і може впевнено декларувати цінову стабільність як свою. мету Зрештою, режим експериментального таргетування інфляції доречний тоді, коли країні, щоб досягти низької інфляції, не вистачає необхідної довіри, оскільки її економіка дуже вразлива до фінансових та циклічних шоків. Така країна не проголошує низьку інфляцію своєю метою.

Грошово-кредитна політика без явного номінального якоря -пе редбачає відмову грошової влади від прийняття будь-яких зобов’язань про досягнення конкретних значень номінальних показників: обмінного курсу, рівня інфляції, темпів зростання грошових агрегатів.

Серйозними недоліками даного режиму грошової політики є:

1)відсутність прозорості в діях грошової влади;

2)поточна грошово-кредитна політика потрапляє у велику залежність від переваг, навичок і політичних поглядів осіб, які очолюють центральний банк.

Аналізуючи існування різних режимів грошової політики в країнах з перехідною економікою, можна зробити висновок про те, що на початковому етапі переходу до ринкових відносин переважає політика таргетування обмінного курсу або грошове таргетування. Країни, в яких завершена перша стадія цього переходу, повинні поступово переходити до плаваючого курсу, встановлюючи валютні коридори або системи змінного фіксованого курсу. Відповідно інфляційне таргетування розглядається як можливий режим лише для найрозвиненіших країн з перехідною економікою.

3.6. ІНСТРУМЕНТИ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЇ ПОЛІТИКИ

Інструменти грошово-кредитної політики передбачають виконання тактичних цілей центрального банку щодо регулювання грошового і кредитного ринку.

Національний банк України щорічно розробляє систему фінансових інструментів грошово-кредитної політики відповідно до“Основних засад грошово-кредитної політики”. Вони спрямовані на виконан-

ня головної функції діяльності Національного банку , України покладеної на нього ст. 99 Конституції України, – забезпечення стабільності національної грошової одиниці.

Інструменти грошово-кредитної політики, які застосовує Національний банк України, визначені ст. 25 Закону України “Про Національний банк України”.

89