Неприятный сюрприз

Напоследок нельзя не коснуться совсем уж вопиющей инициативы Минфина, лежащей в русле ужесточения режима взаимодействия российских юрлиц с офшорами. 30 декабря прошлого года за подписью заместителя министра финансов Сергея Шаталова вышло письмо № 03-08-134/1, в котором говорилось о планах приступить к взиманию налога на прибыль с процентов, выплачиваемых в адрес зарубежных держателей еврооблигаций. Дело в том, что, согласно устоявшейся процедуре, еврооблигации, как правило, выпускаются специально созданными в удобных иностранных юрисдикциях (причем не экзотических, а вполне респектабельных, в частности в Нидерландах) дочерними структурами российских заемщиков (так называемыми special purpose vehicles, SPV). После эмиссии SPV-компании переводят полученные от инвесторов деньги на банковские депозиты своих российских материнских компаний. Затем по этим депозитам в адрес SPV-компаний выплачиваются проценты, которые транзитом переводятся конечным держателям бондов в виде купонного дохода. Поскольку SPV-компании создаются в странах, имеющих с Россией соглашения об избежании двойного налогообложения, эти проценты до сих пор в России налогом не облагались. Теперь Шаталов предлагает ввести такое обложение, руководствуясь тем, что SPV-компании являются не фактическими получателями дохода, а посредниками.

Выход в свет этого письма произвел эффект разорвавшейся бомбы. Одно дело борьба с уводом денег из страны, а другое — увеличение издержек попривлечению в страну финансовых ресурсов. Это кажется уже форменным издевательством, и не только над гигантским рынком (сегодня в обращении находятся еврооблигации 81 российского корпоративного эмитента на сумму около 120 млрд долларов по номиналу, в том числе бумаги на сумму около 76 млрд долларов приходятся на 14 госкомпаний, госкорпораций и госбанков, остальное выпустили частники; крупнейшие эмитенты перечислены в таблице), но и над здравым смыслом. Недоумение по поводу этой инициативы высказали такие авторитетные финансисты, как экс-замминистра финансов, ныне зампред правления Сбербанка Белла Златкис и даже другой замруководителя финансового ведомства Сергей Сторчак. Один из крупнейших эмитентов еврооблигаций, «Транснефть», подсчитала, что инициатива Шаталова обойдется ей в 2 млрд рублей в год дополнительных налоговых платежей и анонсировала возможный досрочный выкуп с рынка своих бумаг. В конце января Минфин выпустил лаконичный пресс-релиз, содержащий некоторые разъяснения по поводу готовящегося обложения процентных платежей при выпуске еврооблигаций. Речь зашла, в частности, о беспроцентной рассрочке в отношении налоговых обязательств по уже выпущенным (до 1 января текущего года) бумагам. Однако само намерение резко изменить налоговый статус еврооблигаций, похоже, остается в силе.

«Повышение транзакционных издержек, связанных с выпуском еврооблигаций, — это дикость, не имеющая ничего общего с борьбой с офшорами», — считает Юрий Данилов.

Мы разыскали единственный логичный аргумент, который мог определять логику Минфина. Комментирует Дмитрий Малышев из КСФД: «Бывают случаи, когда иностранная компания-инвестор для реализации проекта в России привлекает капитал от своих же банков под солидные проценты и в дальнейшем направляет всю полученную прибыль от проекта в России на обслуживание полученного ранее кредита, а сама показывает в России убытки. Это вопиющая схема ухода из-под налогообложения в России. Инициативу Минфина по обложению процентов по привлеченным заемным ресурсам можно рассматривать в логике борьбы с подобными схемами».

 

Вопросы для обсуждения:

1. Каковы мотивы, побуждающие российские компании использовать в своей деятельности офшоры?

2. Правомерно ли квалифицировать наличие офшорных схем как однозначное свидетельство уклонения от налогов и наличия коррупционных схем? Ответ обоснуйте.

3. Оцените экономическую эффективность использования офщорных схем российскими предприятиями.

4. Предложите наиболее эффективные на Ваш взгляд меры по дестимулированию использования иностранных юрисдикций российскими компаниями.

5. Нужен ли специальный контроль правомерности и эффективности офшорных схем государственных компаний? Ответ обоснуйте.

6. Оцените экономическую эффективность инициативы, изложенной в письме Минфина № 03-08-134/1.