Год				Сумма
	1	2	3
Доход	40000	40000	40000	-	-
Выручка от перепродажи автомобиля	-	-	-	70000	-
Современная стоимость	37037	34305	317583	5569	158664

Далее следует будущие доходы выразить в так называемой современной (настоящей) стоимости. Для этого используется формула дисконтированной стоимости:

Vp=Vt/ (1+i)^t

Vp– сегодняшняя (дисконтированная) стоимость будущих доходов;

Vt– доход, который будет получен черезtлет;

I– банковский процент.

Подставляя в уравнение (2) значения дохода из таблицы 1 при i=8%, получим следующие величины современной стоимости по годам:

Vp₁= 40000/1,08=37037

Vp₂=40000/1,08²=34305

Vp₃=(40000+70000)/1,08³= 87322

Сумма будущих денежных поступлений, приведенных к современной стоимости, составила 158664р.

Полученная сумма денег определяет цену, которую готов заплатить покупатель, предполагающий получить через три года указанные в таблице 1 доходя, включая выручку от перепродажи автомобиля.

Данная цена является максимальной и называется ценой спросана капитальный товар. Она отражает полезность автомобиля для предпринимателя, выраженную в получении определенного дохода.

Цена спроса на капитальный товар зависит прежде всего от нормы банковского процента, а также от предельной доходности данного и взаимозаменяемых ресурсов.

Цена спроса на капитальный товар Pdkотличается от рыночной цены ресурсаPk^*. Только при условии, когда цена спроса больше рыночной ценыPdk>Pk^*, предприниматель заинтересован в приобретении данного капитального актива. В этом случае он получит экономическую прибыль. При условииPdk=Pk^*ему придется довольствоваться только нормальной прибылью. В последнем случае нет надобности покупать автомобиль, так как для получения нормальной прибыли достаточно положить сумму, равную рыночной цене автомобиля, на банковский счет.

Рыночная цена, как известно, складывается в результате взаимодействия рыночного спроса Dk, отражающего предельную доходность капитального благаMRP_{k ,} и предложения в данный короткий периодS_k.

Допустим , что рыночная цена автомобиля составляет 130000р. В этом случае автомобиль, приобретенный предпринимателем, обеспечит экономическую прибыль 28664р. =(158664-130000), что составляет 18,0%=на вложенный капитал. Это процентная ставка будет ориентиром для предпринимателя, если он примет решение не самому эксплуатировать машину, а сдать ее в аренду.