2.3. Аналіз ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості підприємства вп«Шахта «Шахтарська-Глибока»

При проведенні аналізу фінансового стану підприємства застосовуються такі методи, як аналіз за допомогою коєффіцієнтів, аналіз на підставі порівняння результатів попередніх років, аналіз на основі даних галузевих показників.

Необхідно усвідомити, що аналіз за допомогою коєффіцієнтів дозволяє вивчити такі важливі аспекти фінансового стану,як ліквідність, платоспроможність, рентабельність, положення на ринку цінних паперів. Оцінка ліквідності підприємства дозволяє проаналізувати його спроможність вчасно й у повному обсяці погасити поточні зобов’язання - короткострокову заборгованість.

Коефіцієнт покриття (іноді його називають коефіцієнтом загальної ліквідності) дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки гривень поточних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов'язань. Якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатись як таке, що успішно функціонує.

Коефіцієнт покриття, що дорівнює 2 (або 2 : 1), свідчить про можливість підприємства погашати поточні зобов'язання. Такий підхід пояснюється практикою, що склалася, згідно з якою при ліквідації активів їх продажна ціна на аукціоні становіть приблизно половину їх ринкової вартості, іншими словами, якщо вартість активів знизиться наполовину, виручки, що залишилася, буде достатньо для погашення поточної заборгованості в тому випадку, якщо до ліквідації коефіцієнт дорівнював 2:1.

Зазначимо, що в Україні розроблені методики аналізу фінансового стану підприємства: Методика № 81, Методика № 22, Положення № 323. Згідно з Методикою № 81 і Методикою № 22:

значення коефіцієнта покриття в межах 1 -1,5 свідчить про те, що підприємство своєчасно погашає борги;

критичне значення коефіцієнта покриття прийняте рівним 1;

при значенні коефіцієнта покриття менше 1 підприємство має неліквідний баланс.

Звертаємо увагу на те, що в цих методиках при розрахунку коефіцієнта покриття у складі поточних активів не враховуються витрати майбутніх періодів.

У Положенні № 323 як орієнтовне значення коефіцієнта покриття наведене його теоретичне значення, яке повинне бути не менше 2,0 - 2,5 [28].

Такий показник розраховується за формулою:

, (2.1)

Коєфіціент швидкої ліквідності (інше найменування цього коефіцієнта - коефіцієнт "лакмусового папірця"). На відміну від попереднього, він ураховує якість оборотних активів і є більш суворим показником ліквідності, оскільки при його розрахунку враховуються найбільш ліквідні поточні активи (запаси не враховуються). "Швидкий" коефіцієнт розраховується за такою формулою:

, (2.2)

У літературі наводиться орієнтовне нижнє значення цього коефіцієнта, що дорівнює 1. Однак ця оцінка носить умовний характер. Якщо, наприклад, коефіцієнт швидкої ліквідності дорівнює 0,5 (менше 1), то це означає, що на кожну гривню поточної заборгованості підприємство має лише 50 коп. ліквідних активів. Це є низьким показником за мірками більшості галузей. Однак у роздрібній торгівлі цей коефіцієнт невисокий, оскільки велика частина грошових коштів вкладена в запаси.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яка частина поточних (короткострокових) зобов’язань може бути погашена негайно. Коефіцієнт розраховується за формулою:

, (2.3)

В Положенні № 323 як орієнтовне наведено теоретичне значення коефіцієнта абсолютної ліквідності, яке повинне бути не меншим 0,2-0,25.

Розрахункові значення коефіцієнтів ліквідності наведені в табл. 2.6.

Таблиця 2.6

Коефіцієнти ліквідності ВП«Шахти «Шахтарська-Глибока»

Показник	2010р.	2011р.	Відх.	2012р.	Відх.	Хар-ка
Коефіцієнт поточної ліквідності	0,53	0,69	-0,08	0,77	0,08	+
Коефіцієнт швидкої ліквідності	1	1	0	0,7	-0,3	-
Продовження таблиці 2.6
1	2	3	4	5	6	7
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,00005	0,000007	-0,000043	0,00003	0,000023	+

За даними таблиці 2.6 можно зробити наступні висновки: коефіцієнт поточної ліквідності говорить про те, що на 1 грн. поточних зобов’язань підприємство має 0,53 грн. поточних активів у 2010 та 0,69 грн. у 2010 роках, та 0,77 грн. у 2012році, що свідчить про ріст активів підприємства; коефіцієнт швидкої ліквідності дорівнює 1 грн. у 2010 р., 1 грн. у 2011 р., та 0,7 грн. у 2012 р., на кожну гривню поточної заборгованості, це є негативним; коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, що підприємство взмозі погасити поточні зобов’язання у 2010 р - 0,00005 грн., у 2011 р. - 0,000007 грн., та у 2012 р. - 0,000023 грн.. Оцінюється позитивно.

