Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Поротов Г.С. Разведка и геолого-экономическая о....doc
Скачиваний:
196
Добавлен:
07.11.2018
Размер:
4.2 Mб
Скачать

Таблица 31

Коэффициенты дисконтирования

(норма дисконтирования r = 0,1)

Год

t

Коэффициент

дисконтирования Кдис

Год

t

Коэффициент

дисконтирования Кдис

1

0,909

11

0,358

2

0,826

12

0,319

3

0,751

13

0,290

4

0,683

14

0,263

5

0,621

15

0,239

6

0,564

16

0,218

7

0,513

17

0,198

8

0,467

18

0,180

9

0,424

19

0,164

10

0,386

20

0,149

– Важнейший по­казатель – это срок окупаемости денежного потока, который соответствует тому году, при котором денежный поток (суммарная дисконтированная прибыль) переходит через нулевую отметку и становится положительным. При длительном сроке окупаемости вложение инвестиций в освоение месторождения связано со значительным риском.

– Дисконтированный доход за весь срок эксплуатации месторождения (итог денежного потока), по существу, отражает ценность месторождения. Положительное значение дисконтированного дохода говорит о том, что инвестиции при выбранной норме дисконтирования будут оправданы.

– Отношение дисконтированного дохода к капитальным вложениям характеризует эффективность капитальных вложений и показывает, сколько рублей (долларов) дохода приходится на один рубль (доллар) капитальных вложений. Данное отношение применяется при выборе месторождений для первоочередного освоения. В первую очередь следует осваивать те месторождения, которые имеют максимальную эффективность капитальных вложений.

Пример. Расчет денежного потока при экономической оценке месторождения показан в табл.32. Исходными данными являются годовая ценность, капитальные вложения и эксплуатационные расходы. При расчетах приняты следующие нормативы: налог на добычу полезного ископаемого 8 % от эксплуатационных затрат, норма дисконтирования 10 %.

Таблица 32

Пример расчета денежного потока при оценке месторождения (в миллионах долларов) (норма дисконтирования 10 %)

Год

Годовая

ценность

Капи-

тальные вложения

Эксплуата-

ционные

расходы

Налог на

добычу

(8%)

Прибыль

(убыток)

Налог на

прибыль

(24%)

Чистая

прибыль

(убыток)

Дисконти-

рованная

прибыль

Денежный

поток

0

0

5

0

0,00

-5,00

0,00

-5,00

-5,00

-5,00

1

0

10

0

0,00

-10,00

0,00

-10,00

-9,09

-14,09

2

0

20

0

0,00

-20,00

0,00

-20,00

-16,52

-30,61

3

12

15

4

0,32

-7,32

0,00

-7,32

-5,50

-36,11

4

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

8,49

-27,62

5

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

7,72

-19,90

6

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

7,01

-12,89

7

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

6,38

-6,51

8

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

5,80

-0,71

9

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

5,27

4,56

10

25

0

8

0,64

16,36

3,93

12,43

4,80

9,36

11

35

0

12

0,96

22,04

5,29

16,75

6,00

15,36

12

35

0

12

0,96

22,04

5,29

16,75

5,34

20,70

13

35

0

12

0,96

22,04

5,29

16,75

4,86

25,56

14

35

0

12

0,96

22,04

5,29

16,75

4,41

29,97

15

35

0

12

0,96

22,04

5,29

16,75

4,00

33,97

16

22

0

8

0,64

13,36

3,21

10,15

2,21

36,18

17

22

0

8

0,64

13,36

3,21

10,15

2,01

38,19

18

22

0

8

0,64

13,36

3,21

10,15

1,83

40,02

19

12

0

4

0,32

7,68

1,84

5,84

0,96

40,98

20

10

0

4

0,32

5,68

1,36

4,32

0,64

41,62

Сумма

450

50

152

12,16

241,92

66,79

170,99

41,62

-

___________________________________

Примечание. Прибыль за весь срок эксплуатации 41,62 млн долларов. Эффективность капитальных вложений 0,832 доллара на доллар. Срок окупаемости капиталовложений 9 лет.