Материалы для самостоятельной работы

1. Дайте определения следующим ключевым понятиям:

Государственные ценные бумаги

Государственный долг

ГКО

ОФЗ

ОВВЗ

ОГСЗ

Накопленный купонный доход

Золотой сертификат

Американский аукцион

Голландский аукцион

Рефинансирование государственного долга

Новация государственного долга

Казначейские ноты

Казначейские боны

Еврооблигации

2. Вопросы и задания для обсуждения:

1. С какой целью осуществляется выпуск государственных ценных бумаг?

2. Может ли государство осуществлять выпуск нерыночных облигаций?

3. Что такое еврооблигации и с какой целью они выпускаются?

4. Каков механизм выпуска и размещения государственных облигаций на внутреннем рынке?

5. Каковы особенности исчисления доходности государственных ценных бумаг?

6. Охарактеризуйте виды государственных обязательств: ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, ОВВЗ и др. Их характеристики представьте в таблице (табл. 5.1.).

Таблица 5.1. Сравнительная характеристика

государственных ценных бумаг РФ

Критерии сравнения	Виды государственных долговых обязательств
	ГКО	ГДО	ОФЗ	ОГСЗ	ОВВЗ	…
Дата первого выпуска
Срок обращения
Номинал
Форма существования
Характер права собственности
Форма дохода
Типы инвесторов
Место размещения и обращения
Другие особенности

3. Тесты:

1. Казначейские векселя США размещаются на аукционе:

а) двойном;

б) простом;

в) онкольном;

г) голландском.

2. Первичное размещение ГКО осуществляется на аукционе:

а) голландском;

б) онкольном;

в) простом;

г) двойном.

3. При первичном размещении ГКО заявки удовлетворяются для всех победителей аукциона по цене:

а) отсечения;

б) средневзвешенной;

в) указанной в заявке.

4. Доходность к погашению по ГКО зависит от цены:

а) средневзвешенной;

б) покупки;

в) продажи;

г) номинальной;

д) отсечения.

5. Ставка доходности по казначейским векселям США называется:

а) рыночной процентной ставкой;

б) ставкой ломбардного кредитования;

в) ставкой без риска;

г) ставкой рефинансирования;

д) учетной ставкой.

6. Бессрочные облигации, выпускаемые государством в Великобритании, называются ...

7. Рейтинговый комитет работает с информацией, которую ему предоставляет…

8. Физические лица для инвестирования средств в ГКО-ОФЗ должны обратиться:

а) в Банк России;

б) к любому дилеру - профессиональному участнику рынка ценных бумаг;

в) в любой коммерческий банк;

г) на Московскую межбанковскую валютную биржу;

д) к дилеру на рынке государственных ценных бумаг.

9. В России к государственным ценным бумагам относятся обязательства:

а) приватизированных предприятий;

б) субъектов РФ;

в) федеральные;

г) банков с государственным участием.

10. Государственные краткосрочные обязательства (ГКО) обладают следующими характеристиками:

а) имеют короткий срок обращения (3, 6 и 12 месяцев);

б) выпускаются в бездокументарном виде как записи на счетах «депо»;

в) при размещении используется английская форма аукциона;

г) номинал 10 тыс. руб.

11. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) обладают следующими характеристиками:

а) первые 5 траншей были выпущены в 1993 г.;

б) являются именными ценными бумагами;

в) выпущены в бланковом виде с набором купонов;

г) периодичность купонных выплат – 1 раз в год;

д) ценные бумаги на предъявителя.

12. Облигации федеральных займов (ОФЗ) обладают следующими характеристиками:

а) выпускаются в документарной форме с централизованным хранением;

б) именные купонные облигации;

в) ценные бумаги на предъявителя;

г) погашение номинальной стоимости единовременно.

13. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) обладают следующими характеристиками:

а) номинал 500 руб.;

б) ценные бумаги на предъявителя;

в) имеют плавающий купонный доход;

г) номинал 1000 руб.

1. Расчётные задания:

1. Вы хотите приобрести бескупонную государственную облигацию номиналом 5000 долл., погашаемую через 25 лет. Какова ее текущая цена, если ставка банковского процента равна 15%?

2. Трехмесячная государственная облигация номиналом 1000 руб. продается за 912.40 руб. Чему равна годовая доходность облигации с учетом реинвестирования дохода?

3. Определите, какую цену должен заплатить покупатель ОФЗ-ПД №25021RMFS5 26.04.2000 г., - если известно, что курсовая стоимость – 91,5%, номиналом – 1000 руб., дата выплаты купона – 19.07.00, купонный период – 182 дня, ставка купонного дохода – 15% годовых, количество дней до выплаты купона – 84.

4. Облигация с фиксированным купоном приобретена 31.03.1998 г.; дата погашения – 31.12.2000 г. Выплата купонов производится один раз в году (31 декабря каждого года) из расчета 12% от номинала, сумма номинала – 1000 руб. Ставка альтернативной доходности равна 16%. Найдите курсовую стоимость облигации по отношению к "чистой" цене и накопленный купонный доход. Считать в году 360 дней (30 дней в месяце).

5. Дополнительные задания:

1. Облигация с известным купонным доходом (ОФЗ-ПД №25021RMFS5) приобретена 10.05.2000 г. по курсу 87,3%. Параметры ОФЗ-ПД №25021RMFS5 указаны в таблице 5.2. Определите накопленный купонный доход. Какую цену должен заплатить покупатель облигации (не считая комиссионного вознаграждения и других накладных расходов)?

Таблица 5.2. Параметры ОФЗ-ПД №25021RMFS5