9. Текущие финансовые потребности предприятия

1. Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)

ЧОК = СС + ДО – ВОА

↓ ↓ ↓

III П II П I A

ВОА – внеоборотные активы (ВНА)

2. Текущие финансовые потребности

ТФП = Запасы + ДЗ – КЗ

ТФП оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия, так как характеризуют его потребность в краткосрочном кредите.

ТФП% = ВР – выручка.

ТФП% показывает дефицит оборотных средств предприятия.

На текущие финансовые потребности оказывают влияние следующие факторы:

1. Длительность производственного и сбытового цикла

2. Темп роста объемов производства и объемов продаж

3. Сезонность производства и реализации продукции

4. Рыночная конъюнктура

5. Величина маржинального дохода

6. Инфляция.

При определении потребности в краткосрочном кредите руководствуются следующими критериями:

1Если ЧОК (СОС) > ТФП, то у предприятия отсутствует потребность в краткосрочном финансировании

2 Если ЧОК (СОС) < ТФП, то у предприятия образуется дефицит ДС и ему необходим кредит на сумму разницы между ТФП и ЧОК.

Существуют следующие способы покрытия ТФП:

1Краткосрочный кредит

2Спонтанное финансирование (предоставление скидок постоянным покупателям за сокращение сроков расчета)

3Факторинг (покупка ДЗ)

Выбор способа будет зависеть от специфики деятельности предприятия, от характера деловых связей с поставщиками и покупателями и от квалификации персонала финансовой службы.

В любом случае, основная задача по управлению оборотными средствами сводится к сокращению периода оборачиваемости запасов и ДЗ и увеличению периода оборачиваемости КЗ в разумных пределах.

Выбор политики управления оборотным капиталом включает в себя следующие этапы:

1. Определение факторов, влияющих на величину оборотного капитала

2. Определение плановой потребности в оборотных средствах

3. Выбор политики управления текущими активами и текущими пассивами

4. Разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств и повышению уровня их доходности.

10.Финансовый цикл и его роль в управлении денежными средствами

Управление денежными средствами включает расчет финансового цикла.

Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности - это время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Покажем на схеме основные этапы обращения денежных средств.

Э тапы обращения денежных средств

размещение получ платежа от пок

заказа на сырье

реализация гот прод

поступление сырья

период обращения ДЗ

производственный процесс

период обращ КЗ время,дни

операционный цикл

финансовый цикл

Логика схемы заключается в следующем: операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены (заморожены) в запасы и дебиторскую задолженность. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл меньше операционного цикла на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости (т.е роста периода обращения) кредиторской задолженности.

Т с индексами- продолжительность в днях

Т фин. цикла = Т опер. цикла – Т обращ. кз

Т опер. цикла = Т обращ. производ. запасов + Т обращ. дз

Т обращ. производ. запасов = (ср. производ. запасы/ затраты на производ)*Т

Т- длина периода, по которому рассчитываются средние показатели(360,180,90,30 дней)

Т обращ. дз = (ср. дз/ выручка от реализации в кредит)*Т

Т обращ. кз = (ср. кз/ затраты на производство продукции)*Т

Информационное обеспечение расчетов берется из бухгалтерской отчетности. Таким образом, сокращение финансового цикла позволяет сократить потребность в денежных ресурсах.