Метод чувствительности

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показа­телей эффективности к изменениям различных параметров. Необхо­димо анализировать устойчивость проекта к возможным изменениям как эконо­мической ситуации в целом, так и внутренних показателей проекта. Та­кой анализ называется анализом чувствительности. Анализ чувствительности позволяет ответить на вопрос: «Что будет, если значение такого-то фактора изменится на столько-то?» и дает возможность провести сравнительный ана­лиз вариантов проекта. 

Этапы анализа чувствительности представлены в таблице.

Этапы анализа чувствительности	Описание
Этап 1	Выделение ключевых параметров проекта (NPV, IRR, и т. д.), изменение которых сущест­венно отразится на потоках проекта и влияющих на их значения факторах (вы­ручка, себестоимость, зарплата, налоги и т. д.).
Этап 2	Расчет ключевых параметров при базовых значениях факторов.
Этап 3	Последовательное изменение факторов и рас­чет ключевых параметров при новых усло­виях.
Этап 4	Проверка чувствительности выбранных пара­метров при вероятности отклонений пер­вого типа (вероятность того, что фактор изменится, то есть станет больше, меньше или останется плановым) и второго типа (если фактор все же окажется ниже плано­вого уровня).
Этап 5	Определение наиболее чутких к этим измене­ниям ключевых параметров и факто­ров, оказывающих самое большое воздейст­вие.
Этап 6	Сравнение чувствительности проекта по каж­дому фактору.

Исследование чувствительности показателей эффективности к измене­нию ставки дисконтирования позволяет определить устойчивость проекта по отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка и возможным изменениям макроэкономических условий деятельности. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемле­мых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защи­щен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на резуль­таты реализации проекта.

Уровень риска можно определить, учитывая вероятность и последствия опасных происшествий (несчастных случаев).

Вероятность происшествия (риска)	Последствия происшествия
	легкие	тяжелые	очень тяжелые
Маловероятные риски	Несущественный риск	Приемлемый риск	Средний риск
Вероятные риски	Приемлемый риск	Средний риск	Существенный риск
Реальные риски	Средний риск	Существенный риск	Неприемлемый риск

Выявление опасностей должно осуществляться в отношении как обычных обстоятельств, так и чрезвычайных и редких.

2.2.13. Экологическая и нормативная база

В бизнес-плане должно содержаться достаточно сведений относительно экологических аспектов проекта, чтобы можно было оценить его экологические последствия, в том числе:

- местонахождение объектов проекта;

- использование земли отведенной под объект в прошлом и в настоящее время;

- описание строительных работ или физических изменений, связанных с проектом;

- предлагаемые меры по смягчению воздействия на окружающую среду или её улучшению;

- заявление о распределении обязанностей при любом загрязнении и/или ответственности за него;

- размеры штрафов за загрязнение окружающей среды;

- любые заявления предприятия об его экологической политике.

Следует дать описание распространяющихся на проект общегосударственных, региональных и местных требований, связанных с защитой окружающей среды, охраной здоровья персонала и обеспечением техники безопасности.

Инвестор должен оценить нормативную базу реализации предлагаемого проекта.

Необходимо осветить следующие аспекты:

- какие правительственные лицензии или разрешения потребуются для выполнения проекта; каким образом предприятие намеревается их получить и сколько на это потребуется времени;

- каков характер ввозных тарифов и квот;

- наличие ограничений на импорт на рынках сбыта за рубежом;

- структура тарифов на коммунальные услуги;

- специфические аспекты ценообразования.