Ліквідність підприємства можна також схарактеризувати такими показниками, як оборотність запасів, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності запасів дає можливість встановити швидкість обороту запасів для забезпечення виконання завдання з продажу (реалізації) готової продукції (товарів, робіт, послуг). Чим більше значення цього коефіцієнта, тим вищий рівень обо­ротності запасів, що позитивно відображається на забезпеченні обся­гу реалізації продукції.

, (2.4)

За 2010 рік = 231219 / ((574+7360+2054+3) + (975+866+1062+4) :2) =35,85;

За 2011 рік = 254261 / ((975+866+1062+4) + (4148+10910+5903+6) :2) =21,3;

За 2012рік = 389757 / ((4148+10910+5903+6) +(4956+4908+8066) :2)=20,04.

Розділивши тривалість звітного періоду (один рік) на коефіцієнт оборотності запасів, одержимо кількість днів, необхідне на один оборот запасів. Відповідно до цифр приклада цей показник дорівнює 10, 17 та 18 дням (365:35,85; 365 : 21,3; 365:20,04). Це означає, що для збереження поточного рівня продажів поповнення запасів необхідно здійснювати через 18 днів.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (інше найменування цього коефіцієнта - коефіцієнт оборотності за розрахунками). Показує, скільки оборотів здійснили за рік кошти, вкладені до розрахунків. Він обчислюється як відношення загального обсягу реалізації до середнього розміру дебіторської заборгованості. Чим більша кількість оборотів, тим швидше підприємство отримує плату від своїх дебіторів.

Загальний обсяг реалізації

, (2.5)

За 2010рік = 174061 / ((24446+90220):2) =2,52;

За 2011 рік = 179787 / ((137726+148181):2) =1,26;

За 2012рік = 401466 / ((148588+216000) :2)=2,2.

У розумних межах, чим більше кількість оборотів, тим краще. У цьому випадку підприємство швидше одержує оплату по рахунках.

Використовуючи цей коефіцієнт, розрахуємо більш наочний показник - період інкасації, тобто час, протягом якого дебіторська заборгованість звернеться в кошти. Для цього розділимо тривалість звітного періоду (один рік) на коефіцієнт оборотності по розрахунках. Відповідно до цифр приклада період інкасації (період чекання підприємством одержання коштів після реалізації продукції) складе 144, 290 та 166 днів (365:2,52; 365 : 1,26; 365:2,2).

Кредиторська заборгованість, на відміну від дебіторської, свідчить про наявність коштів, тимчасово притягнутих підприємством і які мають бути повернени. Період погашення кредиторської заборгованості розраховується за допомогою коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості.

, (2.6)

За 2010 рік = 231219/ ((115934+132441):2) =1,86;

За 2011 рік = 254261 / ((137726+148181):2) =1,78;

За 2012рік = 389757 / ((148588+216000) :2)=2,14.

Розділивши тривалість звітного періоду (один рік) на коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, одержимо середню кількість днів, протягом яких підприємство оплачує рахунки кредиторів. Відповідно до цифр приклада цей період дорівнює 196, 205 та 171 дня (365:1,86; 365 : 1,78; 365:2,14).

Для оцінки платоспроможності й фінансовоїстабільності не тільки розраховують співвідношення між поточними активами й поточними зобов’язаннями, але й відокремлюють також їхню різницю. Різниця між поточними активами й поточними зобов’язаннями становлять чистий робочий капітал підприємства (Рк), який також можна використовувати як ступінь платоспроможності та фінансової стійкості підприємства. Наявність чистого робочого капіталу свідчить про те, що підприємство здатне не тільки сплатити поточні борги, але й має у своєму розпорядженні фінансові ресурси для розширення діяльності та здійснення інвестицій.

, (2.7)

На 2010 року = (141783+5629)-(137726+144355)= -134669;

На 2011 року= (187635+5898)-(148588+133341)= -88396;

На 2012 року= (284876+8202)-(216000+163170)= -86092.

Робочий капітал підприємства наведений в табл. 2.7.

Таблиця 2.7