- •1. Понятие и сущность финансового менеджмента
- •2. Информационная система финансового менеджмента
- •3. Функции и механизмы финансового менеджмента
- •1. Функции фм как управляющей системы
- •2. Функции фм как специальной области управления предприятием
- •3. Функции фм как направления управленческого воздействия на финансовые отношения
- •4. Методы, приемы и модели, используемые в финансовом менеджменте
- •5. Модель Дюпона: экономическое содержание (Взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж)
- •6. Условия оптимального сочетания показателей: коммерческая маржа, коэффициент трансформации
- •7. Механизм действия эффекта финансового рычага
- •8. Варианты и условия привлечения заемных средств предприятием при формировании финансовой стратегии
- •9. Текущие финансовые потребности предприятия
- •1. Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)
- •2. Текущие финансовые потребности
- •10.Финансовый цикл и его роль в управлении денежными средствами
- •11. Влияние эффекта производственного рычага на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •12. Влияние эффекта финансового рычага на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •13. Методы, используемые для максимизации величины и темпов роста прибыли
- •14. Стратегия формирования механизма распределения прибыли предприятия
- •15. Механизм выбора политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия
- •16. Основные показатели, используемые в операционном анализе: порог рентабельности, запас финансовой прочности, критический объем продукции
- •17. Механизм действия матрицы финансовой стратегии
- •18. Методы финансового прогнозирования развития предприятия и возможного банкротства
- •19. Формирование рациональной структуры источников финансирования предприятия
- •20. Внутренние темпы роста и их практическое использование с целью наращивания собственных средств
- •21. Финансовая устойчивость предприятия и факторы на нее влияющие
- •22. Управление финансовыми рисками
- •23.Методы снижения рисков в процессе кредитования предприятия
- •24. Характеристика различных форм финансирования предпринимательской деятельности
- •25.Управление финансовым лизингом
- •26.Современные методы управления дебиторской задолженностью
- •27. Признаки кризисного финансового состояния предприятия
- •28.Финансовая политика предприятия (фпп): основные направления
- •29.Содержание процесса антикризисного управления предприятием
- •30.Программа финансового оздоровления предприятия: концепция, политика, стратегия, тактика и этапы разработки
20. Внутренние темпы роста и их практическое использование с целью наращивания собственных средств
Часть нарабатываемой предприятием чистой рентабельности собственных средств поглощается дивидендами, другая часть «уходит» в развитие производства. Этот процесс осуществляется под непосредственным воздействием принятой предприятием нормы распределения (HP), которая показывает, какая часть чистой прибыли выплачивается как дивиденд.
Чистая рентабельность собственных средств (РСС) очерчивает не только верхнюю границу потенциального развития производства, но и верхний уровень дивиденда: если РСС равна 20%, то, отказавшись от распределения дивидендов, можно увеличить собственные средства на эти самые 20%, либо, отказавшись от финансирования развития, выплатить 20%-ные дивиденды; когда же предприятие решается и на то, и на другое, то приходится «разъединять» рентабельность собственных средств и искать наилучшее соотношение между нормой распределения и процентом увеличения собственных средств, т. е. внутренними темпами роста.
ВТР = РСС * (1 - HP)
ВТР — внутренние темпы роста (или темпы прироста собственных средств).
Речь идет о темпах увеличения собственных средств предприятия как необходимом условии наращивания оборота и развития предприятия. Совершенно очевидно, что темпы роста оборота зависят самым непосредственным образом от внутренних темпов роста. И в обратную сторону: достижение высоких темпов роста оборота повышает возможности увеличения собственных средств предприятия.
21. Финансовая устойчивость предприятия и факторы на нее влияющие
Финансовая устойчивость предприятия – это независимость предприятия от внешних источников финансирования.
Финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью следующих финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (собственный капитал/итог баланса нетто). Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие.
2. Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала (собственные оборотные средства/собственный капитал). Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (долгосрочные пассивы/Внеоборотные активы). Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (долгосрочные пассивы/(долгоср.пассивы+собственный капитал)). Указывает на долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования активов финансовой отчетности наряду с собственными. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов..
6. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (заёмный капитал/собственный капитал). Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных, показывает какая часть активов формируется за счет заемных средств (оптимальное значение <1)
Тип финансовой устойчивости определяется в зависимости от того, какие источники покрывают запасы
Источники покрытия запасов:
1.СОС = Капиталы и резервы – Внеоборотные активы
2.ДО (долгосрочные обязательства)
3.КО (краткосрочные обязательства)
В связи с этим можно с определенной степенью условности выделить четыре типа текущей финансовой устойчивости плательщика:
1.Абсолютная финансовая устойчивость
Эта ситуация характеризуется системой неравенств СОС-З>=0; СОС+ДО-З>0; СОС+ДО+КО-З>0
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. плательщик не зависит от внешних кредиторов.
2.Нормальная финансовая устойчивость
Эта ситуация характеризуется системой неравенств СОС - З <0; СОС+ДО-З>=0; СОС+ДО+КО-З>0
Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующий плательщик использует для покрытия запасов собственные и привлеченные средства.
3.Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение
Эта ситуация характеризуется системой неравенств СОС - З <0; СОС+ДО-З<0; СОС+ДО+КО-З>=0
Данное соотношение соответствует положению, когда плательщик для покрытия части своих запасов вынужден привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.
4.Критическое финансовое положение (плательщик находится на грани банкротства)
Эта ситуация характеризуется системой неравенств СОС - З <0; СОС+ДО-З<0; СОС+ДО+КО-З<0
Данное соотношение соответствует положению, когда плательщик имеет кредиты, займы, непогашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность.
Таким образом, на финансовую устойчивость влияют оптимальная структура пассивов в балансе предприятия, платежеспособность.